اقتصاد الصين سيتفوق على أمريكا بشكل رئيسي لأن عدد سكانها أكبر

يُعد عدد سكان الصين سلاحهم السري، وهو السبب في أن اقتصادها قد يتفوق قريباً على الولايات المتحدة.

مع أكثر من 1.4 مليار نسمة، تمتلك الصين قاعدة مستهلكين ضخمة تدفع النمو بمقياس لا تستطيع أمريكا مجاراته ببساطة.

بينما تتعامل الولايات المتحدة مع الديون الجامحة والضغوط الاقتصادية، تتخذ الحكومة الصينية خطوات لاستقرار سوقها، رهناً بأعدادها الهائلة لتحقيق انتعاش. 

في وقت سابق من هذا الأسبوع، شهدت الصين يوماً واحداً من التداول كان كافياً لتعويض الخسائر السنوية الكاملة للسوق.

في يوم الاثنين، قفز مؤشر CSI 300 بنسبة 8.5%، وهو أكبر مكسب في يوم واحد منذ عام 2008. 

تغلق الأسواق الصينية بشكل أساسي خلال الأسبوع بسبب عطلة الأسبوع الذهبي، التي تحتفل بالذكرى السنوية الـ75 لتأسيس جمهورية الصين الشعبية.

يبدأ المستثمرون، المحليون والدوليون، في المراهنة على الصين مرة أخرى بعد سنوات من التجنب بسبب القمع التنظيمي لشركات التكنولوجيا الكبرى.

أرباح كبيرة، مخاوف كبيرة

على الرغم من الحماس في الأسواق، يظل المستثمرون الأجانب حذرين. في أغسطس، انخفضت الأرباح الصناعية في الشركات الصينية الكبيرة بنسبة 17.8%.

كان هذا هو الانخفاض الأول منذ خمسة أشهر، وهو علامة على تباطؤ اقتصادي مستمر. انخفضت أسعار المنتجين منذ عام 2022، مما أثار مخاوف بشأن الانكماش.

ظهر كل هذا في سوق الأسهم، حيث يتداول مؤشر CSI 300 عند 12 ضعفاً فقط من الأرباح المستقبلية، وهو خصم كبير مقارنة بمنافسيه العالميين.

في وقت سابق من هذا العام، شهد بورصة شنغهاي أدنى مستوياتها في عقد من الزمان. حتى عند هذه التقييمات المنخفضة، يبتعد المستثمرون. 

خلال السنوات الثلاث الماضية، انخفضت الأسهم بنسبة 45%. كان النمط قاسياً. أي تعافي صغير يتبعه انخفاض أكبر.

أكبر تحدٍ لإعادة بناء الثقة في أسهم الصين هو انتعاش الطلب المحلي، الذي يشكل أكثر من نصف الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.

تبدو بكين أخيراً تدرك خطورة عدم تحقيق بياناتها الاقتصادية لأهداف النمو.

التزمت الحكومة بسلسلة عدوانية من إجراءات التحفيز، بما في ذلك 114 مليار دولار من صناديق شراء الأسهم الجديدة وخفض تكاليف الاقتراض.

نظراً للمشاكل المستمرة في سوق العقارات في الصين، فمن غير المرجح أن تكون البيانات الاقتصادية قد وصلت إلى القاع بعد. يتوقع المحللون ظهور المزيد من إجراءات الدعم الحكومي في الأشهر القادمة.

قد لا تكون هذه الجهود كافية لجذب المستثمرين الأجانب مرة أخرى، لكن قاعدة المستثمرين الأفراد الضخمة في الصين، والتي تزيد عن 200 مليون محلي، تقود 80% من حجم التداول في البلاد.

قوة إجراءات التحفيز في بكين

أطلق البنك المركزي الصيني واللاعبون الرئيسيون الآخرون العديد من الإجراءات السياسية لتحويل الأمور. تم خفض أسعار الفائدة، والبنوك تحت ضغط أقل للامتناع عن الاحتفاظ بالاحتياطيات.

وعدت بكين أيضاً بالدعم المالي وإجراءات مباشرة لرفع سوق الأسهم. المشكلة هي أن هذه الإجراءات تفتقر إلى التفاصيل.

بينما لا يتوقع أحد أن يؤدي خفض طفيف في أسعار الفائدة إلى حل مشاكل العقارات في البلاد، يبدو أن المتداولين لا يهتمون بذلك. 

كانت النتيجة انتعاشاً مذهلاً في السوق. في أقل من أسبوع، ارتفع مؤشر CSI 300 بأكثر من 20%. كما أدى مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ أداءً رائعاً، بارتفاع 30% هذا العام.

قارن ذلك بمؤشر S&P 500 الأمريكي، الذي حقق مكاسب بنسبة 19% فقط. لعب التوقيت دوراً كبيراً هنا. انظر، لم يتوقع المستثمرون أن تتحرك بكين بهذه السرعة.

يقارن الكثيرون ذلك بلحظة «سوف نفعل أي شيء» التي يشتهر بها رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي.

قبل هذا التعزيز، كان المستثمرون قد استبعدوا الصين تماماً. أظهرت أحدث استطلاعات بنك أوف أمريكا لمديري الصناديق أن التشاؤم كان في ذروته التاريخية فيما يتعلق بالصين. 

الديون الأمريكية والريادة الاقتصادية للصين

في الوقت نفسه، تواجه أمريكا أزمة ديون متزايدة. حذر إيلون ماسك مؤخراً من أن البلاد في أسرع مسار نحو التخلف عن السداد.

مدفوعات الفائدة (2 مليار دولار كل يوم) تتجاوز الآن ميزانية وزارة الدفاع، وتصل إلى أكثر من 730 مليار دولار سنوياً.

قارن ماسك الوضع بشخص استنفد حدود بطاقاته الائتمانية دون طريقة لسدادها. ووفقاً له، بدون تقليل الإنفاق، ستفلس أمريكا.

من المتوقع أن تصل الديون إلى 122.3% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد بنهاية العام. هذا يعني أن الدين القومي تجاوز بالفعل حجم الاقتصاد الأمريكي بأكمله.

آخر مرة كان فيها البلاد لديها فائض في الميزانية كان في عام 2001، وتدهورت الأمور منذ ذلك الحين. خلال رئاسة ترامب، نما الدين القومي بنحو 8 تريليونات دولار.

ولم يتباطأ تحت إدارة بايدن، مع توقعات تظهر زيادة أخرى قدرها 1.9 تريليون دولار بنهاية عام 2024.

إذا لم يتغير شيء، فقد تصل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة إلى 166% في السنوات الثلاثين القادمة. هذا قنبلة اقتصادية زمنية تنتظر الانفجار.