Strategy sospende gli acquisti di Bitcoin finché le azioni preferenziali non si recuperano, dice il CEO

Phong Le, CEO di Strategy, ha dichiarato martedì che non prevede di iniziare ad acquistare bitcoin finché le sue azioni preferenziali Stretch non raggiungono il segno di 100 dollari. Rivaluterà la sua posizione di rischio del debito solo quando il prezzo del Bitcoin scenderà a 8.000 dollari.

Le dichiarazioni sono importanti non solo per gli investitori di Strategy ma anche per l'intero mercato delle criptovalute, che ha visto il più grande proprietario aziendale di Bitcoin allontanarsi dall'attuale calo di mercato.

Le ha fatto due dichiarazioni distinte durante l'intervista:

• Un prezzo che le azioni preferenziali devono raggiungere prima che gli acquisti riprendano
• Un livello di bitcoin molto più basso che costringerebbe l'azienda a ripensare il debito alla base della sua strategia.

Strategy attende che STRC torni alla pari

Strategy non ha aumentato la sua posizione in bitcoin dalla fine di giugno. Le ha legato qualsiasi ritorno all'acquisto al recupero dell'azione preferenziale che l'azienda utilizza per finanziare quegli acquisti, nota come Stretch (STRC).

Quando Stretch torna alla pari, emetteremo di più. Compreremo Bitcoin. Anche se non sono sicuro di quanto tempo ci vorrebbe.

– CEO, Phong Le

Emettere le azioni funziona solo sopra la pari, perché venderle sotto i 100 dollari solleva denaro in condizioni sfavorevoli. STRC ha scambiato sotto i 100 dollari da metà maggio e ha cambiato mano vicino agli 89 dollari mercoledì, secondo Decrypt.

Le ha detto che costruire un cuscinetto di dollari è stata la leva principale che ha fatto salire il prezzo, notando che le azioni si erano recuperate da un minimo nella fascia dei 75 dollari verso i 90 dollari mentre la riserva cresceva.

Piuttosto che acquistare qualsiasi attività, l'azienda è stata impegnata ad acquisire denaro contante nelle ultime settimane. Ha emesso azioni ordinarie per un valore di 467 milioni di dollari per costruire il suo saldo di cassa a 3 miliardi di dollari, una quantità che, secondo Le, sarà sufficiente per due anni di pagamenti dei dividendi. Ha caratterizzato il cambiamento come parte della transizione di Strategy da "essere una società di tesoreria Bitcoin a una piattaforma di capitale digitale completa."

Le traccia una linea di pericolo per bitcoin molto più bassa

Pressato su uno scenario peggiore, Le ha collocato la zona di pericolo ben al di sotto dei circa 64.700 dollari a cui il bitcoin era quotato durante l'intervista. Solo se il prezzo fosse sceso verso 8.000-10.000 dollari, ha detto, l'azienda "dovrebbe considerare alcuni dei rischi associati al nostro debito."

Al di sopra di quello, ha definito lo stato patrimoniale sicuro e ha paragonato il calo al mercato orso del 2022 che Strategy ha sopravvissuto. Le ha anche respinto l'idea che Strategy si stia ritirando come acquirente dominante di Bitcoin.

Ha sottolineato le partecipazioni di 843.775 BTC come da deposito SEC del 12 luglio, vicine al 4% dei 21 milioni di monete che esisteranno mai, e ha sostenuto che i recenti 216 milioni di dollari di vendite dell'azienda "non hanno mosso il mercato", che scambia tra 30 e 40 miliardi di dollari al giorno.

L'amministratore delegato di Coin Bureau Nic Puckrin ha modellato pubblicamente la soglia di solvibilità di Strategy a 20.000 dollari, circa il doppio del numero di Le.

Il nuovo framework di Strategy gli dà spazio per fare una pausa

Il contesto dietro le rassicurazioni di Le è un anno difficile. Le azioni MSTR sono scese di oltre il 77% negli ultimi 12 mesi, e bitcoin è sceso del 45% nello stesso periodo a circa la metà del suo record di ottobre, come Yahoo Finance ha riportato dalla stessa intervista.

Le vendite sono iniziate il mese scorso quando il Presidente Esecutivo Michael Saylor ha iniziato a ridurre lo stock, una mossa che ha sollevato domande sul modello debito-equity che ha costruito nel 2020. Gli analisti di Standard Chartered hanno descritto le vendite come "per lo più rumore". La ritoccatura di giugno è ciò che ha dato alla direzione lo spazio per vendere.

Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, Strategy ha adottato un Digital Credit Capital Framework che autorizza fino a 1,25 miliardi di dollari in vendite discrezionali di bitcoin, due programmi di buyback da 1 miliardo di dollari e un aumento del dividendo STRC al 12%. L'azienda ha ancora circa 9 miliardi di dollari di perdite non realizzate sui suoi 843.775 bitcoin e un debito di 1 miliardo di dollari in scadenza nel 2027.