Der 250-seitige britische Stablecoin-Bericht zeigt, dass das Land weit hinterherhinkt

Großbritannien hat sich nun endgültig dazu entschlossen, im Jahr 2025 eine Diskussion über Stablecoins zu eröffnen und dazu ein fast 250-seitiges Konsultationspapier zu veröffentlichen.

Das wäre weniger peinlich, wenn Japan sein Stablecoin-Gesetz nicht 2022 verabschiedet hätte. Oder Singapur 2023. Oder Abu Dhabi 2024. Oder wenn der US-Kongress und Präsidentdent nicht gerade den GENIUS Act, der Stablecoins einen zentralen Platz in der amerikanischen Finanzinfrastruktur einräumt.

Und nun stehen wir da: Großbritannien (eine bedeutende Größe in der globalen Wirtschaft und auf den Finanzmärkten) verfasst immer noch Berichte. Es ist längst nicht mehr im Rennen, sondern völlig abgehängt. Während andere bereits Gesetze verabschiedet haben, befindet sich die britische Regierung noch in der Brainstorming-Phase.

Was die Sache vielleicht noch verschlimmert, ist, wie kostengünstig gute Regulierung tatsächlich ist. Sie benötigt weder Steuergelder noch große Investitionen oder aufgeblähte Programme. Intelligente Regulierung kostet nichts und bringt alles mit sich: Innovation, Kapital und Arbeitsplätze. Großbritannien hat diesen Zug schon vor langer Zeit verpasst.

Großbritannien handelte nicht, während andere Länder Infrastruktur aufbauten

Nach dem Brexit bot sich eine seltene Chance, da die Londoner City nicht mehr an Brüssel gebunden war. Die Voraussetzungen schienen also ideal, damit Großbritannien zum globalen Zentrum für Kryptowährungen werden konnte. Und Rishi Sunak, ein ehemaliger Finanzexperte und damaliger Premierminister, war sich der Tragweite dieser Entwicklung bewusst.

Aber wie immer gilt: Etwas in der Regierung zu wissen, bedeutet nicht, dass es auch umgesetzt wird. Er war überlastet, und niemand sonst übernahm die Führung, also geschah natürlich nichts.

Unterdessen ging USDCs Circle erst vor einem Monat an die Börse. Die Marktkapitalisierung hat bereits 50 Milliarden US-Dollar überschritten. Investoren in den USA betrachten Stablecoins mittlerweile als Basiswährung für alle Blockchain-basierten Anwendungen. Das ist nicht neu.

Im Jahr 2021 arrangierte der Hedgefonds Marshall Wace ein privates Abendessen mit Jeremy Allaire, dem CEO von Circle, und zwei hochrangigen britischen Regulierungsbehörden. Jeremy Allaire erläuterte, warum Stablecoins die nächste Ära der Finanztechnologie einläuten würden. Einer der britischen Beamten verließ das Treffen angeblich mit den Worten: „Das ist eine Bande von Libertären.“

Das war zunächst einmal unnötig unhöflich. Es offenbarte aber auch ein System, das Innovationen belächelt, während der Rest der Welt sie eifrig adaptiert. Singapur und Abu Dhabi fanden Krypto-Bros weder lustig noch abstoßend. 

Sie erkannten das Potenzial von Kryptowährungen und handelten schnell. Großbritannienhingegen betrachtet weiterhin alles, was nicht von der eigenen Bürokratie geschaffen wurde, als verdächtig. Erschwerend kommt hinzu, dass die aktuelle Wirtschaftsstrategie auf höheren Staatsausgaben und höheren Steuern basiert.

Finanzministerin Rachel Reeves mag in ihrer Rede im Mansion House zwar von der Förderung von Risiken gesprochen haben, doch ihre Politik basiert auf dem Konzept der „Stabilität“. Sie ist von Regierungsebenen umgeben, die keine Ahnung haben, wie man eine echte Technologiewirtschaft aufbaut.

Auf der anderen Seite des Atlantiks versteht ihr US-amerikanischer Kollege Scott Bessent die Zusammenhänge. Er ist seit Jahrzehnten im Finanzsektor tätig; er ist quasi an der Wall Street aufgewachsen. Er weiß, was funktioniert: günstige Energie, freie Märkte und Innovation. Er bezeichnet Kryptowährungen als „eines der wichtigsten Phänomene der Welt derzeit“

Scott glaubt, dass Stablecoins zur Hauptwährung auf der Blockchain werden und sieht sie als Instrument zur Stärkung des Dollars. Jedes Mal, wenn jemand USDC nutzt und damit US-Staatsanleihen kauft, unterstützt er damit effektiv die US-Wirtschaft. Er hat das verstanden, und genau das zeichnet wahre Führungsstärke aus.

Die EU und China setzen derweil voll auf digitale Zentralbankwährungen. Diese Währungen sind direkt an staatliche Konten gekoppelt. Sie ermöglichen dem Staat trac, Transaktionen zu pausieren, Konten einzufrieren – kurzum, die totale Kontrolle auszuüben. Das Stablecoin-Modell hingegen ist das genaue Gegenteil, da es von privaten Unternehmen geschaffen wird. Es befindet sich im Besitz der Nutzer und ist nicht bürokratischen Hürden unterworfen.

Das eine System dient der Kontrolle, das andere der Freiheit. Und Großbritannien hat sich noch immer nicht für eines entschieden. Mit etwas Glück findet Brüssel noch vor Jahresende heraus, wie gute Politikgestaltung tatsächlich aussieht.