وينترموت: الإطار الكلي يضع الإيثريوم في وضع غير مواتٍ

استعرضت شركة وينترموت الإطار الكلي الحالي، محذرة من أن الإيثريوم قد لا يتكيف بسهولة مع حالة عدم اليقين والضغوط التضخمية الحالية. وقد تأخر الإيثريوم عن الأصول الرائدة الأخرى، خاسراً 10% أخرى من سعره خلال الأسبوع الماضي.

ووفقاً لشركة وينترموت، إحدى شركات التوجيه الرائدة في السوق، يجب على سوق العملات المشفرة مواجهة ضغوط تضخمية متزايدة. وكما ذكرت كريبتوبوليتان في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. في وقت سابق، كان من المتوقع أن يصل معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر مارس إلى 3.7%، واستمر المؤشر في الارتفاع ليصل إلى 3.8% في أبريل.

كما أن الارتفاع في التضخم خلال الربع الثاني، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين المستمرة حول حصار مضيق هرمز، ترفع من احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بنهاية العام. وعادةً ما تستجيب الأصول المشفرة بشكل أكثر إيجابية للسياسة النقدية الأكثر تساهلاً، وقد يثقل رفع الفائدة في ديسمبر كاهل السوق، وفقاً لـ وينترموت.

أما بالنسبة للعملات المشفرة، فقد تحطم أمل خفض أسعار الفائدة، حيث أشارت عقود المستقبلات إلى عدم وجود تغيير في أسعار الفائدة، أو حتى رفعها. خلال الأسبوع الماضي، تداول النفط فوق 102 دولار مرة أخرى، مع ارتفاع برنت بنسبة 8.6%.

لماذا يعتبر الإيثريوم عرضة لعدم اليقين؟

تفاعل أداء الإيثريوم سلباً مع تزايد حالة عدم اليقين. تداول الإيثريوم عند 1,128.61 دولار، بينما تحرك البيتكوين بين 82 ألفاً و77 ألف دولار. وقد انخفض الإيثريوم الآن ليقترب من مستوى الدعم المعتاد حوله عند 2,100 دولار، مما يشير إلى أن الأصل قد يكون مستعداً للارتداد.

حذف الإيثريوم 10.2% من سعره الاسمي خلال الأسبوع الماضي وخسر مراكز لصالح 0.0275 بيتكوين. وضعفت معدلات التمويل، بينما ارتفع التقلب الضمني الأسبوعي.

كما ضعفت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، مما أظهر تدهور معنويات الإيثريوم لكل من المتداولين الأصليين والمستثمرين العاديين. وأشارت وينترموت أيضاً إلى أن الإيثريوم شهد ضغط بيع يبلغ متوسطه حوالي 88 مليون دولار يومياً، مدفوعاً بالمؤسسات. ودخل بيع الإيثريوم أكثر فتراته سرعة منذ فبراير، وفقاً لبيانات غلاسنود ووينترموت تحليل.

أظهر الإيثريوم قدرته على الازدهار خلال فترات الاستقرار النسبي، بفضل الابتكارات التقنية والمالية. ومع ذلك، فإن الأسواق العالمية الفوضوية تترجم إلى تدهور سريع في الظروف بالنسبة للإيثريوم. وعلى الرغم من ذلك، يظل الإيثريوم المحور الرئيسي للتمويل اللامركزي، الذي نجح حتى الآن في تجنب موجات التصفية المتتالية.

انقلبت معنويات الإيثريوم إلى الخوف

تدهورت معنويات الإيثريوم خلال الأسبوع الماضي، من 47 نقطة إلى 27 نقطة، مما يشير إلى الخوف. خلال الأسبوع الماضي، شهدت أسواق العقود الآجلة في منصة بينانس تسارعاً في عمليات البيع.

انخفضت نسبة مشترين إلى بائعين على Binance إلى 0.91%، وهو مستوى يرتبط تاريخياً بتصحيحات السوق.

ضعف الاهتمام المفتوح (Open Interest) للإيثريوم خلال الأسبوع الماضي، خاسراً 1 مليار دولار ليصل إلى 12.4 مليار دولار. وأكثر من 72% من المراكز هي مراكز شراء (Long) على Ethereum، مما قد يؤدي إلى تصفية إضافية لمراكز الشراء. في الوقت الحالي، يتردد المتداولون في اتخاذ مراكز بيع (Short)، ولا يتوقع الإيثريوم حدوث ضغط شراء قصير (Short squeeze).

وعلى الرغم من ضعف السعر على المدى القصير، فإن الإيثريوم موصوف كقطعة بنية التحتية الرئيسية، ولا يزال يحمل الجزء الأكبر من العملات المستقرة والتمويل على السلسلة. يوجد حوالي 24.6 مليون إيثريوم في عناوين التجميع، وأكثر من 31% من المعروض الإجمالي مقفل للرهان (Staking)، مما يشير إلى أن الحائزين لا يزالون يتمتعون بثقة طويلة الأجل.