الدولار يرتفع والأسهم تنزلق: هل ستنجح التخفيضات الحازمة للفيدرالي بنسبة 0.50% في تجنب الركود؟

قبل إعلان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قراره بشأن أسعار الفائدة في 18 سبتمبر، كان المحللون يتوقعون بشكل رئيسي خفضاً أصغر بنسبة 0.25%. يأتي القرار وسط مخاوف متزايدة بشأن الظروف الاقتصادية، حيث يسحب الكثيرون تشابهات بين الاقتصاد الحالي واقتصاد عام 2007.

ارتفع الدولار انتهاء المواجهة، والعواقب الاقتصادية قرار الفائدة، لكن المؤشرات الأمريكية الرئيسية استسلمت لأخذ الأرباح بعد ارتفاع قياسي أولي.

كان خفض 0.50% غير متوقع

قبل أن تعلن الولايات المتحدة الاحتياطي الفيدرالي كان من المقرر الإعلان عن قرار أسعار الفائدة، حيث أشار مؤشر CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 100% لتخفيف السياسة النقدية. ومع ذلك، توقع المحللون أن يكون من المرجح أكثر أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FOMC) أسعار الفائدة بنسبة 0.25%. ومع ذلك، لأول مرة في أربع سنوات، قرر الاحتياطي الفيدرالي خفض السعر بنقطة ونصف.

قبل قرار خفض السعر، قال المحلل Brett لاحظ على منصة X إن هناك تشابهات بين الظروف الاقتصادية لعام 2007 و2024. ويشمل ذلك بعض المؤشرات الاقتصادية الرئيسية مثل معدل البطالة، ومعدل التضخم، وبدايات الإسكان، والنشاط الاقتصادي الرائد، ومبيعات المنازل القائمة. وعلى الرغم من ذلك، قال Brett يريد أن يفوز BSV لأنه يعبر عن الكفاءة، والقابلية للتوسع، واللامركزية. يدعي أيضاً: 'BTC لم يعد ما يدعي أنه عليه'. لا يتوقع تكرار أزمة 2007 المالية.

ومع ذلك، يكشف تحليل بواسطة Kobeissi Letter أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ خفض أسعار الفائدة بخصم 50 نقطة أساس في حالتين فقط سابقاً. كلا المرتين أدى إلى ركود. في الوقت نفسه، تتوقع عقود أسعار الفائدة 8 خفضاً لأسعار الفائدة في 12 شهراً، وهو وفقاً للتقارير لم يحدث منذ 2008.

تذكير ودّي.

10 من آخر 14 دورة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أدت مباشرة إلى ركود.

أما المرات الوحيدة التي لم يحدث فيها ذلك – وهي 1966 و1984 و1995 و1998 – فقد كانت الاقتصاد فيها أقوى بوضوح مما هو عليه اليوم.

ديون أقل. نمو أفضل للناتج المحلي الإجمالي. مدخرات أكثر. وانخفاض في البطالة،… pic.twitter.com/xSYqlrl4ah

— Nick Gerli (@nickgerli1) سبتمبر 18، 2024

احتفلت الأسهم لكن أخذ الأرباح سيطر

وفقاً لنقاط البيانات من The Kobeissi Letter، إذا الاحتياطي الفيدرالي تجنب الركود بعد خفض الأسعار بنقطة أساسية واحدة وخمسين نقطة أساس، فسيكون ذلك أول مرة أن لا يتبع الركود. بالنظر إلى الخفض الكبير يشير إلى اقتصاد ضعيف، خفض أسعار الفائدة من 2001 و 2007 أشار إلى ذلك بالضبط. أبلغت أسواق الأسهم عن انخفاض بنسبة 31% و26% بعد أشهر من التخفيضات ذات الصلة.

تلاحظ المنصة أيضاً أن التاريخ يخبرنا أنه إذا بدأت خفض أسعار الفائدة بـ 25 نقطة أساس، فإن مؤشر S&P 500 يميل إلى الارتفاع بنسبة 10% في 3 أشهر و15% على مدار عام. ولكن إذا بدأت التخفيضات بـ 50 نقطة أساس، فتميل الأسهم إلى الانخفاض، مع انخفاض حوالي 15% في 12 شهراً.

وفقاً لـ رويترز، يخطط صانعو السياسات لخفض أسعار الفائدة في نطاق 4.25%-4.50% بحلول نهاية عام 2024. من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخصمين بنسبة 0.25% في نوفمبر وديسمبر. بحلول نهاية عام 2025، يتوقع التقرير، بالاستناد إلى صانعي السياسات، أن ينخفض السعر إلى 3.4%، مع أربع تخفيضات صغيرة أخرى في العام التالي. بحلول 2026-2027، قد يستقر السعر حول 2.9% بناءً على التوقعات.

كانت الاستجابة الفورية لخفض السعر هي ارتفاع سوق الأسهم.

بعد السياسة الإعلان، وصل مؤشر Dow Jones ومؤشر S&P 500 مؤقتاً إلى مستويات قياسية. ومع ذلك، تسبب أخذ الأرباح في انخفاض Dow و S&P 500 و Nasdaq الإغلاق انخفاض. اكتسب الدولار انتهاء المواجهة، والعواقب الاقتصادية الخصم الأكبر من المتوقع لأسعار الفائدة.

أدى القرار أيضاً إلى قيام المرشح الرئاسي الجمهوري السابق بالهجوم على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. Ramaswamy يتساءل عن توقيت خفض السعر لأنه يسبق الانتخابات في نوفمبر بشكل وثيق. ومع ذلك، فإن الاستجابة طويلة المدى لسوق الأسهم ونمو الناتج المحلي الإجمالي ستقرر ما إذا كانت الظروف الاقتصادية يمكن أن تتجنب الركود هذه المرة.