英国FCA、仮想通貨上場投資信託（ETN）への個人ユーザーによるアクセスを認める

英国金融行動監視機構（FCA）によると、同社は個人投資家に暗号資産上場投資証券（cETN）へのアクセスを許可した。同社は、この転換の理由として、近年の暗号資産市場の成長と自社製品への理解の深まりを挙げている。.

FCAの決済・デジタル金融担当エグゼクティブディレクター、デイビッド・ギール氏は次のように述べています。「cETNへの小売アクセスを制限して以来、市場は進化し、商品はより主流となり、より理解しやすくなりました。これを踏まえ、FCAは消費者により多くの選択肢を提供しつつ、保護体制も確保しています。」

彼はまた、「これは、人々が自分にとってリスクのレベルが適切かどうかを判断するために必要な情報を得られることを意味するはずだ」と述べた。

この変更は 2025 年 10 月 8 日までに発効される予定です。.

FCAは扉を開いたが、リスクは残る

FCAは発表の中で、個人消費者は英国を拠点とする公認投資取引所（RIE）を通じてのみcETNにアクセスできると指摘した。

したがって、これらの商品を一般に提供する企業は、規制当局が定める資産のプロモーション方法に関する規則を遵守する必要があります。これらの規則には、商品の仕組みに関する情報の提供や、消費者を誘導するための不適切なマーケティング活動の禁止などが含まれます。.

FCA の消費者義務規則も適用され、企業は小売顧客の最善の利益のために行動することが求められます。.

しかし、投資が失敗に終わった場合、投資家は金融サービス補償制度（FSCS）の保護を受けられないため、自力で解決しなければなりません。つまり、商品を提供する企業が破綻したり、暗号資産市場が暴落したりした場合、政府のセーフティネットは存在しないのです。.

規制当局の方針転換は市場の成熟によるものだ

この動きは、FCAが2021年に仮想通貨デリバティブとETNの個人投資家による取引を禁止して以来実施されている禁止措置からの大きな逸脱です。当時、FCAはこれらの商品のボラティリティと投資家の損失発生の可能性の高さが大きな懸念事項であると述べていました。.

それ以来、暗号資産セクターは大きく発展しました。ブラックロックやフィデリティ、ドイツ銀行といった大手機関投資家や多くの機関投資家がこの分野に参入し、信頼性を高めています。また、各国政府が規制に取り組み、新たな規制も生まれ始めています。中でも注目すべきは、米国で最近成立した GENIUS法。

今年初め、FCA（金融行動監視機構）は、取引所がプロ投資家向けのcETN専用市場を創設することにもはや反対しないと発表した。 2025年6月 家も参入できるようにする構想が検討され、現在、その計画が現実のものとなりつつある。

イノベーションとリスクのバランス

最新のゴーサインにもかかわらず、暗号通貨ETNは依然として高リスクの金融商品とみなされています。.

しかし、消費者が自らのリスク許容度を評価する責任が今や消費者に課せられているため、FCA のメッセージは明確であり続けている。「消費者は投資を決定する前にリスクを理解できるようにすべきである。」

FCAは、暗号デリバティブへの小売アクセスの禁止は依然として有効であるが、市場の動向を監視していくと発表した。.

規制当局は、一貫したデジタル資産規制体制を構築する取り組みの一環として、暗号通貨ロードマップを策定しています。.