Uniswapの創設者がAMMの持続不可能性に関する主張に反論

Uniswapの創設者であるヘイデン・アダムス氏は、自動マーケットメーカー（AMM）は持続不可能だという主張に反論した。 彼が反論した批判者は、流動性プロバイダー（LP）へのdentが、AMMの持続不可能性の根拠であると指摘していた。

しかし、ヘイデン・アダムス氏は、Uniswapプールの実際の成長が実現可能性の証拠であり、V4フックがLPの収益性を高めるように設定されていることを強調した。.

驚くべきことに、すべてのAMMが持続可能であることはあり得ない。理由は単純だ。

LP（リミテッドパートナー）は十分な報酬を受け取っていない。それだけだ。.

その defiは構造的なものです。手数料は実現ボラティリティに応じて変動しますが、凸性を提供する売り手は、IV>RVであるため、生き残るためにはインプライドボラティリティに基づいて報酬を得る必要があります。https ://t.co/lzlHRpVkA1

— GEE-yohm LAMB-bear (@guil_lambert) 2026年1月5日

AMMはさまざまな市場 構造の

ヘイデン・アダムス氏によると、AMMは様々な市場構造下でも競争力を維持している。ステーブルコインのような低ボラティリティの通貨ペアにおいては、AMMはより安価な資本を持つ参加者に安定した利回りを提供し、専門業者よりも高い価格で取引を行うことができると彼は述べた。

ヘイデン氏はまた、 AMMは高ボラティリティのロングテール市場において優れている と述べた。「他の市場構造は十分な規模で展開できない。LP（リミテッドパートナー）は多くの場合、プロジェクト自体、あるいは初期の支援者であり、最大限に利益を上げるデルタニュートラルなマーケットメイクではなく、流動性を生み出すことを目的としている。マーケットメーカーにオプションで支払うよりはるかに優れている」と付け加えた。

UNI・アダムズ氏は、プロフェッショナル市場と比較して、AMMの流動性はより構成しやすく、担保として利用しやすいと述べました。アダムズ氏は、このアプローチはマーケットメーカーにオプションのような手数料を支払うよりも効果的だと主張しています。UNI/USD1ペアが Binance に上場したことで、このペアの流動性はさらに高まりました。.

特筆すべきは、大手AMMであるBalancerが、コードの精度上の欠陥により1億2000万ドルの被害を受けたことである。Uniswapも同月に市場で大きな好反応を示した。その後、アダムスはプロトコルの収益をと共有する UNI 、その結果、トークン価格は35%上昇した。トークン保有者「手数料スイッチ」の有効化を提案し

Uniswap v4の開発が進むにつれ、約束された「フック」は、長期的なLP収益性と分散型流動性の持続的な健全性という重要な問題に対する潜在的な解決策として、綿密に監視されるだろう。最後に、ヘイデン氏は 「 LPの収益性を向上させることには完全に同意します 」と述べた。

ユニスワップ、高評価額にもかかわらず1億ドルの損失に直面

Uniswapは、12月27日に手数料体系を導入して以来、約10日間で約60万ドルの手数料収入を生み出しました。これは、年間2,400万ドル以上の手数料収入に相当します。Cryptopolitanの報道によると Cryptopolitan、この分散型取引所は万6,000 UNI 、年間バーンレートは約389万3,000 UNI。 トークンをバーンしており です

Dragonflyのパートナーであるオマール・カンジ氏によると、Uniswapの手数料スイッチが作動して以来、その価値は年間手数料の240倍に達したという。この分散型市場の完全希薄化後の時価総額は5億4000万ドルで、年間手数料は約230万ドルとなっている。

価格は過去 24 時間で 5.7% 下落し、過去 1 週間で 1% 下落しました。.

データによると、5.70ドルの主要サポートレベルは今のところ維持されているようだが、そのレベルを下回るとトークンの強気な見方が無効になる可能性がある。.