David Sacks氏、ハイパースケラーの支出が1兆ドルを超え、AIブームが米国成長に結びつく

元ホワイトハウス AI 兼暗号資産担当特使である David Sacks 氏は、AI が米国経済成長の中核的な原動力となったと最近述べています。彼の意見では、AI の進展を止めることは、米国経済を急停止させることと同義です。

今週日、デヴィッド・サックス氏がXで、モルガン・スタンレーが発表した直近のレポートに関する見解を表明しました。このレポートは、米国の主要5大ハイパースケール企業（Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft、Oracle）に対する今年および来年の投資予測に焦点を当てています。

これにより、2026 年の 8,050 億ドルから 2027 年の 1.1 兆ドルへと、合計設備投資予測を引き上げました。参考までに、2026 年に予想される 8,050 億ドルの支出は、前年同様の支出のおよそ 2 倍になります。

この前例のないレベルの支出は、一般の人々には荒唐無稽に思えるかもしれませんが、Sacks 氏は異なる見解を持っています。彼にとって、これは AI への投資と開発の進展を停止または鈍化させることが、米国経済にとって有害であることを示す指標です。

Sacks 氏が参照する世論調査では大衆の間で AI が不人気であることが示されていますが、彼は経済成長におけるこの技術の可能性の方がはるかに重要だと信じています。

なぜ AI への投資は米国経済成長にとってそれほど重要なのでしょうか？

David Sacks氏によると、Morgan Stanleyの新しいレポートでは、AIへの資本支出（capex）は今年のGDP成長に対して2.5%の追い風となり、2027年には3%超になると示されています。ただし重要なのは、このレポートが対象としているのは主要な5つのハイパースケラーのみであり、現在AIに投資しているすべての企業や多数のAIスタートアップは含まれていない点です。つまり、AIの成長と投資による経済への影響は、これらの数字が示唆するよりもGDP成長に大きなインパクトを与える可能性があります。

この考え方の根拠は単純で、キャピタル・エクスペンディチャア（設備投資）とは、AI プログラムが稼働するために必要なインフラ（つまりデータセンター）への投資のみを指すということです。一方、生産性向上を通じて経済において AI プログラム、システム、アプリケーションがもたらす価値については考慮されていません。

Sacks氏は自身のXでの投稿で、「資本支出のROIは、資本支出そのものをはるかに上回る可能性が高く、だからこそ投資は拡大し続けています」と述べています。さらに彼の視点として、「2026年第1四半期には、すでにAIがGDP成長の75%を占めていた」とも発言しています。

AI ブームへの賭け

多くの AI ブームの支持者は当然ながら、サックス氏と同じ見解を共有しています。確かに、AI の普及は米国経済に前例のない形で生産性向上をもたらす大きな可能性を秘めています。

同時に、これが可能だからといって、実装において期待通りに進むとは限りません。最近の AI ブームに対する多くの批判者は、これをドットコム・バブルになぞらえています。当時も新技術を支えるためのインフラへの巨額の投資がありましたが、その多くが約束されたリターンには結びつきませんでした。

とはいえ、まだ形になっていない需要を見越して大手テック企業が過剰に設備投資を行っていることへの懸念が強まっています。AIが生産性を向上させる可能性があるからといって、企業が急速にそれを統合したり、労働者がすぐに適応できたりするとは限りません。

さらに、AI データセンターは莫大なエネルギーを消費するため、予想される ROI が実現するスピードに新たな制約が生じます。最後に、現在の AI への投資の多くが 5 つのテック大手に集中していることは、重要な問いを投げかけます：この技術による経済的恩恵は広く分配されるのか、それともそれを支配する少数の手に留まるのか。残念ながら、これは時間の経過によってしか答えられません。