유니스왑 창립자 헤이든 애덤스는 자동 시장 조성자(AMM)가 지속 불가능하다는 주장에 반박했습니다. 그가 반박한 비판자는 유동성 공급자(LP)에 대한dent적인 저임금 지급이 AMM의 지속 불가능성의 근본 원인이라고 지적했습니다.
하지만 헤이든 아담스는 유니스왑 풀의 실제 성장이 사업 타당성의 증거이며, V4 훅이 LP 수익성을 향상시킬 것이라고 강조했습니다.
놀랍게도, 모든 AMM이 지속 가능할 수는 없습니다. 아주 간단한 이유 때문입니다
LP들은 충분한 수수료를 받지 못하고 있습니다. 그게 전부입니다.
그 defi는 구조적인 문제입니다. 수수료는 실현 변동성에 비례하지만, 볼록성을 판매하는 업체는 내재 변동성(IV)이 실현 변동성(RV)보다 크기 때문에 생존하려면 내재 변동성에 대한 대가를 받아야 합니다. https://t.co/lzlHRpVkA1
— GEE-yohm LAMB-bear (@guil_lambert) 2026년 1월 5일
AMM은 다양한 시장 구조
헤이든 아담스에 따르면, AMM은 다양한 시장 구조 하에서도 경쟁력을 유지하고 있다. 그는 스테이블코인과 같이 변동성이 낮은 거래쌍의 경우, AMM은 저렴한 자본으로 안정적인 수익률을 제공하여전문 거래 회사보다 높은 가격을 제시할 수 있다고 밝혔다.
헤이든은 또한 했습니다 언급 AMM이 높은 변동성을 보이는 장기 추이 시장에서 우위를 점한다고 . "다른 시장 구조는 확장성이 충분하지 않습니다. LP는 대개 프로젝트 자체이거나 초기 투자자로, 최대 수익을 내는 델타 중립 시장 조성보다는 유동성 창출에 목표를 두고 있습니다. 옵션으로 시장 조성자에게 수수료를 지불하는 것보다 훨씬 낫습니다."라고 그는 덧붙였습니다.
헤이든 아담스는 전문 시장과 비교했을 때 AMM(자동화 시장 조성자)의 유동성은 구성이 더 용이하고 담보로 활용하기 쉽다고 언급했습니다. 아담스는 이러한 접근 방식이 시장 조성자에게 옵션 수수료와 유사한 수수료를 지불하는 것보다 더 효과적이라고 주장합니다. Binance 에 UNI/USD1 거래쌍이 상장되면서 유동성은 더욱 높아졌습니다.
특히, 주요 AMM인 Balancer는 1억 2천만 달러 규모의 해킹 피해를 코드의 정밀도 결함으로 인해수수료 전환" UNI , 그 결과 토큰 가격이 35% 상승했습니다.
유니스왑 v4 개발이 진행됨에 따라, 약속된 "핵심 기능"들이 장기적인 LP 수익성과 탈중앙화 유동성의 지속 가능한 건전성이라는 중요한 질문에 대한 해답이 될 수 있을지 면밀히 주시될 것입니다. 마지막으로 헤이든은 전적으로 LP 수익률 개선에 ."
직면1억 달러 손실 기업 가치 평가
유니스왑은 12월 27일 수수료 체계를 도입한 이후 약 10일 만에 거의 60만 달러에 달하는 수수료 수익을 올렸습니다. 이는 연간 수수료 수익이 2,400만 달러를 넘는다는 것을 의미합니다. Cryptopolitan, 이 탈중앙화 거래소는 소각했으며 96,000개의 UNIUNIUNI UNIUNIUNIUNI UNIUNI.
에 따르면 파트너인 , 유니스왑의 수수료 스위치가 시행된 이후 유니스왑의 가치는 연간 수수료의 240배에 달했습니다. 이 탈중앙화 시장의 완전 희석 시가총액은 5억 4천만 달러이며, 연간 수수료는 약 230만 달러입니다.
가격은 지난 24시간 동안 5.7%, 지난 일주일 동안 1% 하락했습니다.
데이터에 따르면, 핵심 지지선인 5.70달러는 현재로서는 유지되고 있는 것으로 보이지만, 해당 수준 아래로 하락할 경우 토큰에 대한 상승 전망이 무효화될 수 있습니다.
