投資家は、強力な米ドルが新興市場債券に打撃を与えると警告

フィナンシャル・タイムズ紙の報道によると、投資家はドナルド・トランプ次期大統領の下で強力な米ドルになることを懸念しています。この報道は、強力なドルが新興市場債券からのリターンを混乱させることが予想されると指摘しています。 

この報道は、投資家が強力なドルが引き起こす可能性のある資金流出についても懸念していることを明らかにしました。先進国は長期間にわたり高金利を維持してきたと指摘しています。JPモルガンの報告書によると、先進国での金利上昇は、本来であれば新興市場に向かった資金を引き寄せることが示されています。 

JPモルガンはまた、過去数年間の新興市場の純流出に関するデータも公開しました。11月8日、新興市場債券は約2年ぶりの最大の流出となる32億ドルの純流出を記録しました。JPモルガンの報告書は、投資家がトランプの政策により新興市場資産に圧力がかかると予想していると述べています。今年、新興市場債券からの総流出は200億ドルに達し、2023年の310億ドルや2022年の900億ドルを下回っています。  

グローバル市場はトランプトレードに対応しており、株式、暗号資産、株式市場の投資家にとって快楽的な状態が続いています。ロイターの投稿によると、減税と規制緩和がこの快楽主義に寄与しています。しかし、トランプの政策による予想されるインフレは、ドルの強さと米国債利回りの急騰を招く可能性があります。 

複数の通貨が米ドルに対して下落

米ドルの破壊力

米ドルは新興市場――メキシコ、ブラジル、中国、そしてヨーロッパでさえ――に打撃を与えています

それらの株式市場を米国と比較してください

金利引き下げの期待を見てみましょう

それは減少しています。したがって、米ドルは間もなく頭打ちになる可能性があります$EWZ $EEM $EWW $FXI $SPY… pic.twitter.com/KgUMFAe3gm

— Ram Ahluwalia CFA, Lumida (@ramahluwalia) 2024年11月22日

ユーロ、ブラジル・レアル、日本円など、複数の通貨が米ドルの強さが増すにつれて弱体化しています。ドルは9月に連邦準備制度理事会（FRB）が積極的な金利引き下げを開始して以来、他の通貨を押しつぶしてきました。特に、FRBは11月にも金利を引き下げ、エコノミストは2025年半ばまでさらに金利引き下げが行われると予測しています。 

新興債券市場に関与する現地通貨が最も圧力を感じています。GAMの新興債務マネージャー、ポール・マクナマラは、関税が新興市場通貨に与える下方圧力を説明しました。マクナマラは、ドル建てでの「債務投資家のリターン」の減少が新興市場に与える悪影響を強調しました。 

とはいえ、複数の新興市場通貨は米ドルに対して4%下落しています。ブラジル・レアルとメキシコ・ペソは約2%下落しています。一方、南アフリカ・ランドはドルに対して少なくとも4%下落しています。 

ユーロもまた、ヨーロッパの政治的緊張の中で、ドルに対して2年ぶりの安値を記録しました。11月22日、EUR 取引された はドルに対して1.03ドル弱となり、2022年11月以来の最低値となりました。

トランプは依然として弱い米ドルを望んでいる

トランプ大統領の最後の任期の間、大統領当選者は、他の国々との国のビジネスを活性化させるために弱いドルが必要だと主張しました。2019年、トランプは強力なドルは米国にとって素晴らしいが、非常に強力なドルはその国との国際ビジネスを萎縮させると述べました。 

当時、トランプは中国や欧州諸国が自国の通貨を切り下げ、米国と競争していると非難しました。彼の意見では、次期大統領は、他の国々が alleged 行っているとされる通貨操作に国が対応すべきだと述べていました。 

「我々は、他の国々が長年にわたりゲームを行い、我々が後ろで座って丁寧にそれを見続ける『愚か者』であり続けるべきではありません。我々は『一致』すべきです！」

–ドナルド・トランプ、米国大統領当選者

今年の大統領選挙キャンペーンの間、大統領当選者はドルを弱体化させるという使命を共有しました。しかし、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道 概説した によると、トランプは弱いドルを実現できない可能性があります。さらに重要なのは、この報道が現在の米国市場のトレンドが逆効果をもたらす可能性について論じていることです。