Arthur Hayes afirma que Trump e Xi estão impulsionando Bitcoin mais do que qualquer halving jamais poderia

Arthur Hayes declarou que a ascensão do Bitcoin hoje tem menos a ver com seus halvings programados e mais com o que Donald Trump e Xi Jinping estão fazendo com suas moedas neste momento.

Em seu ensaio mais recente, “Vida Longa ao Rei”, o trader de criptomoedas afirma acreditar que toda sociedade ainda luta por recursos escassos. Ele diz que não vivemos em uma era de ficção científica com oferta infinita. Como energia e bens são limitados, os humanos usam o dinheiro para decidir quem fica com o quê.

Arthur chama o dinheiro de uma “construção diabólica” que define o preço da escassez. Preço e quantidade de dinheiro, argumenta ele, são as duas variáveis ​​mais importantes na sociedade. Qualquer distorção entre elas leva à disfunção. Ele observa que todas as ideologias econômicas interferem no dinheiro de uma forma ou de outra.

Ele explica que, embora os mercados livres equilibrem a escassez, as pessoas detestam a volatilidade. Os governos intervêm para regular os mercados e o dinheiro, alegando prevenir resultados imorais como a escravidão ou para prover bens coletivos. Mas, uma vez que controlam o dinheiro, podem forçar seu uso.

Às vezes agem com benevolência, outras vezes como "ditadores monetários despóticos". Assim, todos os governos acabam depreciando sua oferta monetária porque os políticos se recusam a esperar por avanços científicos reais que poderiam levar à abundância. Em vez disso, continuam imprimindo dinheiro. As sociedades, no entanto, ainda encontram maneiras de se proteger.

Governos imprimem dinheiro, pessoas resistem, Bitcoin entra em cena

Arthur aponta para a era da internet, onde os governos centrais se tornaram ainda maistrongraças à tecnologia. A questão, então, era como as pessoas poderiam defender o direito a uma moeda sólida. Ele afirma que Bitcoin de Satoshi surgiu como um presente no momento certo.

O fundador da BitMEX afirma que é a melhor forma de dinheiro já criada, embora ainda seja valorizada em relação ao dólar devido à dominância americana. Ele diz que as oscilações de preço do Bitcoinacompanham a oferta e o preço do dólar. Isso, e não o ciclo de halving, é o que importa agora.

Arthur relembra três ciclos anteriores. O primeiro foi o ciclo Gênesis (2009-2013), quando a crise financeira global devastou os bancos. O presidente do Fed, Ben Bernanke, lançou um programa de flexibilização quantitativa ilimitada em 2009. A China inundou o mundo com crédito. Bitcoin disparou, mas depois entrou em colapso em 2013, quando tanto o Fed quanto o Banco Popular da China (PBOC) reduziram a expansão monetária. A oferta de dólares atingiu o pico e se desfez, o crescimento do crédito em yuan desacelerou e a bolha estourou.

O ciclo das ICOs (2013-2017) veio em seguida. O lançamento do Ethereumimpulsionou as vendas de tokens. Bitcoin valorizou-se devido à liquidez chinesa, não americana. O crédito disparou em 2015 com a desvalorização do yuan. Mas, à medida que o crescimento do crédito em yuan desacelerou e o dólar se tornou mais fraco, a alta do Bitcoinchegou ao fim no final de 2017.

Em seguida, veio o ciclo da COVID (2017-2021). Arthur afirma que a COVID "defimatou milhões", mas os governos agravaram a situação com políticas inadequadas. Ele argumenta que a crise se tornou uma desculpa para restringir liberdades e controlar a imprensa em níveis históricos.

Donald Trump lançou o "dinheiro de helicóptero", a maior distribuição populista desde o New Deal de Roosevelt. Trilhões entraram nos mercados. A oferta de dólares dobrou e o preço do dinheiro caiu para zero. A China, enquanto isso, manteve o controle rígido.

Xi Jinping aproveitou o período para reprimir a especulação imobiliária com sua regra das “Três Linhas Vermelhas”. Isso significou que o crédito da China não alimentou o mercado de alta. No final de 2021, a inflação nos EUA disparou, Biden encerrou os cheques de estímulo e o Fed adotou uma postura mais agressiva. O mercado de alta chegou ao fim.

A nova ordem mundial traça um novo caminho

Arthur argumenta que o ciclo atual, a partir de 2021, é diferente. Ele afirma que os Estados Unidos não são mais o império incontestável. Para esconder a dor da mudança, os políticos continuam imprimindo dinheiro. Sob o governo Biden, a Secretária do Tesouro, Janet Yellen, esgotou o Programa de Recompra Reversa do Fed ao emitir mais títulos do Tesouro, injetando US$ 2,5 trilhões em liquidez.

Seu sucessor, a quem Arthur chama, em tom de brincadeira, de Buffalo Bill Bessent, continuou no cargo até que a taxa de juros de referência (RRP) chegasse perto de zero. Enquanto isso, a China lutava contra a deflação. Xi Jinping manteve seu compromisso de reduzir os valores dos imóveis. Isso limitou o papel da China na liquidez global.

Arthur escreve que muitos investidores agora consideram o mercado de alta encerrado, mas ele discorda. Ele cita as ações do Fed e os sinais do PBOC como prova de que a liquidez retornará. Ele aponta para o retorno de Trump ao cargo, onde ele pressiona para "aquecer a economia" e cortar as taxas de juros, apesar da inflação estar acima da meta de 2%.

Ele destaca o plano de Trump para reduzir os custos de moradia e, assim, liberar trilhões em capital próprio. Bessent também planeja desregulamentar os bancos para impulsionar o crédito. Arthur conclui que a direção é clara: dinheiro mais barato e maior oferta.

Sobre a China, ele afirma que os formuladores de políticas intervirão se a pressão aumentar e, embora possam não inundar os mercados como em 2009 ou 2015, também não bloquearão o crescimento da liquidez global.

Arthur conclui dizendo aos leitores para ficarem de olho em Washington e Pequim. Ambos estão sinalizando uma política monetária mais frouxa. Ele escreve: “Escutem nossos mestres monetários em Washington e Pequim. Eles afirmam claramente que o dinheiro será mais barato e mais abundante. Portanto, Bitcoin continua a subir na expectativa desse futuro altamente provável. O rei está morto, viva o rei!”