La recensione di 250 pagine della stablecoin del Regno Unito mostra che è molto indietro rispetto alla curva

Il Regno Unito ha finalmente deciso di avviare una discussione sulle stablecoin nel 2025, pubblicando un documento di consultazione di quasi 250 pagine.

Sarebbe meno imbarazzante se il Giappone non avesse approvato la sua legge sulle stablecoin nel 2022. O Singapore nel 2023. O Abu Dhabi nel 2024. O se il Congresso degli Stati Uniti e il Presidentedent non avessero appena approvato il GENIUS Act, che conferisce alle stablecoin un ruolo centrale nell'infrastruttura finanziaria americana.

Ma eccoci qui, il Regno Unito (un pezzo grosso nell'economia e nei mercati finanziari globali) sta ancora scrivendo relazioni. Non è ancora troppo tardi, è completamente fuori dai giochi. Mentre altri hanno scritto leggi vere e proprie, il governo britannico è ancora in fase di brainstorming.

Ciò che forse peggiora la situazione è quanto sia effettivamente economica una buona regolamentazione. Non necessita di finanziamenti pubblici, grandi investimenti o programmi gonfiati. Una regolamentazione intelligente non costa nulla e porta tutto: innovazione, capitali, posti di lavoro. Il Regno Unito ha perso questo treno molto tempo fa.

Il Regno Unito non è intervenuto mentre altri costruivano infrastrutture

Dopo la Brexit, si è verificata una rara opportunità, dato che la City di Londra non era più legata a Bruxelles. Quindi, tutto sembrava pronto per il Regno Unito come centro globale delle criptovalute. E Rishi Sunak, ex esperto di finanza e all'epoca Primo Ministro, conosceva la posta in gioco.

Ma come sempre, sapere qualcosa nel governo non significa necessariamente che la si faccia. Era sovraccarico di lavoro e nessun altro ha preso il timone, quindi ovviamente non è successo nulla.

di USDC Circle si è quotata in borsa appena un mese fa. La sua capitalizzazione di mercato ha già superato i 50 miliardi di dollari. Gli investitori negli Stati Uniti stanno ormai considerando le stablecoin come la valuta di base per tutto ciò che si basa sulla blockchain. Non è una novità.

Nel 2021, il fondo speculativo Marshall Wace organizzò una cena privata con Jeremy Allaire, CEO di Circle, e due alti funzionari regolatori del Regno Unito. Jeremy illustrò i vantaggi delle stablecoin come motore della prossima era della tecnologia finanziaria. Uno dei funzionari britannici, al termine dell'incontro, avrebbe definiti "un branco di libertari".

Innanzitutto, è stato semplicemente inutilmente maleducato. Ma ha anche rivelato un sistema che si fa beffe dell'innovazione mentre il resto del mondo è impegnato ad adottarla. Singapore e Abu Dhabi non hanno trovato i crypto bros divertenti, né disgustosi. 

Hanno intuito il potenziale delle criptovalute e si sono mossi rapidamente. Il Regno Unito, al contrario, continua a trattare con sospetto tutto ciò che non è creato dalla propria burocrazia. Non aiuta il fatto che l'attuale strategia economica si basi su una maggiore spesa pubblica e tasse più elevate.

La cancelliera Rachel Reeves potrebbe aver parlato di incoraggiare il rischio nel suo discorso alla Mansion House, ma le sue politiche sono ancorate all'idea di "stabilità". È circondata da strati di governo che non hanno idea di come costruire una vera economia tecnologica.

Dall'altra parte dell'Atlantico, Scott Bessent, il suo omologo statunitense, ha capito davvero. È nei mercati da decenni; è praticamente cresciuto a Wall Street. Sa cosa funziona: energia a basso costo, libero mercato e innovazione. Ha definito le criptovalute "uno dei fenomeni più importanti al mondo in questo momento"

Scott ritiene che le stablecoin diventeranno la valuta principale sulla blockchain e le vede come uno strumento per espandere il dominio del dollaro. Ogni volta che qualcuno usa USDC e acquista buoni del Tesoro, sta di fatto sostenendo l'economia statunitense. Lo capisce, ed è questo che significa vera leadership.

Nel frattempo, l'UE e la Cina stanno puntando tutto sulle valute digitali delle banche centrali. Si tratta di monete legate direttamente ai conti governativi. Permettono allo Stato tracogni pagamento, bloccare le transazioni, congelare i conti... in pratica, di esercitare un controllo totale. Il modello delle stablecoin è l'opposto, poiché sono create da aziende private, sono detenute dagli utenti e non sono soggette a vincoli burocratici.

Un sistema riguarda il controllo. L'altro riguarda la libertà. E il Regno Unito non ne ha ancora scelto uno. Se siamo fortunati, prima della fine dell'anno Bruxelles potrebbe finalmente capire cosa significhi davvero una buona politica.