Coinbase s'étend à Hyperliquid avec un accord sur l'USDC et la prise de contrôle des actifs de la marque USDH

Coinbase a dévoilé aujourd'hui un projet ambitieux : devenir le dépositaire officiel de la trésorerie pour les stablecoins USDC sur le réseau Hyperliquid. Le même communiqué révèle que la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis va acquérir des actifs de la marque USDH auprès de Native Markets.

Grâce à cet accord, Coinbase va désormais prendre le contrôle des plus grandes et troisièmes plus grandes plateformes de stablecoins opérant sur Hyperliquid L1, consolidant ainsi la liquidité des stablecoins sur le réseau de trading autour d'un seul jeton dollar USDC.

Pourquoi Coinbase est-il devenu l'émetteur natif de stablecoins pour Hyperliquid ?

Suite à l' annonce du 14 mai, l'USDC de Coinbase est devenu le seul actif de cotation aligné (AQA) sur Hyperliquid, un cadre qui détermine quel stablecoin sous-tend les échanges sur la plateforme.

Native Markets a été le pionnier du concept AQA lorsqu'il a remporté une course très disputée pour devenir l'émetteur du stablecoin USDH sur Hyperliquid grâce à un vote de gouvernance communautaire en septembre 2025, selon un précédent Cryptopolitan rapport.

Coinbase a annoncé sur son blog que les marchés USDH cesseront progressivement de fonctionner, même s'ils restent opérationnels pour le moment. Pendant cette période de transition, les détenteurs d'USDH peuvent les convertir en USDC ou les échanger contre des devises fiduciaires sans frais via le tableau de bord USDH de Native Markets.

Quant à la logique de cette transaction, l'écart de taille et le dynamisme du marché sur Hyperliquid apportent la réponse. Hyperliquid a traité un volume de transactions de plus de 176 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours.

La valeur totale de l'USDC sur Hyperliquid a atteint environ 5 milliards de dollars, soit le double en un an, selon Coinbase, information confirmée par DeFiLlama. L'USDH, quant à lui, affiche une capitalisation boursière d'environ 101,75 millions de dollars, après avoir franchi le cap des 100 millions de dollars d'offre en circulation le 23 avril 2026.

L'accord avec Coinbase ajoute Circle, un émetteur beaucoup plus important, à l'équation, son jeton USDC bénéficiant d'une liquidité plus importante et de passerelles d'accès aux monnaies fiduciaires plus larges, ce qui réduit les frictions pour les traders qui doivent autrement échanger entre jetons en dollars avant de transférer des fonds hors chaîne.

Pourquoi Native Markets a-t-il conclu un accord avec Coinbase ?

Mary-Catherine Lader, s'exprimant sur X au nom de Native Markets, a présenté cette transition comme la preuve de la validité de la thèse initiale concernant l'USDH. « Lorsque Native Markets a obtenu le droit de déployer l'USDH il y a huit mois, notre thèse était simple : les gens s'intéressent aux stablecoins qui apportent de la valeur aux réseaux et à leurs utilisateurs », a écrit Lader. Elle a décrit le déploiement de l'USDC natif par Coinbase en tant qu'AQA partageant ses revenus avec le réseau comme « une validation de cette thèse ».

Native Markets a remporté le symbole USDH en septembre 2025 après un processus concurrentiel qui a attiré des propositions de Paxos, Frax Finance, Sky, Agora, Ethena et plusieurs autres, comme Cryptopolitan l'a rapporté à l'époque.

La société a développé l'USDH en tant que stablecoin adossé à des monnaies fiduciaires, réservé aux cash, aux bons du Trésor américain à court terme, aux accords de pension et aux produits du Trésor tokenisés, notamment le BUIDL de BlackRock et l'USTB de Superstate, selon DeFiLlama.

Coinbase se développe dans le domaine des hyperliquidités 

Coinbase a présenté cette décision comme s'inscrivant dans sa stratégie visant à faire de l'USDC la plateforme de règlement par défaut pour les marchés de capitaux on-chain. « Avec la croissance des marchés de capitaux on-chain fonctionnant 24h/24 et 7j/7, la concentration des liquidités via l'USDC améliore l'efficacité du marché et permet une circulation plus fluide des capitaux, avec moins de conversions », a indiqué l'entreprise.

Ce lancement coïncide avec une période d'expansion pour Hyperliquid. La plateforme a inauguré les marchés de prédiction HIP-4 début mai 2026, enregistrant 6,05 millions detracdès son premier jour, selon Cryptopolitan . La base d'utilisateurs d'Hyperliquid a atteint 1,19 million de portefeuilles, et le réseau a étendu son offre de trading à de nouveaux marchés, notamment les matières premières et les actions, grâce à son framework HIP-3.

D'après le rapport HIP-4 de Cryptopolitan, tous les règlements des marchés de prédiction sur Hyperliquid utilisent actuellement l'USDH. La transition vers l'USDC comme devise d'acceptation principale (AQA) aura à terme une incidence sur le fonctionnement de ces règlements, mais ni Coinbase ni Native Markets n'ont précisé de calendrier pour la migration complète.