- BitwiseのCIOであるマット・ハウガン氏は、月曜日のブログ記事で、2025年1月以来暗号資産の冬が続いていると認識しているが、状況は間もなく改善する見込みだと述べています。
- 機関投資家が2025年に暗号資産のブルマーケットの錯覚を生み出しましたが、Bitwiseのテクニカルデータによると、実際にはベア市場でした。
- 規制の進展、基本面の改善、そして2026年の米国による流動性供給の予想が、新年の市場ブームの触媒となる可能性があります。
Bitwiseは最近のブログ投稿で、2025年1月以来市場が直面してきた暗号通貨の冬が間もなく終わりに近づいている可能性があると発表した。この意見の根拠は、過去の暗号通貨の冬の周期的な性質と、主要暗号通貨への継続的な機関投資に基づいている。
暗号通貨市場は2025年にややがっかりさせる結果となり、新年の1ヶ月が経過した今、センチメントは暗いものとなっている。幸いにも、Bitwise CIOのMatt Hougan氏は、地平線に光があり、状況は間もなく改善すると信じている。暗号通貨インデックスファンド管理会社であるBitwiseは月曜日に意見ブログ記事を投稿し、2025年1月以来デジタル資産市場が暗号通貨の冬の状態にあるものの、2026年に転換点がある可能性があると述べている。
総暗号通貨市場の時価総額は、先週の高値時の3兆ドルから月曜日の約2.5兆ドルという低値まで急落した。センチメントは極度の恐怖に崩れ、Fear & Greed Indexは1月中旬の54という高値から15という低値まで下落した。
この暴落は孤立したイベントによって引き起こされたものではなく、主要な暗号通貨の価格を重要なサポート水準まで転落させた一連の技術的要因による完璧な嵐であった。ビットコインは過去1週間で12%以上下落し、2024年以来初めて月曜日に76,000ドルを下回った。多くの投資家は、この暴落が市場が重要な閾値に達したことでさらに低い水準を招く可能性があると懸念している。
機関投資によって支えられたベアマーケット
2025年にビットコイン、ソラナ、イーサリアムが新たな高値を更新したにもかかわらず、Bitwise CIOのMatt Hougan氏は月曜日のブログ投稿で、暗号通貨は2025年1月以来ベアマーケットにあると主張した。過剰なレバレッジと初期投資家による広範な利益確定は、彼が最近の暗号通貨市場に有害であると信じる2つの主要な要因である。特に、ビットコインは2025年10月の高値からほぼ40%下落しており、イーサリアムは50%以上下落している。
Hougan氏は、2025年を通じてETFフローやデジタル資産トレーザリー（DATs）経由での主要暗号通貨の継続的な機関投資が、平均的な投資家にとって牛市場の錯覚を生み出したと信じている。2025年1月から2026年1月の間に、10大時価総額暗号通貨インデックス構成銘柄のリターンを示すBitwiseのチャートは、この理論をさらに支持している。
チャートは、過去1年間のトップ10暗号資産を3つのグループに分けています。グループ1はビットコイン、イーサリアム、XRPで構成されています。グループ2はソラナ、ライトコイン、リンクなどの資産で構成され、グループ3はカルダノ、AVAX、スーイなどの資産で構成されています。
グループ1の資産は、広範な機関投資家の支援もあって、過去1年はまずまずの成績を収めました。しかし、グループ2の資産は標準的なベアマーケットを経験し、37〜47%下落し、グループ3の資産は血の海のような状況に陥り、60〜75%下落しました。ここで注目すべきはグループ3で、2025年に他の2つのグループが広範な機関投資家の関心を集めたのに対し、グループ3はそうした関心を集めませんでした。これは、機関投資家がいなければ、昨年の1月から現在にかけて、ビットコインおよび暗号資産市場が明確かつ段階的な暴落状態に陥っていたことを示唆しています。
地平線に希望は見えるか？
業界のベテランであるHougan氏は、月曜日のブログ記事で、歴史的に暗号資産の冬は約13ヶ月しか続かなかったと述べています。もしそうだとすれば、今年の3月頃から状況が改善し始めるはずです。また、彼は最近の市場暴落と否定的なセンチメントが、出てきた良いニュースの多くを覆い隠しているとも述べています。
米国のCLARITY法およびGENIUS法における規制の進展と、機関投資家の採用は業界にとって大きな意味を持ち、その潜在的な利益はまだ実現される可能性があります。Hougan氏が指摘するように、ベアマーケットでは良いニュースがポジティブな価格行動にほとんど反映されません。
他の業界のリーダーたちは、狂乱にもかかわらず市場が安定化の兆しを示していることを指摘している。例えば、長期保有者の売却は顕著に鈍化しており、ファンダメンタルズは改善し続けている。Raoul Pal氏はXでの投稿で、過去の牛市場を牽引したのは世界の総流動性であったが、今回のサイクルでは米国の総流動性（USTLI）がより支配的であり、現在は枯渇していると述べた。USTLIは約3%で、2021年の30%という高水準から大幅に下落している。
しかし、Pal氏は、現在の米国政府のシャットダウンの解決が、流動性を暗号資産市場に戻し、価格を押し上げる触媒になると信じています。彼は、Trump氏のFed議長指名者であるKevin Warshによる利下げ、市場へのTGA（財務省一般口座）資金の支出、そして米国中間選挙前の財政刺激策が、2026年に流動性の洪水を生み出す条件を整えると予想しています。すべてが計画通り進めば、現在の市場状況は、暗号資産市場にとって好調な年となる可能性のある中で、単なる一時的な後退に過ぎないかもしれません。
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Drew Martz
ドリューは過去6年間、コンテンツライター、ソーシャルメディア戦略家、デジタルマーケティングスペシャリストとして多岐にわたる役割を担ってきました。EPIC Insurance、Slabscan、およびData Dash、Your Friend Andy、FireHustle、ScentBird、Drew Wolfer、Crypto FiendなどのYouTubeチャンネルで活動してきました。それらの専門スキルをすべて結集し、Cryptopolitanでは暗号通貨ニュースのジャーナリストとして活躍しています。コロンビア大学から文学士号を取得しています。
