앤트로픽, 수조 달러 규모의 AI 기업 가치 평가 시험대로 10월 중순 IPO 추진

사정에 정통한 소식통에 따르면, 앤트로픽은 10월 중순에 기업공개(IPO) 마케팅 절차를 11월 미국 중간선거 직전에 상장을 완료할 예정이며, 이는 당초 계획과는 다른 일정입니다.

이번 연기는 공모 투자자들에게 더 큰 질문을 던집니다. 과연 공모 투자자들도 민간 투자자들처럼 첨단 AI 기업에 엄청난 가격을 지불할 의향이 있을까요? 일부 투자자들은 앤트로픽의 기업 가치가 2조 달러에 육박할 것으로 추정하는데, 이는 역사상 최대 규모의 IPO 중 하나가 될 수 있음을 의미합니다. 또한 이는 민간 AI 기업의 1조 달러 기업 가치가 시장에서 통용될 수 있는지 여부를 가늠하는 첫 번째 중요한 시험대가 될 것입니다.

9월 말 발표된 투자설명서와 150억 달러 규모의 안전장치

tron큰 변화는 절차상의 문제로 보입니다. 로이터 통신과 인터뷰한 두 소식통에 따르면, 앤트로픽은 이번 주 초에 기업공개(IPO)招股書(招股書, 투자설명서)를 제출할 예정이었지만, 해당 서류는 9월 말에나 제출될 가능성이 높습니다. 이 서류 제출은 IPO의 마지막 단계가 시작됨을 알리는 신호가 될 것입니다.

해당 회사는 이미 법적 승인을 받았습니다. 6월 1일, 회사는dent제출 S-1 양식 등록 신청서 초안을 , 이는 관련 규제 기관의 조사가 완료되면 시장 상황 및 기타 요인을 고려하여 언제든지 기업공개(IPO)를 진행할 수 있음을 의미합니다.

애널리스트 미팅에 앞서 앤트로픽은 150억 달러 규모의 회전 신용 시설 확보를 추진 중이라고 로이터 통신이 보도했습니다. 모건 스탠리, 골드만 삭스, JP모건, 씨티은행 등이 이번 IPO를 위해 협력하고 있는 은행들입니다. 앤트로픽과 은행 측은 이에 대한 언급을 거부했습니다. 관계자들은 일정이 변경될 가능성이 있다고 경고했습니다.

가치 평가 문제가 여전히 중요한 이유는 무엇일까요?

앤트로픽의 최근 비공개 자금 조달에서 기업 가치는 약 9,650억 달러로 평가되었으며 , 이는 오픈AI의 8,520억 달러 평가액을 넘어선 수치입니다. Cryptopolitan 하고 있는 것으로 알려졌습니다 보도 에 따르면, 일부 앤트로픽 투자자들은 오픈AI의 목표 기업 가치인 최대 1조 달러와 비교하여 앤트로픽의 미래 기업 가치가 약 2조 달러에 이를 것으로 예상 .

차이 trac월스트리트 저널을 인용하여 Cryptopolitan 앤트로픽의 2분기 매출이 116억 달러로 두 배 이상 증가한 반면, 오픈AI의 매출은 67억 달러로 18% 증가했다고 보도했습니다. 이후 앤트로픽의 연간 매출은 7월 말 기준 650억 달러를 넘어섰고, 오픈AI는 400억 달러를 조금 넘는 수준을 기록했습니다.

기업 수요 추세도 마찬가지입니다. Ramp의 8월 AI 지수에 따르면 7월 미국 기업의 43.5%가 Anthropic의 구독 또는 토큰을 구매한 반면, OpenAI는 39.7%만이 구매했습니다. 따라서 10월 중순의 발표는 본질적으로 더 빠른 성장세와 기업 부문에서의 약간의 우위가 Anthropic의 최근 기업 가치보다 훨씬 높은 평가를 정당화할 수 있다는 주장입니다.

