Доллар растет, акции снижаются: поможет ли агрессивное снижение ставки ФРС на 0,50% избежать рецессии?

До объявления Федеральной резервной системой США решения по процентным ставкам 18 сентября аналитики в основном ожидали более небольшого снижения на 0,25%. Решение принимается на фоне растущих опасений по поводу экономических условий, при этом многие проводят параллели между текущей экономикой и экономикой 2007 года.

Доллар укрепился накопившихся проблем. после решения по ставкам, но основные индексы США уступили фиксации прибыли после первоначального рекордного роста.

Снижение на 0.50% было неожиданным

До того, как Соединенные Штаты Федеральная резервная система должны были объявить о решении по процентным ставкам, CME FedWatch отмечал 100% вероятность смягчения денежно-кредитной политики. Однако аналитики предполагали, что Федеральная комиссия по открытым рынкам (FOMC) скорее всего снизит процентные ставки на 0,25%. Однако впервые за четыре года ФРС решила снизить ставку на полпроцентного пункта.

До принятия решения о снижении ставки аналитик Бретт отметил на X заявил, что между экономическими условиями 2007 и 2024 годов есть сходства. Включая некоторые ключевые экономические показатели, такие как уровень безработицы, уровень инфляции, начало строительства жилья, опережающие экономические показатели и продажи существующего жилья. Несмотря на это, Бретт сказал, что заявил, что не предсказывает повторения финансового кризиса 2007 года.

Однако анализ, проведенный The Kobeissi Letter показывает, что ФРС ранее начинала снижение ставок с резкого снижения на 50 базисных пунктов только в 2 случаях. Оба раза приводили к рецессии. Тем временем фьючерсы на процентные ставки предсказывают 8 снижений ставок в течение 12 месяцев, что предположительно не происходило с 2008 года.

Дружеское напоминание.

10 из последних 14 циклов снижения ставок ФРС напрямую приводили к рецессии.

Единственные случаи, когда этого не произошло, – 1966, 1984, 1995 и 1998 годы, – экономика была заметно сильнее, чем сегодня.

Меньше долга. Лучший рост ВВП. Больше сбережений. И снижение безработицы,… pic.twitter.com/xSYqlrl4ah

— Nick Gerli (@nickgerli1) Сентябрь 18, 2024

Акции радовались, но фиксация прибыли взяла верх

Согласно данным The Kobeissi Letter, если Фед избежит рецессии после снижения ставок на 50 базисных пунктов, это будет первый раз, когда что рецессия не последует. Учитывая, что крупные снижения сигнализируют о слабой экономике, ставка 2001 и 2007 именно это и сигнализировали. Фондовые рынки зафиксировали снижение на 31% и 26% после месяцев соответствующих снижений ставок.

Платформа также отмечает, что история говорит нам, что если снижение ставок начинается с 25 базисных пунктов, индекс S&P 500, как правило, растет на 10% за 3 месяца и на 15% за год. Но если снижение начинается с 50 базисных пунктов, акции, как правило, падают, примерно на 15% за 12 месяцев.

Согласно Reuters, центральные банки планируют снизить процентные ставки в диапазоне 4,25%-4,50% к концу 2024 года. Ожидается, что ФРС проведет два снижения на 0,25% в ноябре и декабре. К концу 2025 года, согласно отчету, цитирующему представителей регулятора, ставка снизится до 3,4%, с еще четырьмя небольшими снижениями в следующем году. К 2026-2027 годам ставка может стабилизироваться на уровне около 2,9% согласно прогнозам.

Непосредственной реакцией на снижение ставки, однако, стал рост фондового рынка.

После анонсировалаиндексы Dow Jones и S&P 500 кратко достигли рекордных максимумов. Однако фиксация прибыли заставила Dow, S&P 500 и Nasdaq концу снизиться. Доллар укрепился накопившихся проблем. на фоне большего, чем ожидалось, снижения процентной ставки.

Это решение также заставило бывшего республиканского кандидата в президенты сделать замечание о независимости Фед. Рамасвами ставит под сомнение время снижения ставки, так как оно предшествует ноябрьским выборам. Однако долгосрочная реакция фондового рынка и рост ВВП решат, удастся ли экономическим условиям в этот раз избежать рецессии.