Dollar steigt, Aktien fallen: Wird die aggressive Zinssenkung der Fed um 0,50 % eine Rezession verhindern?

Bevor die US-Notenbank Federal Reserve am 18. September ihre Zinsentscheidung bekannt gab, hatten Analysten mehrheitlich mit einer geringeren Senkung um 0,25 Prozentpunkte gerechnet. Die Entscheidung fällt in eine Zeit wachsender Sorgen um die wirtschaftliche Lage; viele ziehen Parallelen zwischen der aktuellen Wirtschaftslage und der von 2007.

zugelegt infolge , doch die wichtigsten US-Indizes haben nach einem anfänglichen Rekordanstieg Gewinnmitnahmen nachgegeben.

Die Kürzung um 0,50 % war unerwartet.

Bevor die US-Notenbank Federal Reserve ihre Zinsentscheidung bekanntgeben wollte, prognostizierte CME FedWatch eine 100-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine geldpolitische Lockerung. Die Analysten rechneten jedoch eher mit einer Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte durch den Offenmarktausschuss (FOMC). Doch erstmals seit vier Jahren senkte die Fed den Leitzins um einen halben Prozentpunkt.

Vor der Zinssenkungsentscheidung wies auf X auf Ähnlichkeiten zwischen den wirtschaftlichen Bedingungen von 2007 und 2024 hin. Dazu zählen wichtige Wirtschaftsindikatoren wie die Arbeitslosenquote, die Inflationsrate, Baubeginne, die allgemeine Wirtschaftsaktivität und die Verkäufe bestehender Häuser. Trotzdem prognostiziert Brett keine Wiederholung der Finanzkrise von 2007.

jedoch Kobeissi Letter , dass die Fed Zinssenkungen zuvor nur zweimal mit einer Senkung um 50 Basispunkte begonnen hat. Beide Male führte dies zu einer Rezession. Die Zinsfutures prognostizieren unterdessen acht Zinssenkungen innerhalb von zwölf Monaten, was angeblich seit 2008 nicht mehr vorgekommen ist.

Freundliche Erinnerung.

In 10 der letzten 14 Zinssenkungszyklen der US-Notenbank kam es direkt zu einer Rezession.

In den einzigen Jahren, in denen dies nicht der Fall war – 1966, 1984, 1995 und 1998 – war die Wirtschaft spürbartronals heute.

Weniger Schulden. Höheres BIP-Wachstum. Mehr Ersparnisse. Und weniger Arbeitslosigkeit… pic.twitter.com/xSYqlrl4ah

— Nick Gerli (@nickgerli1) 18. September 2024

Die Aktienkurse stiegen zwar, doch dann setzten Gewinnmitnahmen ein.

Laut Daten des Kobeissi Letter Fed nach einer Zinssenkung um 50 Basispunkte , dass keine Rezession auslöst. Da starke Zinssenkungen ein Zeichen für eine schwache Konjunktur sind, die Zinssenkungen von 2001 und 2007 genau darauf hin. Die Aktienmärkte verzeichneten nach den jeweiligen Zinssenkungen monatelange Rückgänge von 31 % bzw. 26 %.

Die Plattform weist außerdem darauf hin, dass die Geschichte zeigt, dass der S&P 500 bei Zinssenkungen von 25 Basispunkten tendenziell innerhalb von drei Monaten um 10 % und innerhalb eines Jahres um 15 % steigt. Beginnen die Senkungen hingegen mit 50 Basispunkten, fallen die Aktienkurse tendenziell, mit einem Rückgang von rund 15 % innerhalb von zwölf Monaten.

Laut Reutersplanen die Zentralbanker, die Leitzinsen bis Ende 2024 auf 4,25 % bis 4,50 % zu senken. Die US-Notenbank Fed wird voraussichtlich im November und Dezember zwei Zinssenkungen um jeweils 0,25 % vornehmen. Bis Ende 2025 soll der Leitzins laut Prognosen von politischen Entscheidungsträgern auf 3,4 % fallen, mit vier weiteren kleineren Senkungen im Folgejahr. Bis 2026/27 könnte sich der Leitzins den Prognosen zufolge bei etwa 2,9 % stabilisieren.

Die unmittelbare Reaktion auf die Zinssenkung war jedoch eine Erholung des Aktienmarktes.

Nach der Bekanntgabedie Aktienindizes Dow Jones und S&P 500 kurzzeitig Rekordhochs. Gewinnmitnahmen führten jedoch dazu, dass Dow Jones, S&P 500 und Nasdaq im schlossen . Der US-Dollar legte aufgrund der stärker als erwartet ausgefallenen Zinssenkung zu.

Die Entscheidung veranlasste den ehemaligen republikanischen Präsidentschaftskandidaten auchdenteinem Seitenhieb auf die Unabhängigkeit der US-Notenbank. Ramaswamy hinterfragt den Zeitpunkt der Zinssenkung, da sie kurz vor den Wahlen im November erfolgt. Ob die Wirtschaft diesmal eine Rezession vermeiden kann, wird jedoch die langfristige Entwicklung des Aktienmarktes und des BIP-Wachstums entscheiden.