中国の広大なサプライチェーンにかかわる貴金属取引業者らは、主要取引相手が姿を消し、tracを未完了のままにしたことで、少なくとも10億元（1億4400万ドル）の損失に直面している。.
混乱の中心にいるのは、中国の貿易界で「帽子」の異名を持つ金属ディーラー、徐茂華氏だ。彼は長年にわたり、民間企業、銀行、そして国営企業を結びつける取引を手掛けた後、姿を消した。この混乱に巻き込まれた最大の企業は、年間売上高約2000億人民元を誇る習近平国家主席の支援を受けるコングロマリット傘下の国貿集団（SDIC）傘下の商品集団（コモディティーズ）だ。.
徐茂華は一夜にして崩壊する金属取引のネットワークを構築した
徐氏は銅などの金属の輸送費としてSDICに債務を負っていた。SDICはその後、自社のサプライヤーにも債務を負っていた。徐氏が中国を去ると、この支払いチェーンは一気に途絶えた。取引に関わったあるトレーダーは、未払いの請求書がたちまち山積みになり、中国国内で誰が損失を負担するのか誰も分からなかったと語った。.
法的トラブルは急速に発生しました。ある取引所の提出書類によると、未払いの請求書をめぐり、SDICに対して2億元以上の訴訟が提起されています。SDICは公式な回答を示していません。別の提出書類によると、深圳、未払いの金属精鉱の配送に関連してSDICに対し2億1900万元を請求しています。
裁判所が介入した。.
天津市の裁判所は、政策銀行が資産保護を申し立てたことを受け、江蘇省無錫市に保管されている精錬銅3,150トンを凍結した。法廷闘争が続く間、銅は引き続き凍結されたままとなっている。トレーダーらは、今回の凍結は中国の金属市場全体の状況がいかに深刻化しているかを示していると述べている。.
SDICコモディティーズは、発電所を運営し、「一帯一路」構想にも参加する国営企業、国家開発投資公司（STDC）の傘下で事業を展開している。規制当局は、このような企業に対し、中核事業に注力するよう警告している。.
循環取引は特に注目を集めている。これは、企業間で同一の貨物を売買し、偽の収益を得る行為である。トレーダーらは、徐氏の辞任により、中国で長年静かに続いてきた循環取引の一つが崩壊したと指摘する。.
銀への賭けと過去のスキャンダルが再燃し、規制当局は圧力を強める
徐氏は広東省仏山市を拠点に事業を運営していた。彼は複数の会社を支配し、製錬所や貿易業者から金属を買い取り、国営企業に転売していた。取引には、積み荷を後で買い戻すという約束が含まれることが多かった。.
元関係者６人は、こうした取引は報告された売上高を押し上げる一方で、国有企業が中国国内で取引できるものを制限する規則を曲げていると述べた。.
Cashすぐに入ってきた。徐は国営顧客からの請求書をファクタリング会社や銀行に割引価格で売却し、金属が搬入される前に資金を調達していた。複数のトレーダーによると、一部の貨物は徐が売却する権利を持たなかったという
取引に関わった企業の多くは徐氏自身が所有していたと指摘する者もいた。あるトレーダーは、 cash が止まるまでは書類はきちんとしていたようだと述べた。.
この業界では過去にも同様の事態が発生しています。中国の金属市場では、大手銅輸入業者の破綻から、10億ドル以上の損失をもたらした偽造アルミ在庫問題まで、様々なスキャンダルが発生しています。アルミ在庫問題では、昨年、あるトレーダーが終身刑を言い渡されました。.
徐氏は1972年、甘粛省白銀市に生まれ、北京の華北理工大学で学士号を取得しました。広東省でリサイクル金属の取引を始め、その後、銅、亜鉛、インジウムなどの精錬金属や精鉱の取引へと事業を拡大しました。徐氏に近い関係者は、氏名を明かすことを拒否しました。.
損失は今や国有資産監視機関にまで届き、同機関は最近、大手商品取引業者に対し、業務の見直しと収益増加を目的とした副業の削減を命じた。.
中国全土の中小企業に打撃を与える可能性があると警告した。
SASACは国営木材会社の債務危機後の2023年に初めて規制を課したが、全体的な成長が鈍化したため、これらの規制は実際には施行されなかった。.
貴金属以外では、トレーダーらは銀がまれな高値を付けた後、20時間以内に1オンスあたり40ドル以上暴落するのを目撃した。.
一方、別の動きとして、中国のベネズエラ産原油の主要買い手がカナダ産の貨物に切り替えたことを受け、ドナルド・トランプdent は、中国とインドによるベネズエラの石油部門への投資を歓迎すると述べた。.
