Chinas Wirtschaft wird die amerikanische vor allem deshalb übertreffen, weil ihre Bevölkerung größer ist

Chinas Bevölkerung ist seine Geheimwaffe, und deshalb könnte seine Wirtschaft die USA schon bald überholen.

Mit über 1,4 Milliarden Einwohnern verfügt China über eine riesige Konsumentenbasis, die ein Wachstum in einem Ausmaß vorantreibt, das Amerika schlichtweg nicht erreichen kann.

Während die USA mit ausufernden Schulden und wirtschaftlichem Druck zu kämpfen haben, unternimmt die chinesische Regierung Schritte zur Stabilisierung ihres Marktes und setzt dabei auf die schiere Größe ihrer Bevölkerung, um ein Comeback zu ermöglichen. 

Anfang dieser Woche reichte ein einziger Handelstag in China aus, um die gesamten Jahresverluste des Marktes auszugleichen.

Am Montag legte der CSI 300 Index um 8,5 % zu – der größte Tagesgewinn seit 2008. 

Aufgrund der Feiertage der Goldenen Woche, mit denen der 75. Jahrestag der Volksrepublik gefeiert wird, sind die chinesischen Märkte die ganze Woche über größtenteils geschlossen.

Investoren weltweit und im Inland beginnen nach Jahren der Meidung aufgrund regulatorischer Maßnahmen gegen große Technologieunternehmen wieder, auf China zu setzen.

Hohe Gewinne, große Sorgen

Trotz der Euphorie an den Märkten bleiben ausländische Investoren vorsichtig. Im August sanken die Industriegewinne der großen chinesischen Unternehmen um 17,8 Prozent.

Das war der erste Rückgang seit fünf Monaten und deutet auf eine anhaltende Konjunkturabschwächung hin. Die Erzeugerpreise sinken bereits seit 2022, was zu Deflationsängsten geführt hat.

All dies spiegelt sich auch im Aktienmarkt wider: Der CSI 300 Index wird mit dem Zwölffachen des erwarteten Gewinns gehandelt, ein deutlicher Abschlag im Vergleich zu seinen globalen Konkurrenten.

Anfang des Jahres erreichte die Shanghaier Börse ihren niedrigsten Stand seit zehn Jahren. Selbst bei diesen niedrigen Bewertungen halten sich die Anleger zurück. 

In den letzten drei Jahren sind die Aktienkurse um 45 % eingebrochen. Das Muster war verheerend. Auf jede kleine Erholung folgt ein noch größerer Rückgang.

Die größte Herausforderung für die Wiederherstellung des Vertrauens in Chinas Aktienmarkt ist die Wiederbelebung der Binnennachfrage, die mehr als die Hälfte des BIP des Landes ausmacht.

Peking scheint endlich die Tragweite seiner verfehlten Wachstumsziele aufgrund seiner Wirtschaftsdaten zu erkennen.

Die Regierung hat sich zu einer Reihe aggressiver Konjunkturmaßnahmen verpflichtet, darunter 114 Milliarden Dollar für neue Aktienrückkäufe und Senkungen der Kreditkosten.

Angesichts der anhaltenden Probleme auf dem chinesischen Immobilienmarkt ist es unwahrscheinlich, dass die Wirtschaftsdaten ihren Tiefpunkt bereits erreicht haben. Analysten erwarten in den kommenden Monaten weitere staatliche Unterstützungsmaßnahmen.

Diese Bemühungen reichen möglicherweise nicht aus, um ausländische Investoren zurückzugewinnen, aber Chinas riesige Basis von Privatanlegern, über 200 Millionen Einheimische, macht 80 % des Handelsvolumens des Landes aus.

Die Wirksamkeit der Konjunkturmaßnahmen Pekings

Chinas Zentralbank und andere wichtige Akteure haben zahlreiche politische Maßnahmen ergriffen, um die Lage zu verbessern. Die Zinssätze wurden gesenkt, und die Banken stehen weniger unter Druck, Reserven zurückzuhalten.

Peking hat zudem fiskalische Unterstützung und direkte Maßnahmen zur Stützung des Aktienmarktes zugesagt. Das Problem ist jedoch, dass diese Maßnahmen zu wenig konkret sind.

Obwohl niemand erwartet, dass eine geringfügige Senkung der Zinssätze die Immobilienprobleme des Landes lösen wird, scheint das die Händler nicht zu kümmern. 

Das Ergebnis war eine atemberaubende Marktrallye. In weniger als einer Woche schoss der CSI 300-Index um mehr als 20 % in die Höhe. Auch der Hang Seng-Index in Hongkong hat sich hervorragend entwickelt und ist in diesem Jahr um 30 % gestiegen.

Demgegenüber legte der US-amerikanische S&P 500 lediglich um 19 % zu. Der Zeitpunkt spielte hier eine entscheidende Rolle. Die Anleger hatten nämlich nicht mit einem so schnellen Eingreifen Pekings gerechnet.

Viele vergleichen dies mit dem „Alles-ist-möglich“-Moment, für den derdent der Europäischen Zentralbank, Mario Draghi, berühmt ist.

Vor diesem Aufschwung hatten Investoren China komplett abgeschrieben. Eine aktuelle Umfrage der Bank of America unter Fondsmanagern ergab, dass der Pessimismus in Bezug auf China so hoch war wie nie zuvor. 

US-Verschuldung und Chinas wirtschaftliche Führungsrolle

Unterdessen steht Amerika vor einer immer größer werdenden Schuldenkrise. Elon Musk warnte kürzlich, dass sich das Land auf dem schnellsten tracin den Staatsbankrott befinde.

Die Zinszahlungen (2 Milliarden Dollar täglich) übersteigen mittlerweile das Budget des Verteidigungsministeriums und summieren sich auf über 730 Milliarden Dollar jährlich.

Musk verglich die Situation mit jemandem, der seine Kreditkarten bis zum Limit ausgereizt hat und keine Möglichkeit sieht, die Schulden zu begleichen. Seiner Meinung nach werden die USA ohne Ausgabenkürzungen bankrottgehen.

Die Staatsverschuldung wird voraussichtlich bis Ende des Jahres 122,3 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) erreichen. Damit übersteigt die Staatsverschuldung bereits die Größe der gesamten US-Wirtschaft.

Das letzte Mal, dass das Land einen Haushaltsüberschuss verzeichnete, war im Jahr 2001, und seither hat sich die Lage nur noch verschlimmert. Während Trumps Präsidentschaft stieg die Staatsverschuldung um fast 8 Billionen Dollar.

Und auch unter Biden hat sich das nicht verlangsamt; Prognosen gehen von einem weiteren Anstieg um 1,9 Billionen Dollar bis Ende 2024 aus.

Wenn sich nichts ändert, könnte die US-Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP in den nächsten 30 Jahren 166 % erreichen. Das ist eine wirtschaftspolitische Zeitbombe, die jederzeit explodieren kann.