Anthropic apunta a una IPO a mediados de octubre en una prueba de valoraciones de IA de billones de dólares
- Ahora se espera que Anthropic comience el marketing de su OPI a mediados de octubre y se liste antes de las elecciones intermedias de noviembre, tras un cambio en el cronograma del prospecto desde principios de septiembre hasta finales de mes.
- La OPI podría poner a prueba si los inversores públicos aceptarán una valoración cercana a los 2 billones de dólares, muy por encima de la última valoración privada de Anthropic de 965 mil millones de dólares.
- El crecimiento de Anthropic es sólido, con ingresos anualizados que superan los 65 mil millones de dólares a finales de julio, pero los inversores aún deberán evaluar márgenes, consumo de efectivo, costes de modelos y concentración de clientes una vez que se haga público el formulario S-1.
Según fuentes familiarizadas con el asunto, Anthropic comenzará el proceso de comercialización de su IPO a mediados de octubre y concluirá la cotización justo antes de las elecciones intermedias de EE. UU. en noviembre, lo que marca una desviación de la línea de tiempo original de la empresa.
El retraso plantea una pregunta más amplia para los inversores públicos: ¿estarán preparados para pagar los mismos precios exorbitantes por la IA de vanguardia que sus contrapartes privadas? Algunos inversores estiman que la empresa podría valorarse cerca de $2 billones, lo que pondría a Anthropic en camino de lanzar una de las IPO más grandes de la historia. Esto también proporcionaría la primera prueba importante de si las valoraciones privadas de IA de billones de dólares pueden sostenerse en el mercado.
Un prospecto de finales de septiembre y un respaldo de $15 mil millones
El cambio más fuerte parece ser procesal. Según dos fuentes que hablaron con Reuters, Anthropic estaba previsto que presentara su prospecto de IPO tan pronto como esta semana, pero es probable que esos documentos no lleguen hasta finales de septiembre. Este registro señalaría el inicio de la última fase de la oferta.
La compañía ya ha obtenido el visto bueno legal. El 1 de junio, declaró que ya había presentado confidencialmente un borrador de la declaración de registro de la forma S-1 a la SEC, lo que significa que puede proceder con la oferta pública inicial (IPO) en cualquier momento después de que el regulador relevante termine su trabajo en el caso, sujeto a las condiciones del mercado y otros factores.
Antes de las reuniones con analistas, Anthropic también está intentando cerrar una línea de crédito rotativa de $15 mil millones, informó Reuters. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan y Citi están entre los bancos que trabajan en la IPO. Anthropic y los bancos se negaron a comentar. Las personas advirtieron que el horario aún podría cambiar.
Por qué la pregunta de la valoración está vigente
La última ronda de financiación privada de Anthropic valoró a la empresa en aproximadamente $965 mil millones, por delante de la valoración de OpenAI de $852 mil millones. Algunos inversores de Anthropic estarían sopesando un valor futuro cercano a $2 billones frente a un objetivo de OpenAI de hasta $1 billón, según ha informado Cryptopolitan.
La brecha sigue una marcada divergencia en el crecimiento reportado. Citando al Wall Street Journal, Cryptopolitan informó que los ingresos del segundo trimestre de Anthropic se más que duplicaron hasta $11.600 millones, mientras que los de OpenAI aumentaron un 18% hasta $6.700 millones. La tasa de ingresos anualizados de Anthropic posteriormente superó los $65 mil millones a finales de julio, en comparación con más de $40 mil millones reportados para OpenAI.
Las tendencias de demanda empresarial siguen el mismo patrón. El Índice de IA de Ramp de agosto reveló que en julio, el 43,5% de las empresas de EE. UU. compraron suscripciones o tokens de Anthropic, en comparación con el 39,7% para OpenAI. Por lo tanto, la presentación de mediados de octubre es esencialmente una afirmación de que una trayectoria de crecimiento más rápida y una ligera ventaja en el sector empresarial pueden justificar una valoración muy por encima de la última valoración de Anthropic.
El lado del costo que podría limitar el múltiplo
La cuestión urgente es la cantidad de dinero que Anthropic debe invertir para hacer posible ese crecimiento. Ramp descubrió que en su primer mes, Fable 5 constituyó el 6% de los tokens de Anthropic comprados por las empresas, y el 11,4% del gasto en modelos, a pesar de tener la etiqueta de precio más alta de cualquier modelo ofrecido por la empresa.
