バイナンスとHyperliquidの競争激化

パーペチュアル分散型取引所（DEX）であるHyperliquidの創設者は、先週ビットコインが9月28日以来初めて11万ドルを下回った記録的な市場暴落の際、バイナンスが清算データを隠蔽していたと非難した。 

Hyperliquidの創設者であるジェフ・ヤン氏は、バイナンスや他の中央集権型取引所（CEX）が、先金曜日の市場の血祭りの最中にユーザーの清算規模を隠蔽してきたと主張した。月曜日にX（旧Twitter）への投稿で、ヤン氏は、Cryptopolitanの報道によると、この暴落で世界の暗号資産市場から200億ドル以上が消えたと述べた。 レポート, 「中央集権型プラットフォームがデータを隠す方法」を露呈させた。

「Hyperliquidの誰でも、許可なくチェーンの実行、すべての清算とそのすべてのユーザーに対する公正な実行を検証でき、誰でもシステム全体の健全性をリアルタイムで検証できます」とヤン氏は語った。 別の投稿で. 

彼はさらに、Hyperliquidのシステムはすべての注文、取引、清算をオンチェーンで記録するため、すべてのデータは「公開検証可能」であると続けた。 

バイナンスは清算の一部のみを報告しているとヤン氏は主張

ヤン氏によると、バイナンスは1,000ミリ秒ごとに1つのシンボルにつき1件の清算のみを報告しており、その間に数千件発生しても同様だという。「清算はバーストで発生するため、特定の条件下では100倍もの過少報告になりかねない」と彼は投稿した。

Hyperliquidの完全なオンチェーン清算は、過少報告されているCEXの清算と比較できない

Hyperliquidは、すべての注文、取引、清算がオンチェーンで発生するブロックチェーンです。誰でも、すべての清算とその… pic.twitter.com/K5sv74LJgO を含むチェーンの実行を、許可なく検証できます。

— jeff.hl (@chameleon_jeff) 10月 13日、 2025

Hyperliquidの創設者は、バイナンスの開発者フォーラムからのスクリーンショットを共有し、「各シンボルについて、1000ms以内の最新の清算注文のみがスナップショットとしてプッシュされます。1000msの間隔で清算が発生しない場合、ストリームはプッシュされません」と記載していた。 

取引所間の応酬は、金曜日の世界的な暗号資産市場の下落の数日後に起きた。この下落は、米大統領 ドナルド・トランプによる 11月1日から、「重要なソフトウェア」を含む中国産商品に100%の関税を課すという発表が引き金となった。 

売り込みの間、Hyperliquidのオンチェーン清算データはリアルタイムで表示されており、一部の暗号資産投資家は、その透明性をバイナンス、OKX、Bybitなどの中央集権型取引所と比較している。 

「長話になるが、HyperliquidとEthenaは何も悪くなく、バイナンスが多くのことを間違えた」とあるXアカウントはコメントし、ヤン氏の主張を擁護した。

CZがバイナンスを擁護し、Hyperliquidとの関連性を明確に

バイナンス創設者であるチャン・ペンジャオ（CZ）氏は、Hyperliquidを直接名指しすることはなかったものの、ヤン氏の発言に応答したようだ。彼は、バイナンスが 影響を受けたトレーダーへの補償 を称賛するBNBコミュニティのインフルエンサーのメッセージをリツイートした。この投稿は、同取引所が事件発生から24時間以内にユーザーに2億8,300万ドル以上を支払ったと主張していた。

「なぜBNBがそれほど強いのかと尋ねる人々もいます。他の人々が無視、隠蔽、責任転嫁、または競合他社への攻撃を試みる一方で、主要なBNBChainエコシステムプレイヤー（バイナンス、Venusなど）は、ユーザーをPROTECTするために自らのポケットから数億ドルを引き出しました。異なる価値観です」とCZ氏はXに投稿した。 

先金曜日にバイナンスがHyperliquidをインキュベートしたという主張を含む非難が交わされていた際、趙氏は、Hyperliquidの創設者がバイナンスラボの初期インキュベーションプログラムに短い歴史を持っていたことを明らかにした。 

ゴシップツイート。このトピックに関するいくつかの投稿を目にしました：

ご存知ない方のために、ジェフ（HL）は2018年のYZiLabs（当時はバイナンスラボ）インキュベーションシーズン1のコホートに参加していました。🤣

残念ながら、そのプロジェクトは失敗しました。YZiLabsは投資を回収できませんでした。よくあることです。

私はしませんでした… https://t.co/zUVtjQ3RCO

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) 10月10日、2025

「ジェフ（HL）は2018年にYZiLabs（当時バイナンスラボ）のインキュベーションシーズン1の cohorts に参加していました」と彼は書いた。「残念ながら、そのプロジェクトは失敗しました。YZiLabsは投資を回収できませんでした。よくあることです。」

元CEOは、当時ヤン氏との個人的な接触はほとんどなかったと再確認し、次のように語った。 

「当時、ジェフとはほとんど交流がありませんでした。私はそれを忘れていました。今年初めにエラからこのことを知りました。数ヶ月前にジェフと電話する予定でしたが、私のスケジュールのミスで逃しました…YZI Labsは、私の知る限り、HLへの投資（株式またはトークン）を一切与えられておらず、所有していません。」

Hyperliquidの中央集権化に関する疑問

ヤン氏のバイナンスへの批判は、その最大の痛点であるバリデーターとガバナンスに対する反発を招いた。批判者は、DEXのバリデーターが実際にトランザクションを検証しているわけではなく、内容を確認せずにブロックに「盲目的に署名」しているだけだと主張している。 

「バリデーターは、中身が何であるか知らずに、事前に構築されたブロックに盲目的に署名しています」とあるコミュニティメンバーは 当時、 X上で語った。「彼らはバリデーターというより、アテスターに近い存在です。」

他の人々は、プラットフォームのクローズドソースコードとバリデーターの選定プロセスを指摘した。 

「11人の『独立した』バリデーターのうち7人がHLによって手動で選出されました。HLが直接運営しているバリデーターを加えると、16人中11人を制御しています」と、DeFiオンチェーン資産アロケーターであるSparkの寄稿者 このタイミングは、物語にさらに厚みを与えている。これらの退任は、OpenAIがIPOを見据えている時期に起きている。は、Hyperliquidが「総ステーキングの約81%を直接制御している」と主張し、システムの稼働に中央集権型APIに依存していると付け加えた。