英国銀行（BoE）、インフレ圧力にもかかわらず金利を4%据え置き

イングランド銀行（BoE）は、持続的な目標超過インフレへの懸念にもかかわらず、金利を4%で維持しました。BoEの9人の政策委員会（MPC）メンバーは、金利据え置きに対して7対2で賛成しました。

中央銀行は2024年夏以降、5回の利下げを実施しており、そのうち1回は先月という最近のものです。市場は、イギリスのインフレ率がBoEの2%目標を大きく上回る3.8%（8月時点）であるため、今月は利下げを一時停止すると予想していました。

BoEはインフレ上昇のリスクに警戒を続けている

金融政策委員会（MPC）は、金利を4%に据え置くことに対して7対2の多数決で賛成しました。

詳しくはこちら: https://t.co/Ed0Amld41X#InterestRates #BankOfEngland #BoE pic.twitter.com/L3iJrM2R03

— イングランド銀行 (@bankofengland) September 18, 2025

イギリスのコアCPIは年間3.6%上昇し、7月までの12ヶ月間の3.8%から低下しました。中央銀行は、インフレ上昇が賃金および価格設定プロセスにさらなる上昇圧力をかけるリスクに引き続き警戒していると述べました。BoEはまた Ajna 中期的なインフレ圧力に関する上方リスクが、MPCの見通し評価において依然として重要である

銀行総裁のAndrew Bailey氏は、木曜日の会合で、BoEは金利を4%に維持したが、 は インフレが2%の目標に戻ると述べました。また、経済がまだ望ましい状態にないことを認め、BoEは将来の利下げを段階的かつ慎重に行う必要があると指摘しました。

政策決定者は、過去数ヶ月間で食品価格の高騰によって引き起こされたインフレ上昇のリスクと、失業率が4年ぶりの高水準に達する中で悪化する雇用市場のリスクのバランスを取ることに努めてきました。

「委員会は、既存または新興の持続的なインフレ圧力を排除し、中期的にインフレを持続可能な2%の目標に戻すことに集中しています。」

–アンドリュー・ボウエル、イングランド銀行総裁。

BoEは、インフレが9月に4%のピークに達した後、来年の前半にかけて低下すると予想しています。8月、銀行はインフレ圧力に留意しつつも、成長と投資を促進する必要性を認識していると述べていました。

MPCは、自身の推計 によると、 雇用成長がゼロであることを認めました。政策決定者は、ゼロの雇用成長が主に雇用主の国民保険料（NICs）の増加に起因すると主張しました。彼らによると、Rachel Reeve氏が昨年の予算で250億ユーロのNICs増加分を導入したことが、ビジネスグループから反発を招きました。中央銀行は、雇用市場の冷却化と賃金成長の鈍化に留意しており、これがインフレ圧力を緩和し、今後数ヶ月間のさらなる利下げを促す可能性があると予想しています。

MPCのSwati Dhingra氏とAlan Taylor教授は、今月さらに25ベーシスポイントの利下げを支持しました。中央銀行は、基礎的なデフレインフレが続いていることも指摘し、発表後、英国ポンドは1.3638ドルでドルに対して横ばいを維持しました。

INGの経済学者たちは、9月の利下げは期待していないものの、11月の次回会合でMPCが何を行うかの手がかりとなる投票の分裂状況とBoEのフォワードガイダンスを待ち望んでいます。中央銀行は、金融政策の制約を段階的かつ慎重に撤廃する取り組みが依然として適切であると認めました。

Reeves氏は増税を発表する計画 

Cryptopolitanが 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。、Reeves氏はまた、政府の11月26日の秋の予算案で一連の増税を発表すると予想されています。彼女は、この取り組みが予算の均衡と借入金の削減を目指し、予算不足を解消するためのものだと述べています。BoEは11月6日に会合を開き、予算発表の直前となります。

Wealth Clubの投資マネージャーであるIsaac Stell氏は、中央銀行が金利緩和を行ってインフレをさらに悪化させるリスクを負うか、金利引き上げを行ってすでに弱い経済に負担をかけるかのジレンマに直面していると主張しました。彼はまた、政府がまだ数十億ドルに及ぶ不足を補填する必要がある予算を提出する予定だと付け加えました。

Stell氏は、真のアクションは中央銀行ではなくReeves氏にあると信じています。彼は、BoEは予算でどのような税制および支出の決定がなされるかを見守っていると主張しました。ドイツ銀行の首席英国経済学者であるSanja Raja氏は、8月のインフレデータが先月の上方サプライズの一部を是正したという好報があると述べました。彼によると、悪報はインフレがピークに達する前にまだ少し進む必要があることです。