Wintermute: il framework macro mette ETH in una posizione svantaggiosa

Wintermute ha anticipato l'attuale quadro macroeconomico, avvertendo che ETH potrebbe non adattarsi facilmente all'incertezza e alle pressioni inflazionistiche attuali. ETH è rimasto indietro rispetto ad altri asset di punta, perdendo un ulteriore 10% del suo prezzo nell'ultima settimana.

Secondo Wintermute, uno dei principali market maker, il mercato delle criptovalute deve affrontare crescenti pressioni inflazionistiche. Come Cryptopolitan riportato , l'inflazione CPI per marzo era prevista al 3,7%, e l'indice ha continuato a salire fino al 3,8% per aprile.

L'inflazione in aumento nel secondo trimestre, così come la persistente incertezza relativa al blocco dello Stretto di Hormuz, aumentano le probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed entro la fine dell'anno. Secondo Wintermute, le criptovalute reagiscono generalmente in modo più favorevole a una politica monetaria più liberale e un aumento dei tassi a dicembre potrebbe pesare sul mercato.

Per quanto riguarda le criptovalute, la speranza di un taglio dei tassi è svanita, dato che i future della Fed non indicano variazioni dei tassi, né tantomeno un aumento. Nell'ultima settimana, il petrolio ha superato nuovamente i 102 dollari, con il Brent in rialzo dell'8,6%.

Perché ETH è vulnerabile all'incertezza?

L'andamento di ETH ha reagito negativamente alla crescente incertezza. ETH è stato scambiato a 1.128,61 dollari, mentre BTC ha oscillato tra 82.000 e 77.000 dollari. Ora ETH si è avvicinato al suo livello di supporto abituale intorno ai 2.100 dollari, il che suggerisce che l'asset potrebbe essere pronto per un rimbalzo.

Nell'ultima settimana, ETH ha perso il 10,2% del suo valore nominale, con una riduzione delle posizioni a 0,0275 BTC. I tassi di finanziamento si sono indeboliti, mentre la volatilità implicita è aumentata.

Anche i flussi degli ETF si sono indeboliti, a dimostrazione del calo di interesse per ETH sia tra i trader nativi che tra gli investitori ordinari. Wintermute ha inoltre rilevato una pressione di vendita su ETH pari a circa 88 milioni di dollari al giorno in media, trainata dagli investitori istituzionali. Secondo i dati di Glassnode e l'analisi,

Ethereum ha dimostrato la sua capacità di prosperare durante periodi di relativa stabilità, grazie all'innovazione sia tecnica che finanziaria. Tuttavia, la caoticità dei mercati globali si traduce in un rapido peggioramento delle condizioni per Ethereum. Nonostante ciò, Ethereum rimane il principale polo della finanza decentralizzata, che finora è sopravvissuto senza subire ondate di liquidazioni.

Il sentimento nei confronti di ETH è cambiato, virando alla paura

Il sentiment relativo a ETH è peggiorato la scorsa settimana, passando da 47 a 27 punti, segno di timore. Sempre la scorsa settimana, i mercati dei future Binance hanno registrato un'accelerazione delle vendite.

Il rapporto acquirenti-prezzatori su Binance è sceso allo 0,91%, un livello storicamente correlato alle correzioni di mercato.

L'open interest di ETH si è indebolito la scorsa settimana, perdendo 1 miliardo di dollari e scendendo a 12,4 miliardi di dollari. Oltre il 72% delle posizioni sono long su Ethereum, il che potrebbe portare a ulteriori liquidazioni di posizioni long. Per ora, i trader sono riluttanti ad assumere posizioni short e non si prevede uno short squeeze su ETH.

Nonostante la debolezza dei prezzi a breve termine, ETH si posiziona come un'infrastruttura chiave, detenendo ancora la maggior parte delle stablecoin e della finanza on-chain. Circa 24,6 milioni di ETH sono depositati in indirizzi di accumulo e oltre il 31% dell'offerta totale è bloccato per lo staking, il che suggerisce che i detentori mantengono la fiducia a lungo termine.