ドル上昇、株価下落：FRBの積極的な0.50%利下げは景気後退を回避できるか？

米連邦準備制度理事会（FRB）が9月18日に政策金利を発表する前、アナリストは主に0.25%の利下げを予想していました。今回の決定は、経済状況への懸念が高まる中で行われ、多くの人が現在の経済と2007年の経済の類似点を指摘しています。.

金利決定の結果ドルは上昇した が、米国の主要株価指数は当初の記録的な上昇の後、利益確定に屈した。

0.50%の利下げは 予想外

米国 連邦準備制度理事会 （FRB）が政策金利を発表する前、CME FedWatchは金融緩和の確率を100%と示していました。 しかし、アナリストは連邦公開市場委員会（FOMC）が0.25%の利下げを行う可能性が高いと予想していました。しかし、FRBは4年ぶりに0.5 ポイントの利下げを決定しました。

利下げ決定前に、アナリストのブレット氏 は Xで、2007年と2024年の経済状況には類似点があると 指摘していました。これには、失業率、インフレ率、住宅着工件数、先行経済活動、既存住宅販売といった主要 な経済指標が含まれます。しかし、ブレット氏は 2007年の金融危機の再来は予測していないと述べています。

しかし、コベイシ・レターの分析に よると、FRBが50ベーシスポイントの利下げから利下げを開始したのは過去にわずか2回しかなく、いずれも 景気後退につながったという。一方、金利先物市場では今後12ヶ月で8回の利下げが予測されており、これは 2008年以来のことだと言われている 。

親切なリマインダー。.

過去 14 回の Fed 利下げサイクルのうち 10 回は直接的に景気後退につながりました。.

彼らがそうしなかった唯一の時期、つまり1966年、1984年、1995年、1998年には、経済は現在よりも明らかにtronた。.

債務の減少。GDP成長率の向上。貯蓄の増加。そして失業率の低下… pic.twitter.com/xSYqlrl4ah

— ニック・ガーリ (@nickgerli1) 2024年9月18日

株価は上昇したが、利益確定が優勢となった

コベイシ・レターのデータによると、 FRBが 50ベーシスポイントの利下げ後に景気後退を回避できれば、景気後退が起こらない初めてのケースとなる 。 大幅 な利下げは 景気低迷の兆候と みなされるが 、2001年と2007年の利下げは まさにその兆候を示した。 それぞれの利下げ後数ヶ月で、株式市場は31%と26%下落した。

このプラットフォームはまた、過去の例から、利下げが25bpsから始まる場合、S&P 500指数は3ヶ月で10%、1年で15%上昇する傾向があると指摘しています。しかし、利下げが50bpsから始まる場合、株価は下落する傾向があり、12ヶ月で約15%下落することになります。.

ロイター通信によると 、中央銀行は2024年末までに4.25%～4.50%の範囲で金利を引き下げる計画だ。FRBは11月と12月にそれぞれ0.25%の利下げを行うと予想されている。報告書は政策担当者の発言を引用し、2025年末までに金利は3.4%に低下し、来年にはさらに4回の小幅利下げが行われると予測している。この予測に基づくと、2026～2027年には金利は2.9%前後で安定する可能性がある。

しかし、利下げに対する即時の反応は株価の上昇だった。.

政策 発表後、ダウ平均株価とS&P500種株価指数は 一時的に 過去最高値を更新した。しかし、利益確定売りにより、ダウ、S&P500、ナスダックはいずれも 下落して取引を終えた。 予想を上回る利下げを受けて、 米ドルは上昇した 。

この決定を受け、元共和党大統領dentの独立性を批判するに至った FRB。 ラマスワミ氏は 、11月の選挙直前に利下げが実施されたタイミングに疑問を呈している。しかし、株式市場とGDP成長率の長期的な反応が、今回の景気後退を回避できるかどうかの鍵となるだろう。