- 中国の巨大な人口は米国に対して経済的な優位性をもたらし、最近の減速にもかかわらず迅速な回復を支援しています。
- 株式市場向け1,140億ドルの支援や借入コスト引き下げなど、北京政府の積極的な景気刺激策が投資家の信頼を高めています。
- CSI300指数は一日で8.5%上昇し、米国の債務が35兆ドルを超えつつある中で、中国の市場が回復しつつあることを示しています。
中国の人口は秘密兵器であり、それが経済がまもなく米国を追い抜く理由です。
14億人以上の人口を擁する中国は、米国が到底及ばない規模で成長を牽引する巨大な消費者基盤を持っています。
米国が膨張する債務と経済的圧力に対処している間、中国政府は市場を安定させるための動きを取っており、その純粋な数字に賭けて復活を図っています。
今週初め、中国では1日の取引で、市場の年間損失全体を帳消しにするのに十分な取引が行われました。
月曜日、CSI300指数は8.5%上昇し、2008年以来最大の単日上昇となりました。
中国の市場は、中華人民共和国建国75周年を祝う「ゴールデンウィーク」休暇のため、今週主に休業しています。
投資家は、大手テクノロジー企業への規制強化により長年回避してきた後、再び中国に賭け始めています。
大きな利益、大きな懸念
市場の興奮にもかかわらず、外国人投資家は慎重な姿勢を維持しています。8月、中国の大企業の産業利益は17.8%減少しました。
これは5ヶ月ぶりの下落であり、継続的な経済減速の兆候です。生産者価格は2022年から下落しており、デフレへの懸念を引き起こしています。
これらのすべてが株式市場に現れ、CSI300指数は前期利益のわずか12倍で取引されており、世界的な競合他社と比較して大きな割引率となっています。
今年初め、上海証券取引所は10年ぶりの最低水準を記録しました。これらの低い評価額であっても、投資家は距離を置いています。
過去3年間、株式価格は45%暴落しました。そのパターンは過酷で、わずかな回復の後にさらに大きな下落が続きました。
中国の株式への信頼を再構築する最大の課題は、国のGDPの半分超を占める国内需要の回復です。
北京は、経済データが成長目標を大きく下回っている深刻さをようやく理解し始めているようです。
政府は、1,140億ドルの新規株式購入資金や借入コストの引き下げなど、積極的な一連の景気刺激策にコミットしています。
中国の不動産市場での継続的な課題を考慮すると、経済データがすでに底を打ったとは考えにくく、アナリストは今後数ヶ月間で政府の追加支援策が発表されると予想しています。
これらの取り組みが外国人投資家を呼び戻すには不十分かもしれませんが、中国の巨大な個人投資家ベース（2億人以上の地元住民）は、国の取引量の80%を牽引しています。
北京の景気刺激策の力
中国の中央銀行やその他の主要プレイヤーは、状況を打開するために多くの政策行動を起こしました。金利は引き下げられ、銀行は準備金を控える圧力から解放されています。
北京は財政支援と株式市場を直接引き上げるための措置も約束しました。しかし、問題はこれらの措置に詳細が欠けていることです。
誰もわずかな金利引き下げが国の不動産問題を解決できるとは考えていませんが、トレーダーたちは気にしていないようです。
その結果、驚くべき市場の反騰が見られました。1週間未満でCSI300指数は20%以上上昇しました。香港の恒生指数も非常に好調で、今年30%上昇しています。
これに対し、米国S&P500指数はわずか19%の上昇にとどまりました。ここでのタイミングが大きな役割を果たしました。投資家は、北京がこれほど早く行動すると予想していませんでした。
多くの人々は、欧州中央銀行（ECB）総裁のマリオ・ドラギ氏が有名になった「何があってもやる」という瞬間に例えています。
この好転之前、投資家は中国を完全に切り捨てていました。バンク・オブ・アメリカの最近のファンドマネージャー調査では、中国に関する悲観論が過去最高に達していました。
米国の債務と中国の経済的優位
一方、米国は増大する債務危機に直面しています。イーロン・マスク氏は最近、米国がデフォルトへの最速ルートを進んでいると警告しました。
利息支払い（毎日20億ドル）は現在、国防総省の予算を超え、年間7,300億ドル以上になります。
マスク氏は、この状況をクレジットカードの限度額を使い果たし、返済方法がない人に例えました。彼によると、支出を削減しない限り、米国は破綻します。
債務は今年末までに国の国内総生産（GDP）の122.3%に達すると見込まれています。これは、国の債務がすでに米国の経済全体を超えたことを意味します。
国が予算黒字を記録したのは2001年が最後で、それ以来状況は悪化しています。トランプ大統領在任中、国の債務は約8兆ドル増加しました。
そして、バイデン政権下でも減速しておらず、2024年末までにさらに1.9兆ドルの増加が見込まれています。
何も変わらない場合、米国の債務対GDP比率は今後30年で166%に達する可能性があります。これは、爆発を待つ経済の時限爆弾のようなものです。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