La diferencia en los precios es notable. El precio oficial de Fable 5 de Anthropic se establece en $10 por millón de tokens de entrada y $50 por millón de tokens de salida. OpenAI lista su GPT-5.6 Sol en $4 y $20, respectivamente, lo que significa que los precios de Fable son 2,5 veces más altos. Para aclarar, un mejor rendimiento no implica necesariamente siempre una mayor necesidad de pagar por ello.
La economía se está volviendo más difícil en todo el sector. El “Paradoja de la Inferencia” de Gartner predice que, aunque se producirán mejoras en la economía de tokens unitarios, el costo por flujo de trabajo agéntico aumentará más de cinco veces hasta 2028. Mientras tanto, James Covello de Goldman Sachs comenta que la tendencia general del gasto es “sin precedentes e insostenible.”
Al mismo tiempo, la investigación de la OCDE muestra que los precios de los modelos ajustados por calidad están cayendo, mientras que la última encuesta de McKinsey sobre el estado de la IA sugiere que la implementación de la IA a nivel de empresa aún queda rezagada frente a la rápida adopción reflejada en las cifras principales. Y hasta que Anthropic publique su S-1 con estados financieros auditados, según señala Morningstar, los inversores aún tienen una visibilidad limitada sobre medidas cruciales como los márgenes brutos, el flujo de caja y la concentración de clientes.
Una expansión valorada principalmente en el mercado privado
Retrasar las ofertas públicas también puede representar un peligro. Según el estudio de mercado privado de Forge, Anthropic, OpenAI y xAI alcanzaron valoraciones de $100 mil millones en un promedio de cinco años, mientras que la última generación de empresas tardó alrededor de 16 años en hacerlo. Por lo tanto, la mayor parte del valor que los inversores esperaban obtener después de la IPO ya se genera mientras las empresas permanecen privadas. En consecuencia, salir a bolsa puede convertirse cada vez más en la oportunidad para que los inversores iniciales y los empleados cobren sus ganancias, en lugar del momento en que comienza el crecimiento del valor de la empresa.
Aunque los rendimientos futuros son inciertos, los mercados generales continúan creciendo rápidamente. Según Gartner, el gasto global en modelos y plataformas de IA aumentará un 63,4% hasta alcanzar $64.300 millones para 2026. Además, la investigación de Goldman Sachs establece que las inversiones globales en IA este año superarán el billón de dólares y la Perspectiva Global de Centros de Datos de PwC anticipa $31,6 billones en gastos hasta 2050.
La IPO de Anthropic revelará si los inversores están preparados para seguir los desarrollos levantando dinero a valores establecidos en los mercados privados. La IPO de junio de SpaceX valorada en $1,77 billones sirve como el mejor ejemplo para hacer una comparación y, por lo tanto, si la IPO de Anthropic alcanza casi $2 billones, enfrentará comparaciones inmediatas con el éxito de SpaceX.
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Preguntas frecuentes
¿Cuándo planea Anthropic salir a bolsa?
Las fuentes señalan una ventana a mediados de octubre, tras el borrador confidencial del S-1 que Anthropic presentó a la SEC el 1 de junio de 2026; la empresa ha indicado que cualquier oferta depende de las condiciones del mercado y que las acciones y el precio aún no están definidos.
¿Cómo se comparan los ingresos de Anthropic con los de OpenAI?
La tasa anualizada de Anthropic superó los 65 mil millones de dólares a finales de julio, frente a los aproximadamente 9 mil millones de dólares a finales de 2025, mientras que la de OpenAI alcanzó más de 40 mil millones de dólares; en el segundo trimestre, los ingresos de Anthropic se duplicaron hasta los 11.6 mil millones de dólares, frente a los 6.7 mil millones de dólares de OpenAI, según un informe del Wall Street Journal citado por Cryptopolitan.
¿Cuánto se está invirtiendo en IA globalmente en 2026?
Goldman Sachs prevé que la inversión global en IA supere el billón de dólares en 2026, incluidos 581 mil millones de dólares en Estados Unidos, y PwC proyecta un gasto de capital en centros de datos de 31,6 billones de dólares hasta 2050.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
