Trump souhaite que la CFTC, et non la SEC, soit chargée de la réglementation des cryptomonnaies

La nouvelle administration de Donald Trump prévoit de confier la majeure partie du pouvoir réglementaire du secteur des cryptomonnaies à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Il s'agit d'une mesure directe visant à déposséder la Securities and Exchange Commission (SEC) de son emprise sur le marché des cryptomonnaies de 3 000 milliards de dollars, un marché enlisée dans un désastre réglementaire depuis des années.

L'idée de Trump ? Supprimer les méthodes brutales employées par la SEC sous la direction de Gary Gensler durant le mandat de Biden. Il souhaite plutôt un système qui encourage l'innovation, notamment dans le domaine de la technologie blockchain, tout en encadrant le secteur en pleine expansion des cryptomonnaies.

La nouvelle frontière de la CFTC

Bien que la CFTC soit un organisme de réglementation plus restreint que la SEC, Trump la juge mieux adaptée au secteur des cryptomonnaies. Elle supervise déjà le marché américain des produits dérivés, qui représente 20 000 milliards de dollars, incluant les contrats à terme, les options et les matières premières comme l’or, le pétrole et le blé.

Contrairement à la SEC, qui réglemente les valeurs mobilières et cible les petits investisseurs, la CFTC se concentre sur les acteurs institutionnels avertis, réputés pour leur capacité à mieux gérer les risques financiers. C'est ce qui explique son succès auprès des initiés du secteur des cryptomonnaies.

Selon le plan de Trump, le rôle de la CFTC s'étendrait à la supervision Bitcoin, Ethereumet d'autres actifs numériques classés comme matières premières. Cela comprendrait la réglementation des marchés au comptant (lieux où ces actifs sont achetés et vendus) et des plateformes d'échange qui gèrent ces transactions.

À l'heure actuelle, aucun organisme de réglementation unique ne supervise ces marchés, ce qui engendre une grande incertitude pour les entreprises et les investisseurs. Chris Giancarlo, ancien président de la CFTC surnommé « Crypto Dad », soutient ce projet.

« Avec un financement et un leadership adéquats, la CFTC pourrait réglementer les matières premières numériques dès le premier jour de la présidence de Trump », a-t-il déclaré.

Giancarlo, qui a travaillé sous l'administration Trump lors de son premier mandat, a fait pression pour que la CFTC approuve le commerce des contrats à terme sur Bitcoin en 2017 et milite depuis lors pour une surveillance accrue des cryptomonnaies.

Le président sortant de la CFTC, Rostin Behnam, nommé par Biden, a également exprimé son inquiétude quant au manque de ressources allouées à la supervision des cryptomonnaies. Lors d'une audition au Sénat en juillet, il a plaidé pour un financement supplémentaire, soulignant que la moitié des actions coercitives menées par la CFTC cette année-là visaient des entreprises du secteur des cryptomonnaies.

Behnam a déclaré que le budget de 400 millions de dollars et les 700 employés de l'agence sont insignifiants comparés au budget de 2,4 milliards de dollars et aux 5 300 employés de la SEC.

L'avenir des cryptomonnaies sous Trump

Gensler a classé la plupart des cryptomonnaies comme des valeurs mobilières, faisant de la SEC le principal ennemi du secteur. Poursuites, amendes et mesures coercitives se sont accumulées, contraignant de nombreuses entreprises du secteur à opérer dans un vide juridique, voire à quitter définitivement les États-Unis.

L'équipe de Trump souhaite remédier à cette situation. Elle estime qu'une approche plus souple de la CFTC permettra d'apporter la clarté que le secteur des cryptomonnaies réclame depuis longtemps. Selon certaines sources, l'objectif de l'administration Trump est de réduire les réglementations superflues tout en protégeant les investisseurs contre la fraude.

La nouvelle administration prévoit également la création d'un nouveau poste : celui de « tsar des cryptomonnaies ». Cette personne dirigerait une équipe de conseillers chargés d'élaborer la politique américaine en matière de cryptomonnaies. Giancarlo est l'un des principaux candidats à ce poste.

Giancarlo a souligné que la CFTC reconnaissait Bitcoin comme une matière première dès 2015. « La CFTC s'intéresse aux cryptomonnaies depuis plus longtemps qu'on ne le pense », a-t-il déclaré. Il estime que l'agence possède l'expérience nécessaire pour gérer cette expansion.

Mais tout le monde n'est pas convaincu. Les groupes d'intérêt traditionnels de la CFTC craignent qu'un élargissement de ses pouvoirs n'engendre de nouveaux problèmes. Confier à l'agence l'autorité sur les matières premières numériques pourrait avoir des répercussions sur les marchés physiques et agricoles, des secteurs actuellement réglementés par le ministère de l'Agriculture.

Toute législation visant à étendre le rôle de la CFTC devra clairement aborder ces préoccupations. L'approche progressiste de Gensler a suscité la colère de nombreux acteurs du secteur et même au sein de sa propre agence. Plusieurs hauts responsables ont démissionné et le syndicat des employés de la SEC s'est opposé à lui à plusieurs reprises.

« Il y a beaucoup de travail à faire à la SEC », a déclaré Giancarlo. « Nombre de ses meilleurs talents sont partis. Nous devons la remettre sur pied et la recentrer sur l'innovation. »

Alors que Giancarlo était autrefois considéré comme le favori pour remplacer Gensler à la tête de la SEC, il a déclaré à l'équipe de Trump qu'il n'était pas intéressé à nettoyer ce qu'il appelait « le désordre de Gensler »

La question demeure : qui dirigera la SEC la prochaine fois ? Selon certaines sources, l’équipe de Trump recherche une personne qui soutienne l’innovation mais qui possède également les compétences administratives nécessaires pour gérer les responsabilités plus larges de la SEC. Outre les cryptomonnaies, la SEC supervise le marché des valeurs mobilières, qui représente 100 000 milliards de dollars et comprend les actions, les obligations, les fonds communs de placement et les titres du Trésor.

Malgré ses difficultés, la SEC joue toujours un rôle essentiel dans le système financier. « La SEC a d'excellentes bases », a déclaré. « Son prochain dirigeant aura besointronet d'un leadership affirmé pour la remettre sur pied. »