Segundo a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido, o acesso a notas negociadas em bolsa de criptomoedas (cETNs) foi concedido a usuários de varejo. A FCA atribui essa mudança ao crescimento do mercado de criptomoedas e a uma melhor compreensão de seus produtos nos últimos anos.
A declaração foi compartilhada por David Geale, diretor executivo de pagamentos e finanças digitais da FCA: “Desde que restringimos o acesso do varejo aos cETNs, o mercado evoluiu e os produtos se tornaram mais comuns e mais bem compreendidos. Diante disso, estamos oferecendo aos consumidores mais opções, ao mesmo tempo em que garantimos a existência de proteções.”
Ele também disse : "Isso deve significar que as pessoas receberão as informações necessárias para avaliar se o nível de risco é adequado para elas."
Espera-se que essa alteração entre em vigor até 8 de outubro de 2025.
A FCA abre as portas, mas os riscos permanecem
Em seu comunicado, a FCA destacou que os consumidores de varejo só podem acessar cETNs por meio de Bolsas de Investimento Reconhecidas (RIE) sediadas no Reino Unido.
Portanto, as empresas que oferecerem esses produtos ao público devem seguir as normas dos órgãos reguladores sobre como promovê-los. Entre essas normas estão o fornecimento de informações sobre o funcionamento dos produtos e a proibição de ofertas de marketing inadequadas para incentivar os consumidores, entre outras.
As regras de dever do consumidor da FCA também serão aplicadas, exigindo que as empresas ajam no melhor interesse dos clientes de varejo.
No entanto, caso os investimentos não corram bem, os investidores ficam por conta própria, pois não estão protegidos pelo Esquema de Compensação de Serviços Financeiros (FSCS). Em outras palavras, se a empresa por trás do produto falir ou o mercado de criptomoedas entrar em colapso, não há rede de segurança governamental.
A mudança de posição do regulador deve-se à maturidade do mercado
Essa medida representa um desvio drástico da proibição em vigor desde 2021, quando a FCA (Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido) impediu o acesso de investidores de varejo a derivativos de criptomoedas e ETNs (Trusts de Rede de Emissões). Na época, o órgão regulador declarou que a volatilidade do produto e o alto potencial de perdas para os investidores eram motivo de grande preocupação.
Desde então, o setor de criptomoedas percorreu um longo caminho. Grandes instituições, da BlackRock e Fidelity ao Deutsche Bank e muitos outros players institucionais, entraram nesse mercado, agregando mais credibilidade. Novas regras também estão começando a surgir, com governos trabalhando para regulamentar o setor; um exemplo notável são os EUA, com a recente aprovação do GENIUS Act .
No início deste ano, a FCA afirmou que deixaria de se opor à criação de mercados dedicados a cETNs (Tópicos Eletrônicos de Troca) voltados para investidores profissionais. Uma consulta pública realizada em junho de 2025 explorou a possibilidade de incluir também clientes de varejo, e agora esse plano está se tornando realidade.
Equilibrar inovação e risco
Apesar da recente aprovação, os ETNs de criptomoedas ainda são considerados instrumentos de alto risco.
Mas, com a responsabilidade agora recaindo sobre os consumidores para avaliarem sua própria tolerância ao risco, a mensagem da FCA permanece clara: "Os consumidores devem garantir que compreendam os riscos antes de decidirem investir."
A FCA informou que sua proibição de acesso de investidores de varejo a derivativos de criptomoedas ainda está em vigor; no entanto, continuará monitorando os desdobramentos do mercado.
O órgão regulador possui um roteiro para criptomoedas como parte de seu esforço para criar um regime regulatório consistente para ativos digitais.
