Les investisseurs avertissent : un dollar américain fort va frapper les obligations des marchés émergents

Un rapport du Financial Times a révélé que les investisseurs s'inquiètent d'un dollar américain plus fort sous la présidence de Donald Trump. Le rapport a souligné que les investisseurs s'attendent à ce qu'un dollar fort perturbe les rendements provenant des obligations des marchés émergents. 

Le rapport a également révélé que les investisseurs craignent les sorties de capitaux potentielles qu'un dollar fort pourrait déclencher. Il a indiqué que les pays développés ont connu une longue période de taux d'intérêt élevés. Un rapport de JPMorgan a indiqué que des taux plus élevés dans les pays développés attirent les fonds qui seraient autrement allés dans les marchés émergents. 

JPMorgan a également publié des données sur les sorties nettes des marchés émergents au cours des dernières années. Le 8 novembre, les obligations des marchés émergents ont enregistré 3,2 milliards de dollars de sorties nettes, la plus importante sortie en environ deux ans. Le rapport de JPMorgan a mentionné que les investisseurs s'attendaient à ce que les actifs des marchés émergents soient sous pression en raison des politiques de Trump. Cette année, les sorties totales des obligations des marchés émergents ont atteint 20 milliards de dollars, inférieures aux 31 milliards de dollars de 2023 et aux 90 milliards de dollars de 2022.  

Les marchés mondiaux font face aux « trades Trump », qui sont un état d'euphorie pour les investisseurs en actions, en crypto-monnaies et sur les marchés boursiers. Un article de Reuters a révélé que les baisses d'impôts et une réglementation moins stricte ont contribué à cette euphorie. Cependant, l'inflation attendue des politiques de Trump pourrait alimenter la force du dollar et une flambée des rendements des bons du Trésor américain. 

Plusieurs devises s'affaiblissent face au dollar américain

BALLE DÉTRUISANTE DU DOLLAR US

Le USD a fait mal aux marchés émergents – Mexique, Brésil, Chine et même l'Europe

Comparez leur marché boursier à celui des États-Unis

Jetez un coup d'œil aux attentes de baisse des taux d'intérêt

Ils se sont raréfiés. Ainsi, le dollar américain pourrait atteindre son sommet bientôt$EWZ $EEM $EWW $FXI $SPY… pic.twitter.com/KgUMFAe3gm

— Ram Ahluwalia CFA, Lumida (@ramahluwalia) 22 novembre 2024

Plusieurs devises, y compris l'euro, le real brésilien et le yen japonais, s'affaiblissent à mesure que la force du dollar américain augmente. Le dollar écrase les autres devises depuis que la Fed a commencé à baisser agressivement les taux en septembre. Notamment, la Fed a également baissé les taux en novembre, les économistes prévoyant davantage de baisses de taux jusqu'à mi-2025. 

Les devises locales impliquées dans les marchés obligataires émergents subissent la plus grande pression. Paul McNamara, gestionnaire de dette émergente chez GAM, a expliqué la pression à la baisse que les tarifs douaniers exerceront sur les devises des marchés émergents. McNamara a insisté sur l'impact négatif de la réduction des « rendements des investisseurs en dette en dollars », ce qui aurait sur les marchés émergents. 

Cela dit, plusieurs devises des marchés émergents sont en baisse de 4 % face au dollar américain. Le real brésilien et le peso mexicain sont en baisse d'environ 2 %. D'autre part, la rand sud-africain est en baisse d'au moins 4 % face au dollar. 

L'euro a également récemment atteint un plus bas de deux ans face au dollar en raison des tensions politiques en Europe. Le 22 novembre, l'euro négocié juste au-dessus de 1,03 $ face au dollar, le plus bas depuis novembre 2022.

Trump veut toujours un dollar américain plus faible

Lors du dernier mandat de la présidence de Trump, le président élu a insisté sur la nécessité d'un dollar plus faible pour stimuler les affaires du pays avec d'autres pays. En 2019, Trump a mentionné qu'un dollar fort serait excellent pour les États-Unis ; un dollar très fort découragerait les affaires internationales avec le pays. 

À l'époque, Trump avait accusé la Chine et les pays européens de dévaluer leurs devises pour concurrencer les États-Unis. Selon lui, le président élu a déclaré que le pays devrait correspondre aux manipulations de devises que d'autres pays auraient engagées. 

« Nous devrions MATCHER, ou continuer à être les dindons qui restent assis et regardons poliment les autres pays continuer à jouer leurs jeux – comme ils l'ont fait pendant de nombreuses années ! »

–Donald Trump, président élu des États-Unis

Lors de sa campagne présidentielle cette année, le président élu a partagé sa mission d'affaiblir le dollar. Cependant, un rapport du Wall Street Journal dans un que Trump pourrait ne pas être en mesure d'obtenir un dollar plus faible. Plus important encore, le rapport a discuté de la façon dont la tendance actuelle des marchés américains pourrait produire l'effet inverse.