La nuova amministrazione di Donald Trump ha in programma di trasferire la maggior parte del potere normativo del settore delle criptovalute alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Si tratta di una mossa diretta per togliere alla Securities and Exchange Commission (SEC) la sua presa sul mercato delle criptovalute da 3 trilioni di dollari, un mercato che è bloccato da anni in un disastro normativo.
L'idea di Trump? Sbarazzarsi delle tattiche pesanti usate dalla SEC sotto Gary Gensler durante il mandato di Biden. Trump vuole invece un sistema che incoraggi l'innovazione, soprattutto nella tecnologia blockchain, stabilendo al contempo dei limiti per il crescente settore delle criptovalute.
La nuova frontiera della CFTC
La CFTC potrebbe essere un ente di regolamentazione più piccolo della SEC, ma Trump la ritiene più adatta alle criptovalute. Sovrintende già al mercato statunitense dei derivati, che vale 20.000 miliardi di dollari, inclusi futures, opzioni e materie prime come oro, petrolio e grano.
A differenza della SEC, che regolamenta i titoli e si rivolge ai piccoli investitori, la CFTC si concentra su operatori istituzionali sofisticati, considerati più abili nella gestione dei rischi finanziari. Questo rende l'agenzia una delle preferite dagli addetti ai lavori del settore delle criptovalute.
Secondo il piano di Trump, il compito della CFTC si amplierebbe fino a includere la supervisione Bitcoin, Ethereume altri asset digitali classificati come materie prime. Ciò include la regolamentazione dei mercati spot, ovvero i luoghi in cui questi asset vengono acquistati e venduti, e delle borse che gestiscono tali scambi.
Al momento, non esiste un unico ente regolatore che gestisca questi mercati, creando un'enorme incertezza per aziende e trader. Chris Giancarlo, ex presidente della CFTC soprannominato "Crypto Dad", sostiene questo piano.
"Con finanziamenti e leadership adeguati, la CFTC potrebbe regolamentare le materie prime digitali fin dal primo giorno della presidenza di Trump", ha affermato.
Giancarlo, che ha prestato servizio sotto Trump durante il suo primo mandato, ha spinto la CFTC ad approvare il trading di future su Bitcoin nel 2017 e da allora si è battuto per una maggiore supervisione delle criptovalute.
Anche il presidente uscente della CFTC di Biden, Rostin Behnam, ha espresso preoccupazione per la mancanza di risorse per la supervisione delle criptovalute. In un'audizione al Senato a luglio, ha chiesto finanziamenti aggiuntivi, sottolineando che metà delle azioni di controllo della CFTC di quest'anno hanno riguardato aziende operanti nel settore delle criptovalute.
Behnam ha affermato che il budget di 400 milioni di dollari e i 700 dipendenti dell'agenzia sono irrisori rispetto al budget di 2,4 miliardi di dollari e ai 5.300 dipendenti della SEC.
Il futuro delle criptovalute sotto Trump
Gensler ha etichettato la maggior parte delle criptovalute come titoli, rendendo la SEC il principale nemico del settore crypto. Cause legali, multe e azioni esecutive si sono accumulate, costringendo molte aziende crypto a operare in un limbo legale o addirittura ad abbandonare gli Stati Uniti.
Il team di Trump vuole risolvere la situazione. Ritengono che un intervento più leggero della CFTC possa fornire la chiarezza che il settore delle criptovalute sta invocando. Secondo alcune fonti, l'obiettivo dell'amministrazione Trump è quello di ridurre le normative inutili, proteggendo comunque gli investitori dalle frodi.
La nuova amministrazione prevede anche di creare una nuova figura: quella di "zar delle criptovalute". Questa figura guiderebbe un team di consulenti che definiranno la politica statunitense in materia di criptovalute. Giancarlo è uno dei principali candidati per questo ruolo.
Giancarlo ha sottolineato che la CFTC ha riconosciuto Bitcoin come commodity già nel 2015. "La CFTC si occupa di criptovalute da più tempo di quanto si pensi", ha affermato. Ritiene che l'agenzia abbia l'esperienza necessaria per gestire questa espansione.
Ma non tutti sono d'accordo. I tradizionali sostenitori della CFTC temono che l'espansione del suo potere possa creare nuovi problemi. Attribuire all'agenzia l'autorità sulle materie prime digitali potrebbe avere ripercussioni sui mercati fisici e agricoli, settori attualmente regolamentati dal Dipartimento dell'Agricoltura.
Qualsiasi proposta di legge volta ad ampliare il ruolo della CFTC dovrà affrontare chiaramente queste preoccupazioni. L'approccio progressista di Gensler ha irritato molti nel settore e persino all'interno della sua stessa agenzia. Molti alti funzionari si sono dimessi e il sindacato dei dipendenti della SEC si è ripetutamente scontrato con lui.
"C'è molto lavoro da fare alla SEC", ha detto Giancarlo. "Molti dei suoi migliori talenti se ne sono andati. Dobbiamo farla tornare a funzionare e concentrarci sull'innovazione"
Sebbene Giancarlo fosse un tempo considerato il favorito per sostituire Gensler come presidente della SEC, disse al team di Trump di non essere interessato a ripulire quello che lui chiamava "il pasticcio di Gensler"
La domanda rimane: chi guiderà la SEC in futuro? Secondo alcune fonti, il team di Trump sta cercando qualcuno che supporti l'innovazione ma che abbia anche le competenze amministrative necessarie per gestire le più ampie responsabilità della SEC. Oltre alle criptovalute, la SEC supervisiona il mercato azionario da 100.000 miliardi di dollari, che comprende azioni, obbligazioni, fondi comuni di investimento e titoli del Tesoro.
Nonostante le sue sfide, la SEC svolge ancora un ruolo vitale nel sistema finanziario. "La SEC ha una solida struttura", ha affermato . "Il prossimo leader avrà bisogno tron per farla funzionare di nuovo".
