L'économie de la Chine performera mieux que celle de l'Amérique principalement parce que sa population est plus nombreuse

La population de la Chine est son arme secrète, et c'est pourquoi son économie pourrait bientôt laisser les États-Unis derrière elle.

Avec plus de 1,4 milliard d'habitants, la Chine dispose d'une base de consommateurs massive qui entraîne une croissance à une échelle que l'Amérique ne peut tout simplement pas égaler.

Tandis que les États-Unis font face à une dette incontrôlée et à des pressions économiques, le gouvernement chinois prend des mesures pour stabiliser son marché, misant sur son nombre colossal de population pour impulser un regain. 

Plus tôt cette semaine, la Chine a connu une seule journée de trading suffisante pour compenser l'intégralité des pertes annuelles du marché.

Lundi, l'indice CSI 300 a bondi de 8,5 %, sa plus forte hausse en une seule journée depuis 2008. 

Les marchés chinois sont principalement fermés cette semaine en raison des vacances de la Semaine d'Or, qui célèbrent le 75e anniversaire de la République populaire.

Les investisseurs, tant internationaux que locaux, commencent à parier à nouveau sur la Chine après des années d'évitement dues aux répressions réglementaires contre les grandes entreprises technologiques.

De gros profits, de grandes inquiétudes

Malgré l'enthousiasme sur les marchés, les investisseurs étrangers restent prudents. En août, les bénéfices industriels des grandes entreprises chinoises ont chuté de 17,8 %.

Il s'agissait de la première baisse en cinq mois, signe d'un ralentissement économique persistant. Les prix à la production sont en baisse depuis 2022, ce qui suscite des craintes de déflation.

Tout cela s'est reflété sur le marché boursier, l'indice CSI 300 étant coté à seulement 12 fois les bénéfices futurs, une décote importante par rapport à ses concurrents mondiaux.

Plus tôt cette année, la Bourse de Shanghai a atteint ses plus bas niveaux en une décennie. Même à ces valorisations basses, les investisseurs gardent leurs distances. 

Au cours des trois dernières années, les actions ont chuté de 45 %. Le modèle a été brutal : toute petite reprise est suivie d'une baisse plus importante.

Le plus grand défi pour reconstruire la confiance dans les actions chinoises est le regain de la demande intérieure, qui représente plus de la moitié du PIB du pays.

Pékin semble enfin prendre conscience de la gravité du fait que ses données économiques manquent les objectifs de croissance.

Le gouvernement s'est engagé dans une série agressive de mesures de relance, notamment 114 milliards de dollars de nouveaux fonds pour l'achat d'actions et des baisses des coûts d'emprunt.

Compte tenu des problèmes persistants sur le marché immobilier chinois, il est peu probable que les données économiques aient atteint leur point le plus bas. Les analystes s'attendent à ce que de nouvelles mesures de soutien gouvernemental soient déployées dans les mois à venir.

Ces efforts ne suffiront peut-être pas à attirer les investisseurs étrangers, mais la base massive d'investisseurs particuliers de la Chine, plus de 200 millions de locaux, génère 80 % du volume de négociation du pays.

Le pouvoir des mesures de relance de Pékin

La banque centrale chinoise et d'autres acteurs clés ont lancé de nombreuses actions politiques pour inverser la tendance. Les taux d'intérêt ont été réduits, et les banques sont sous moins de pression pour retenir leurs réserves.

Pékin a également promis un soutien budgétaire et des mesures directes pour stimuler le marché boursier. Le problème, cependant, est que ces mesures manquent de détails.

Bien que personne ne s'attende à ce qu'une petite baisse des taux d'intérêt résolve les problèmes immobiliers du pays, les traders semblent s'en moquer. 

Le résultat a été un rallye boursier à couper le souffle. En moins d'une semaine, l'indice CSI 300 a bondi de plus de 20 %. L'indice Hang Seng de Hong Kong a également performé de manière incroyable, en hausse de 30 % cette année.

Comparez cela au S&P 500 américain, qui n'a gagné que 19 %. Le timing a joué un rôle important ici. Les investisseurs ne s'attendaient pas à ce que Pékin agisse si tôt.

Beaucoup le comparent au moment « whatever it takes » (tout ce qu'il faut) pour lequel le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, est célèbre.

Avant ce regain, les investisseurs avaient totalement renoncé à la Chine. Une récente enquête de Bank America auprès des gestionnaires de fonds a révélé que le pessimisme était à un niveau record concernant la Chine. 

Dette américaine et avance économique de la Chine

Pendant ce temps, l'Amérique fait face à une crise de la dette croissante. Elon Musk a récemment averti que le pays est sur la trajectoire la plus rapide vers un défaut de paiement.

Les paiements d'intérêts (2 milliards de dollars par jour) dépassent désormais le budget du département de la Défense et s'élèvent à plus de 730 milliards de dollars par an.

Musk a comparé la situation à une personne qui a maximisé ses cartes de crédit sans moyen de les rembourser. Selon lui, sans réduire les dépenses, l'Amérique fera faillite.

La dette devrait atteindre 122,3 % du Produit Intérieur Brut (PIB) du pays d'ici la fin de l'année. Cela signifie que la dette nationale a déjà dépassé la taille de l'ensemble de l'économie américaine.

La dernière fois que le pays a affiché un excédent budgétaire remontait à 2001, et les choses ne se sont que pire depuis. Pendant la présidence de Trump, la dette nationale a augmenté de près de 8 billions de dollars.

Et cela ne s'est pas ralenti sous Biden, les projections montrant une autre augmentation de 1,9 billion de dollars d'ici la fin de 2024.

Si rien ne change, le ratio dette/PIB des États-Unis pourrait atteindre 166 % dans les 30 prochaines années. C'est une bombe économique en attente d'exploser.