CoinbaseがUSDC取引とUSDHブランド資産買収によりHyperliquidに進出

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3分で読めます 21秒前

CoinbaseがHyperliquidにおけるUSDCの公式財務運用業者としての役割を引き継ぎます。.
また、同社はプラットフォーム向けにオリジナルのステーブルコインを開発したNative MarketsからUSDHブランド資産も取得する。.
USDH保有者は、移行期間中、手数料なしでUSDCに交換したり、法定通貨に換金したりできます。.

Coinbaseは本日、Hyperliquidネットワーク上でUSDCステーブルコインの公式財務運用者となることを発表し、大きな計画を明らかにした。また、米国最大の暗号資産取引所である同社が、Native MarketsからUSDHブランド資産を購入することも明らかにした。.

この契約により、CoinbaseはHyperliquid L1上で運営されている最大規模と3番目に規模の大きいステーブルコイン施設を引き継ぎ、取引ネットワーク上のステーブルコインの流動性を単一のUSDCドルトークンに集約することになる。.

CoinbaseはなぜHyperliquidのネイティブなステーブルコイン発行者になったのですか？

によると 5月14日の発表、CoinbaseのUSDCは、Hyperliquidにおける唯一のAligned Quote Asset（AQA）となった。Hyperliquidは、プラットフォーム上での取引を支えるステーブルコインを決定するフレームワークである。

によると、Native Marketsは、2025年9月にHyperliquid上でUSDHステーブルコインの発行者となるための激しい競争に勝ち、コミュニティガバナンス投票を通じてAQAコンセプトを最初に開拓した Cryptopolitan 報道。

Coinbaseはブログ記事の中で、USDH市場は現時点では機能しているものの、今後徐々に縮小していくと述べている。移行期間中、USDH保有者はNative Marketsが運営するUSDHダッシュボードを通じて、手数料無料でUSDCへの変換、または法定通貨への換金を行うことができる。.

今回の取引の論理的根拠については、Hyperliquidの規模差と活発な市場がその答えとなる。Hyperliquidは 1,760億ドルを超えるパーペチュアル取引量過去30日間で

Coinbaseのデータによると、Hyperliquid上のUSDCの総価値は約50億ドルに達し、前年比で倍増している。これは DeFiLlamaのデータでも確認されている。一方、USDHの時価総額約1億175万ドルで、2026年4月23日に流通供給量が1億ドルに達した。

CoinbaseがUSDCとの提携とUSDHブランド資産の買収により、Hyperliquidへの進出を拡大。. — HyperliquidではUSDCがすべてのステーブルコインの中でトップです。出典： DeFiLlama。

Coinbaseとの提携により、より規模の大きい発行体であるCircleが加わり、そのUSDCトークンは流動性が高く、法定通貨の受け入れ先も広いため、トレーダーが資金をオフチェーンに移動する前にドル建てトークンを交換する必要がなくなり、取引の手間が軽減される。.

Native MarketsはなぜCoinbaseと提携したのか？

メアリー・キャサリン・レーダー氏は Xに投稿した、今回の移行はUSDHの当初の構想が正しかったことの証明だと述べた。「Native Marketsが8か月前にUSDHの展開権を獲得したとき、私たちの構想はシンプルでした。それは、人々はネットワークとそのユーザーに価値を提供するステーブルコインに関心を持っているということです」とレーダー氏は書いている。彼女は、Coinbaseがネットワークと収益を共有するAQAとしてネイティブUSDCを展開したことを「その構想の正当性を証明するもの」と評した。

Native Marketsは 2025年9月、Paxos、Frax Finance、Sky、Agora、Ethenaなど複数の企業から提案があった競争入札を経て、USDHのティッカーシンボルを獲得した Cryptopolitan 報じた当時

DeFiLlamaによると、同社はUSDHを、 cash、短期米国債、レポ契約、およびBlackRockのBUIDLやSuperstateのUSTBなどのトークン化された財務商品によって裏付けられた、法定通貨に裏付けられたステーブルコインとして構築した。.

CoinbaseはHyperliquidに進出する

Coinbaseはこの動きを、USDCをオンチェーン資本市場のデフォルト決済レイヤーにするための取り組みの一環と位置付けている。「24時間365日稼働するオンチェーン資本市場が成長するにつれ、USDCで流動性を集中させることで市場効率が向上し、より少ない変換で資本が自由に流れるようになる」と同社は述べている。.

このタイミングは、Hyperliquidの事業拡大期と重なる。Cryptopolitan Cryptopolitan 報道によると、同プラットフォームは2026年5月初旬にHIP-4予測市場を立ち上げ、初日に605万件のtracを取引した。Hyperliquidのユーザーベースは119万ウォレットにまで拡大し、ネットワークはHIP-3フレームワークを通じて商品や株式などの新たな取引分野を追加している。.

CryptopolitanのHIP-4レポートによると、Hyperliquid上のすべての予測市場の決済は現在USDHを使用している。主要なAQAとしてUSDCへの移行は、いずれこれらの決済の仕組みに影響を与えるだろうが、CoinbaseもNative Marketsも完全移行の時期については明言していない。.

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よくある質問

Hyperliquid上でUSDHはどうなるのでしょうか？

Coinbaseによると、USDH市場は引き続き機能するものの、時間とともに段階的に廃止される予定です。保有者は、Native MarketsのUSDHダッシュボード（USDH.com）を通じて、手数料なしでUSDHをUSDCに変換したり、法定通貨に換金したりできます。.

なぜCoinbaseはNative Marketsに代わってステーブルコインのデプロイヤーとしての役割を担うようになったのか？

CoinbaseはHyperliquid上で、USDCをAligned Quote Assetとして公式に展開する企業となり、Native MarketsはUSDHブランド資産の販売に合意した。USDCは既にHyperliquid上で約50億ドルの取引高を誇り、USDHの約1億ドルを大きく上回っているため、ネットワーク上で最も有力なドル建てトークンとなっている。.