유니스왑 창립자, AMM의 비지속 가능성 주장 반박

유니스왑 창립자 헤이든 애덤스는 자동화 시장 조성자(AMM)가 지속될 수 없다는 주장에 반박했다. 그가 대응하던 비평가는 유동성 제공자(LP)의 구조적 과소 보상을 비지속 가능성의 근거로 지적했다.

그러나 헤이든 애덤스는 V4 훅이 LP 수익성을 향상시킬 것으로 예상되는 가운데, 유니스왑 풀의 실제 세계 성장을 생존 가능성의 증거로 강조하며 반박했다.

추측해보세요? 모든 AMM이 지속 불가능한 단순한 이유는 하나입니다.

LP들이 충분한 수수료를 받지 못하기 때문입니다. 그 이상도 이하도 아닙니다.

이 적자는 구조적이다: 수수료는 실현된 변동성에 비례하여 증가하지만, 컨벡시티의 모든 판매자는 생존하기 위해 내재된 변동성으로 지불받아야 한다. IV>RV https://t.co/lzlHRpVkA1

— GEE-yohm LAMB-bear (@guil_lambert) 1월 5, 2026

다양한 시장 구조 하에서 AMM은 경쟁력을 유지합니다 구조

According to Hayden Adams, AMMs remain competitive under different market structures. He stated that for low-volatility pairs such as stablecoins, AMMs offer steady yield to participants with cheaper capital, allowing them to outprice professional firms.

헤이든은 또한 밝혔다 AMM는 높은 변동성 롱테일 측면에서 승리한다. “다른 시장 구조는 충분히 확장되지 않는다. LP는 종종 유동성을 창출하는 것을 목표로 하는 프로젝트 자체나 초기 지지자이며, 최대 수익을 내는 델타 중립적 시장 메이킹이 아니다. 옵션으로 시장 메이커에 지불하는 것보다 훨씬 낫다,”라고 그는 덧붙였다.

헤이든 애덤스는 전문 시장과 비교하여 AMM 유동성이 더 합성 가능하고 담보로 사용하기 더 쉽다고 밝혔다. 애덤스는 이 접근 방식이 시장 메이커에 옵션 유사 수수료를 지급하는 것보다 더 효과적이라고 주장한다. 바이낸스에 UNI/USD1 페어의 등재는 이를 더욱 유동적으로 만들었다.

특히 주요 AMM인 밸런서는 코드의 정밀도 결함으로 인해 1억 2,000만 달러의 해킹을 당했다. 유니스왑도 같은 달에 큰 긍정적 시장 반응을 보였다. 이후 애덤스는 UNI 토큰 보유자와 프로토콜 수익을 공유하기 위해 “수수료 전환”을 활성화할 것을 제안했으며, 이로 인해 토큰 가격이 35% 상승했다.

유니스왑 v4 개발이 계속됨에 따라 약속된 “훅스”는 장기적인 LP 수익성과 탈중앙화 유동성의 지속 가능한 건강에 대한 중요한 질문에 대한 잠재적 답변으로 주목받을 것이다. 마지막으로 헤이든은 “LP 수익 개선을 동의한다.”라고 밝혔다.

Uniswap은 $⟦N1⟧$1높은 평가액 amid $00 million 손실 가치를 평가받았습니다

유니스왑은 12월 27일 수수료 구조를 도입한 후 약 10일 동안 약 600,000달러의 수수료를 발생시켰다. 이는 연간화된 수수료 수익이 2,400만 달러 이상임을 의미한다. 크립토폴리탄 보도에 따르면, 이 탈중앙화 거래소는 소각된 96,000 UNI 토큰을 보유하고 있으며, 연간 소각률은 약 389만 3천 UNI이다.

드래곤플라이 파트너 오마르 칸지에 따르면, 유니스왑의 수수료 전환이 활성화된 이후 그 가치는 연간 수수료의 240배에 도달했다. 탈중앙화 시장의 완전 희석 가치는 5억 4,000만 달러이며, 연간 수수료는 약 230만 달러이다.

가격은 지난 24시간 동안 5.7% 하락했으며, 지난 주 동안 1% 하락했다.

데이터에 따르면 주요 지지 수준인 5.70달러는 현재까지 유지되고 있지만, 해당 수준 아래로 붕괴되면 토큰의 강세 논리가 무효화될 수 있다.