中国経済がアメリカを上回るのは主に人口が多いためだ

中国の人口は中国の秘密兵器であり、それが中国経済がまもなく米国を追い抜く可能性がある理由である。.

14億人を超える人口を抱える中国は、アメリカが到底かなわない規模の成長を牽引する巨大な消費者基盤を擁している。.

米国が膨れ上がる債務と経済的圧力に対処する一方で、中国政府は市場の安定化に動き、その圧倒的な数に賭けて復活の原動力を得ようとしている。. 

今週初め、中国では市場の年間損失を全て補うのに十分な取引が１日あった。.

月曜日、CSI300指数は8.5％上昇し、2008年以来最大の1日上昇となった。. 

中国市場は中華人民共和国建国75周年を祝うゴールデンウィークのため、今週はほぼ休場となっている。.

大手テクノロジー企業に対する規制強化により長年中国を避けてきた国内外の投資家が、再び中国に投資し始めている。.

大きな利益、大きな懸念

市場の活況にもかかわらず、外国人投資家は依然として慎重な姿勢を保っている。8月、中国の大企業の工業利益は17.8%減少した。.

これは5ヶ月ぶり​​の下落であり、経済減速の継続を示唆しています。生産者物価は2022年以降下落しており、デフレへの懸念が生じています。.

これらすべてが株式市場に現れ、CSI 300指数は予想利益のわずか12倍で取引されており、世界の競合他社と比べて大幅に割安となっている。.

今年初め、上海証券取引所は10年ぶりの安値を記録しました。しかし、これほど低いバリュエーションにもかかわらず、投資家は株式市場から距離を置いています。. 

過去3年間で株価は45%も急落しました。このパターンは残酷です。わずかな回復の後には、さらに大きな下落が続きます。.

中国株への信頼を回復する上での最大の課題は、同国のGDPの半分以上を占める国内需要の回復だ。.

中国政府はようやく、経済データが成長目標を下回っていることの深刻さを認識したようだ。.

政府は、1140億ドルの新たな株式購入基金や借入コストの削減など、一連の積極的な景気刺激策を実施すると約束した。.

中国の不動産市場における継続的な問題を考えると、経済指標がまだ底を打ったとは考えにくい。アナリストは、今後数ヶ月のうちに政府がさらなる支援策を打ち出すと予想している。.

こうした取り組みは外国人投資家を呼び戻すのに十分ではないかもしれないが、中国の2億人を超える大規模な個人投資家基盤は、同国の取引量の80%を牽引している。.

北京の景気刺激策の威力

中国人民銀行をはじめとする主要国は、状況を好転させるため、多くの政策措置を講じてきました。金利は引き下げられ、銀行は準備金を保有し続ける圧力が軽減されました。.

中国政府は財政支援と株価上昇のための直接的な対策も約束している。しかし、問題はこれらの対策が具体性を欠いていることだ。.

金利を少し下げれば国内の不動産問題が解決すると期待する人は誰もいないが、トレーダーたちは気にしていないようだ。. 

その結果、市場は驚異的な上昇を見せました。わずか1週間足らずで、CSI300指数は20%以上急騰しました。香港のハンセン指数も驚異的なパフォーマンスを見せ、年初来で30%上昇しました。.

米国のS&P500指数はわずか19%の上昇にとどまりましたが、ここで大きな役割を果たしたのはタイミングです。投資家は中国政府がこれほど早く行動を起こすとは予想していませんでした。.

多くの人はこれを、欧州中央銀行dent マリオ・ドラギの有名な「何でもやる」瞬間と比較している。.

この上昇以前、投資家は中国を完全に見限っていました。バンク・オブ・アメリカが最近ファンドマネージャーを対象に行った調査によると、中国に対する悲観論は過去最高に達しています。. 

米国の債務と中国の経済的優位性

一方、アメリカは深刻化する債務危機に直面している。イーロン・マスク氏は最近、アメリカが債務不履行への最速の tracを歩んでいると警告した。.

利息の支払い（毎日20億ドル）は現在、国防総省の予算を超えており、年間7,300億ドルを超えています。.

マスク氏はこの状況を、クレジットカードの限度額を使い果たし、返済の見込みがない人の状況に例えました。彼によると、支出を削減しなければ、アメリカは破産するだろうとのことです。.

年末までに債務残高は国内総生産（GDP）の122.3%に達すると予測されています。これは、国家債務がすでに米国経済全体の規模を超えていることを意味します。.

国が最後に財政黒字を達成したのは2001年のことで、それ以来状況は悪化する一方です。トランプ大統領の任期中、国家債務は8兆ドル近く増加しました。.

そしてバイデン政権下でもその勢いは衰えず、2024年末までにさらに1兆9000億ドル増加すると予測されている。.

現状が変わらなければ、米国の債務対GDP比は今後30年で166%に達する可能性がある。これは、爆発を待つばかりの経済時限爆弾だ。.