米国の消費者センチメントがインフレ懸念の緩和により5ヶ月ぶりの高水準に

ミシガン大学の金曜日に発表されたデータによると、インフレへの懸念が後退し始めたため、米国の消費者センチメントは7月初旬に5ヶ月間で最も強い水準まで上昇しました。

予備のセンチメント指数は61.8に達し、6月の60.7から上昇しました。これは小さな上昇ですが、2月以来の最高値です。それでも、昨年の水準には追いついておらず、人々がまだ完全に自信を持っているわけではないことを示しています。

指数の改善は主に、アメリカ人が物価上昇の速度をどう考えているかの低下によって牽引されました。短期的なインフレ期待は先月の5%から4.4%に緩和しました。 

これは2月以来の最低値です。より長期的には、今後5～10年を見据えて、人々は物価が平均3.6%上昇すると見ており、これは5ヶ月間で最も低い長期見通しです。

関税と弱い雇用期待が依然として楽観主義を牽制

より良い読み取り値にもかかわらず、懸念は残っています。ミシガン大学の調査チームを率いるJoanne Hsuは、 は, 「消費者のビジネス状況、労働市場、さらには自身の所得に対する期待は、1年前よりも依然として弱いままです。」

しかし彼女は、センチメントの最近の増加は、人々が今年前半の最悪のシナリオが現実になるようには感じなくなっていると示唆していると付け加えました。「センチメントの最近の2ヶ月間の上昇は、消費者が4月と5月に予想していた最悪のシナリオのリスクが緩和されたと信じていることを示唆しています」とJoanneは述べています。

このわずかな希望の増加は、人々に少しより財政的に安定していると感じさせた株式市場のラリーと関連しているようです。現在の状況指数は64.8から66.8に上昇し、期待指数は58.6に上昇しました。これらは劇的な上昇ではありませんが、人々が現在と将来の両方について少し良くなっていることを示しています。

結果はまた、いくつかの政治的パターンも示しました。センチメントの増加は主に共和党員と政治的に独立した人々からのものであり、民主党員はほとんど影響を受けませんでした。

最終的な回答は7月14日に収集され、ドナルド・トランプ大統領が予算法に署名してから1週間以上経っていましたが、その法律は 税金の削減を延長し チップ労働者に対する新しい控除を導入しました。この法律が上昇に関与していた可能性がありますが、Joanneは関税引き上げやインフレ上昇に関する今後の発表があれば、センチメントをすぐに引き戻す可能性があると警告しました。

消費者が活発であるため支出が増加

経済への感覚がわずかに上昇している間、支出活動はより大きな物語を語っています。6月の小売売上高は0.6%増加し、経済学者の多くが予想した0.2%の増加を上回りました（国勢調査局による）。このサプライズは、特に自動車販売における Earlier の減速を補うのに役立ちました。自動車販売は前の数ヶ月に数字を牽引していました。

予想を上回る小売データは木曜日に株式のラリーを引き起こしました。ウォールストリートは迅速に対応し、消費者はまだ圧力に屈していないという兆候として販売データを捉えました。

代替支出データにもより多くの手がかりが現れています。バンク・オブ・アメリカの米国経済学者であるShruti Mishraは、Amazon Prime Day中のオンライン支出と最近の旅行活動が堅調だったと指摘しました。

"空港の交通量は5月と6月の大部分で2024年の水準を下回っていました。6月の最後の4週間では前年比1.5%減少していましたが…7月に回復しました。今月の最初の2週間で、空港の交通量は前年比0.9%増加しています。これは励みになります」とShrutiは木曜日の顧客へのメモで書いています。

しかし、夏の後半には依然として大きな雲が垂れ込めています。経済学者は関税を注視しています。一部の輸入関税は8月1日に発効する予定であり、それが通過すれば、小売環境を完全に再構築する可能性があります。これは、すでに消費者セクターが細く伸びているのを見てきたウォールストリートのアナリストから、新しい不況警告を引き起こす可能性があります。

Jefferiesの株式リサーチチームは注意喚起を行い、セクターは関税関連のインフレが日常の価格にフィルターダウンするにつれて「エアポケット」に向かっている可能性があると述べています。「私たちの消費者回答者の多くが、追跡している9つのカテゴリのうち6つで価格の上昇を報告しました」とJefferiesのメモは述べています。