- Aave の創設者 Stani Kulechov 氏は Kamino を攻撃し、模倣プロトコルだと批判した。
- Solana Labs の共同創設者である Anatoly Yakovenko 氏は、TVL は低いものの、Kamino の方が価値と手数料の創出に優れていると主張した。
- Solana は週次手数料生産において Ethereum を上回っており、新規ユーザーの流入と活発なアプリの利用が反映されている。
ソラナ・ラボスの共同創設者であるアナトリー・ヤコヴェンコ氏は、X上で論争を開始し、イーサリアムのAaveが「虚栄心の指標」で運営されていると主張した。ヤコヴェンコ氏は、ソラナアプリがまず収益性を追求しているため、カミノをより優れたプロトコルとして称賛した。
ソラナ・ラボスの共同創設者、アナトリー・ヤコヴェンコ氏は 始まりました Aave（AAVE）の共同創設者であるスタニ・クレーチョフ氏とX上で論争を始めた。ヤコヴェンコ氏は、価値や管理資産総額よりも、収益性と経済活動の方が重要だと主張した。
クレーチョフ氏は、ソラナのDeFiがイーサリアム、特にAaveの lending ボールト作成のアプローチのコピーだと主張した最初の人物である。
ソラナDeFiの現状：
– Aave の旧技術を模倣
– 中途半端なUIを貼り付け
– UKユーザーの使用を制限
– ソラナ財団の会長はそれをより良い製品と呼ぶ人々は bluff を買うだろうと予想される。https://t.co/wbeDnwlBSu
— Stani (@StaniKulechov) 2月10日、2025
ヤコヴェンコ氏は、ロックされた価値に基づいてより高い手数料を生み出しているため、カミノが優れていると主張し続けている。しかし、クレーチョフ氏は、カミノがユーザーからより大きな取り分を取ることでこれを実現していると反論した。ヤコヴェンコ氏は、ソラナのミッションはアプリを収益性高くすることであり、チェーン上の実際の需要と経済活動を示していると主張し続けた。
AaveとSolanaでの lending の可能性に関する議論は週末に始まり、Nansenの創設者であるAlex Svanevikが 提案しました アプリが別のチェーンに移行する可能性がある。現在、AaveはBase版に重点を置いている。EthereumとSolanaにはそれぞれネイティブなアプリコレクションがあるが、Aaveの存在はチェーン戦争と競合を加速させた。
バリデーターへの報酬構造により、Solanaのネットワークは大幅な補助金を受けており、アプリ収益1ドルあたりの総コストは業界最大級である。Solanaはアプリが1ドルを生み出すたびに7ドルの補助金を支出している。最近のミームトークン取引のブームにより、この比率は改善されている。
Solanaは現在、週単位でEthereumの手数料を上回っている。SolanaのL1チェーンは、優先手数料やブライブ（賄賂）の必要性により、週単手数料で2,891万ドルを生み出した。一方、Ethereumはガス代が極めて低い最悪の時期を経験しながらも、週単手数料で1,980万ドルを生み出した。
Solana DeFiは、TVLが低いにもかかわらず手数料を生み出している
経済活動の観点から見ると、Solanaはアプリチームには還元されないL1手数料をより多く生成している。Ethereumの手数料は大幅に下落し、ガス代は過去最低水準となっている。両チェーンともアプリベースの最大の暗号経済活動を示しているが、Solanaの創設者は、このチェーンの方が活気があり、より多くのアプリが収益化していると主張している。
コミュニティは、KaminoがSolanaの活発な取引により適していると指摘した。また、ユーザーはSolana版Aaveがない理由を問うた。現在、 lending プロトコルのSkyはSolana版のローンチを試みているが、Aaveは同様の関心を示していない。
Aave V3は、総預かり資産（TVL）の点で現在リードしており、 19.15Bドルであり、これはプロトコルの活動レベルとクジラ（大口投資家）の参入を示唆している。Kaminoは 2.36Bドル TVLを有している。
預かり資産に基づくと、Kaminoは月間収益で1,500万ドルを達成し、Aaveは5,688万ドルに達した。ヤコベンコは、これらの数字はKaminoの方が効率的であり、預かり資産1ドルあたりの収益がより高いことを示していると主張した。Kaminoには35億2,000万ドル以上の総預金と14億ドルの総 ローンがある。この金額は15万8,000件以上のローンに分割され、比較的小さな平均の lending および borrowing 額となった。
Kaminoのパフォーマンスの理由の一つは、500万以上のデイリーアクティブウォレットを擁するSolanaのより大きなユーザーベースである。Kaminoのユーザーの一部はミームトークン市場にも参入しており、非常に活発なローンと高い回転率を生み出している。Kaminoは、追加の取引ボリュームのために lending に依存していたDogWifHat（WIF）などのトークンにとって主要な流動性の供給源の一つであった。高い手数料と相まって、これはKaminoの全体的なポジティブなパフォーマンスにつながった。
一方、EthereumのDeFiは主に、保有資産を預けるためのボルト（保管庫）を探していたクジラや初期採用者にとっての役割を果たしていた。EthereumのDeFiの大きな部分は、蓄積された大量の前払い価値を生み出す、アイドル状態のステーキング済みETHの価値を引き出すことを目的としている。しかし、この価値は経済活動の観点ではしばしばミスマッチであった。EthereumのDeFiは回復が遅く、トレーダーは最新の強気相場において清算に対してより慎重であった。
Solanaは現在、DeFi流動性の主要な供給源の一つである流動性ステーキングおよび流動性リステーキングに制限がある。一方、Solanaには取引で積極的に使用されている123億6,000万ドルのステーブルコインが存在する。ヤコベンコの考えでは TVL は「バニティメトリクス（見せかけの数値）」の一部であるものの、Solanaの利用可能な流動性は、ミームや高速アプリ開発のためのチェーンとしての成功にとって鍵となる。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