비용 측면이 배수를 제한할 수 있습니다

가장 시급한 문제는 앤스로픽이 그러한 성장을 가능하게 하기 위해 얼마나 많은 돈을 투자해야 하는가입니다. 램프는 Fable 5가 출시 첫 달에 기업들이 구매한 앤스로픽 토큰의 6%, 모델 지출액의 11.4%를 차지했다는 사실을 발견했는데, 이는 Fable 5가 회사에서 제공하는 모든 모델 중 가장 높은 가격표가 붙어 있음에도 불구하고 나타난 결과입니다.

가격 차이는 확연합니다. 앤스로픽의 공식 페이블 5 가격은 입력 토큰 백만 개당 10달러, 출력 토큰 백만 개당 50달러입니다. 오픈아이얼은 GPT-5.6 솔 각각 4달러와 20달러에 책정했는데, 이는 페이블의 가격이 2.5배 더 높다는 것을 의미합니다. 물론, 성능이 좋다고 해서 항상 더 비싼 것은 아닙니다.

업계 전반에 걸쳐 경제적 어려움이 가중되고 있습니다. 가트너의 "추론의 역설"에 따르면, 단위 토큰 경제성은 개선되겠지만, 에이전트 워크플로당 비용은 2028년까지 5배 이상 증가할 것으로 예측됩니다. 한편, 골드만삭스의 제임스 코벨로는 전반적인 지출 추세가 "전례dent지속 불가능하다"고 지적했습니다.

한편, OECD 연구에 따르면 품질 조정 모델 가격은 하락하고 있으며, 맥킨지의 최신 AI 현황 조사 에서는 기업 전반의 AI 도입이 표면적인 수치에 반영된 빠른 도입 속도에 비해 여전히 뒤처지고 있는 것으로 나타났습니다. 또한 모닝스타는 앤트로픽이 감사 재무제표가 포함된 S-1 서류를 공개하기 전까지는 투자자같은 중요한 지표를 제대로 파악하기 어렵다고 지적했습니다 cash 흐름, 고객 집중도와

내부 공사 비용은 대부분 비공개로 책정됩니다

기업공개(IPO)를 미루는 것 또한 위험을 초래할 수 있습니다. Forge의 비공개 시장 연구 에 따르면 , Anthropic, OpenAI, xAI는 평균 5년 만에 1,000억 달러의 기업 가치를 달성한 반면, 이전 세대 기업들은 이를 달성하는 데 평균 16년이 걸렸습니다. 따라서 투자자들이 IPO 이후 기대하는 가치의 대부분은 기업이 비상장 상태로 있는 동안 이미 창출됩니다. 그러므로 기업공개는 cash 기업 가치 성장이 시작되는 시점이라기보다는 초기 투자자와 직원들이 회수하는 기회가 될 가능성이 점점 더 커지고 있습니다

미래 수익률은 불확실하지만, 전체 시장은 지속적으로 빠르게 성장하고 있습니다. 가트너에 따르면, 전 세계 AI 모델 및 플랫폼 지출은 2026년까지 63.4% 증가한 643억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 또한 골드만삭스 리서치는 올해 전 세계 AI 투자액이 1조 달러를 넘어설 것이라고 밝혔으며 PwC의 글로벌 데이터센터 전망 보고서는 2050년까지 31조 6천억 달러 규모의 지출이 예상된다고 제시했습니다.

앤트로픽의 기업공개(IPO)는 투자자들이 사모 시장에서 책정된 가치로 자금을 조달하여 기업의 발전을 따라갈 준비가 되어 있는지 여부를 보여줄 것입니다. 6월에 1조 7700억 달러 규모로 성공적으로 마무리된 스페이스X의 IPO는 비교 대상으로 가장 적합한 사례이며, 따라서 앤트로픽의 IPO 규모가 거의 2조 달러에 달한다면 스페이스X의 성공과 즉각적으로 비교될 것입니다.