La FCA del Regno Unito conferma l'accesso degli utenti retail alle note exchange-traded cripto
- La FCA ha revocato il divieto del 2021, citando un mercato cripto maturo e una migliore comprensione da parte degli investitori.
- Solo gli scambi britannici riconosciuti dalla FCA possono quotare ETN criptografici accessibili ai consumatori retail.
- Gli investimenti non saranno coperti dal FSCS, quindi non è prevista alcuna compensazione per le perdite.
Secondo l'Autorità di condotta finanziaria del Regno Unito (FCA), ha concesso agli utenti retail l'accesso alle note exchange-traded cripto (cETN). Attribuisce il suo cambiamento di rotta alla crescita del mercato delle criptovalute e a una migliore comprensione dei suoi prodotti negli ultimi anni.
Questo è stato condiviso da David Geale, direttore esecutivo dei pagamenti e delle finanze digitali presso l'FCA: «Da quando abbiamo limitato l'accesso retail ai cETN, il mercato è evoluto e i prodotti sono diventati più mainstream e meglio compresi. Alla luce di ciò, stiamo offrendo ai consumatori più scelta, assicurando al contempo che siano presenti tutele.»
Ha anche detto: «Questo dovrebbe significare che le persone ottengono le informazioni di cui hanno bisogno per valutare se il livello di rischio è adeguato per loro.»
Questo cambiamento dovrebbe entrare in vigore entro ottobre 8, 2025.
La FCA apre la porta, ma i rischi permangono
Nella sua comunicazione, l'FCA ha sottolineato che i consumatori retail possono accedere ai cETN solo tramite scambi di investimento riconosciuti (RIE) con sede nel Regno Unito.
Pertanto, le aziende che offriranno questi prodotti al pubblico dovranno seguire le regole dei regolatori su come promuovere le attività. Tra queste regole vi sono la fornitura di informazioni su come funzionano i prodotti e l'assenza di offerte di marketing inappropriate per incentivare i consumatori, tra le altre.
Si applicheranno anche le regole del Consumer Duty dell'FCA, che richiedono alle aziende di agire nell'interesse migliore dei clienti retail.
Tuttavia, se gli investimenti dovessero andare male, gli investitori saranno da soli, poiché non sono protetti dal Financial Services Compensation Scheme (FSCS). In altre parole, se l'azienda dietro il prodotto fallisce o il mercato delle criptovalute crolla, non c'è una rete di sicurezza governativa.
Il cambio di rotta del regolatore è dovuto alla maturità del mercato
Questa mossa è una netta deviazione dal divieto in vigore dal 2021, quando l'FCA ha bloccato l'accesso retail alle criptoderivati e alle ETN. All'epoca, il regolatore ha dichiarato che la volatilità del prodotto e l'elevato potenziale di perdite per gli investitori erano di grande preoccupazione.
Da allora, il settore delle criptovalute ha fatto molta strada. Istituzioni importanti, da BlackRock e Fidelity a Deutsche Bank e molti altri attori istituzionali, sono entrate nello spazio, aggiungendo maggiore credibilità. Nuove regole stanno anche iniziando a emergere con i governi che lavorano per regolamentare lo spazio, un esempio notevole è gli Stati Uniti, con la recente approvazione dell'GENIUS Act.
All'inizio di quest'anno, l'FCA ha dichiarato che non si sarebbe più opposta agli scambi che creano mercati dedicati per i cETN rivolti agli investitori professionali. Una consultazione in giugno 2025 ha esplorato l'idea di consentire anche l'accesso ai clienti retail, e ora quel piano sta diventando realtà.
Bilanciare l'innovazione con il rischio
Nonostante l'ultimo via libera, le ETN cripto sono ancora considerati strumenti ad alto rischio.
Ma con l'onere ora sui consumatori di valutare il proprio appetito per il rischio, il messaggio dell'FCA rimane chiaro: «I consumatori dovrebbero assicurarsi di comprendere i rischi prima di decidere di investire.»
L'FCA ha condiviso che il suo divieto di accesso retail alle criptoderivati è ancora in vigore; tuttavia, monitorerà gli sviluppi del mercato.
Il regolatore ha una roadmap per le criptovalute come parte del suo sforzo per creare un regime di regolamentazione coerente per le attività digitali.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
