Il fondatore di Uniswap confuta le affermazioni sull'insostenibilità degli AMM

Il fondatore di Uniswap Hayden Adams ha respinto le affermazioni secondo cui i market maker automatizzati (AMM) non possono essere sostenuti. Il critico a cui stava rispondendo ha identificato il sottopagamento strutturale dei fornitori di liquidità (LP) come base per la loro insostenibilità.

Tuttavia, Hayden Adams ha sottolineato che c'è una crescita nel mondo reale nei pool di Uniswap come prova della loro vitalità, con gli hook V4 destinati a migliorare la redditività degli LP.

Indovina un po'? Tutti gli AMM non potranno mai essere sostenuti per una semplice ragione:

I fornitori di liquidità (LP) non ricevono abbastanza commissioni. Punto.

Questo deficit è strutturale: le commissioni scalano con la volatilità realizzata, ma qualsiasi venditore di convessità deve essere pagato sulla volatilità implicita per sopravvivere poiché IV>RV https://t.co/lzlHRpVkA1

— GEE-yohm LAMB-bear (@guil_lambert) Gennaio 5, 2026

Gli AMM rimangono competitivi in diverse condizioni di mercato strutturali

Secondo Hayden Adams, gli AMM rimangono competitivi in diverse strutture di mercato. Ha dichiarato che per coppie a bassa volatilità come le stablecoin, gli AMM offer rendimenti stabili ai partecipanti con capitale più economico, consentendo loro di sovrapprezzare le aziende professionali.

Hayden ha anche dichiarato che gli AMM vincono in termini di coda lunga ad alta volatilità. “Altre strutture di mercato non scalano abbastanza bene. I fornitori di liquidità (LP) sono spesso i progetti stessi o i sostenitori iniziali con l'obiettivo di creare liquidità, non di effettuare market making delta-neutral massimamente redditizio. Molto meglio che pagare un market maker in opzioni”, ha aggiunto.

In confronto ai mercati professionali, Hayden Adams ha dichiarato che la liquidità degli AMM è più composita e può essere utilizzata come garanzia più facilmente. Questo approccio, sostiene Adams, è più efficace che pagare ai market maker commissioni simili a opzioni. L'inserimento della coppia UNI/USD1 su Binance ha reso la liquidità ancora maggiore.

È notevole che Balancer, un importante AMM, abbia subito un exploit da 120 milioni di dollari a causa di un difetto di precisione nel suo codice. Uniswap ha anche visto una forte reazione positiva del mercato nello stesso mese. Successivamente, Adams ha proposto l'attivazione di un “interruttore delle commissioni” per condividere i ricavi del protocollo con i detentori del token UNI, risultando in un aumento del 35% del prezzo del token.

Mentre continua lo sviluppo di Uniswap v4, i suoi promessi “hook” saranno osservati da vicino come potenziale risposta alla domanda critica sulla redditività a lungo termine degli LP e sulla salute sostenibile della liquidità decentralizzata. Alla fine, Hayden ha dichiarato, “ Def essere d'accordo sul miglioramento dei rendimenti degli LP.”

Uniswap affrontauna perdita di $1Una perdita di 00 milioni di dollari in mezzo a una valutazione elevata valutazione

Uniswap ha generato quasi 600.000 dollari in commissioni in circa 10 giorni dall'implementazione della sua struttura di commissioni il 27 dicembre. Questo si traduce in un ricavo annualizzato dalle commissioni di oltre 24 milioni di dollari. Come riportato da Cryptopolitan, lo scambio decentralizzato ha bruciato 96.000 token UNI, con un tasso di bruciamento annualizzato di circa 3,893 milioni di UNI.

Secondo il partner di Dragonfly Omar Kanji, da quando l'interruttore delle commissioni di Uniswap è stato attivato, il suo valore ha raggiunto 240 volte le sue commissioni annualizzate. Il valore completamente diluito del mercato decentralizzato è di 540 milioni di dollari, con commissioni annuali di circa 2,3 milioni di dollari.

Il prezzo è diminuito del 5,7% nelle ultime 24 ore e dell'1% nell'ultima settimana.

Il livello di supporto chiave a 5,70 dollari sembra reggere per ora, ma un crollo al di sotto di quel livello potrebbe invalidare il caso rialzista per il token, secondo i dati.