تعطلت استراتيجية شراء البيتكوين حتى تعافي الأسهم الممتازة، حسبما قال الرئيس التنفيذي

قال Phong Le، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، يوم الثلاثاء إنها لا تخطط لبدء شراء البيتكوين حتى تصل أسهمها الممتازة Stretch إلى علامة 100 دولار. ستعيد تقييم وضع مخاطرة الدين الخاص بها فقط عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى 8,000 دولار.

هذه التصريحات مهمة ليس فقط لمستثمري Strategy ولكن أيضاً لسوق العملات الرقمية الأوسع، الذي شهد أكبر مالك للشركات للبيتكوين يبتعد عن الانهيار الحالي في السوق.

أصدر Le بيانين مميزين خلال المقابلة:

• سعر يجب أن تصل إليه الأسهم الممتازة قبل إعادة شراء
• مستوى بيتكوين أقل بكثير سي迫使 الشركة على إعادة التفكير في الدين الذي يدعم استراتيجيتها.

تنتظر Strategy عودة STRC إلى القيمة الاسمية

لم تضف Strategy إلى مركزها في البيتكوين منذ أواخر يونيو. ربط Le أي عودة للشراء باستعادة السهم الممتاز الذي تستخدمه الشركة لتمويل تلك المشتريات، والمعروف باسم Stretch (STRC).

عندما تعود Stretch إلى القيمة الاسمية، سنصدر المزيد. سنشتري البيتكوين. على الرغم من أنني لست متأكداً من المدة التي سيستغرقها ذلك.

– الرئيس التنفيذي، Phong Le

إصدار الأسهم يعمل فقط فوق القيمة الاسمية، لأن بيعها بأقل من 100 دولار يرفع الأموال بشروط غير مواتية. تداولت STRC دون 100 دولار منذ منتصف مايو وتبادرت بالقرب من 89 دولار يوم الأربعاء، وفقاً لـ Decrypt.

قال Le إن بناء وسادة نقدية كان الرافعة الرئيسية التي سحبت السعر للأعلى، ملاحظاً أن الأسهم تعافت من انخفاض في نطاق 75 دولاراً نحو 90 دولاراً مع نمو الاحتياطي.

بدلاً من شراء أي أصول، كانت الشركة مشغولة بجمع النقد على مدار الأسابيع القليلة الماضية. أصدرت أسهماً عادية بقيمة 467 مليون دولار لبناء رصيد نقديها إلى 3 مليارات دولار، وهو مبلغ يعتبره Le كافياً لسنتين من مدفوعات الأرباح. وصف التغيير على أنه جزء من انتقال Strategy من "شركة خزينة بيتكوين إلى منصة رأس مال رقمي كاملة".

يرسم لي خط خطر بيتكوين منخفضاً بكثير

في السيناريو الأسوأ، وضع لي منطقة الخطر بعيداً تحت السعر الذي كان بيتكوين يتداول به عند حوالي 64,700 دولار خلال المقابلة. وقال إنه فقط إذا انخفض السعر نحو 8,000 إلى 10,000 دولار، فإن الشركة "ستضطر إلى النظر في بعض المخاطر المرتبطة بديونها."

فوق ذلك، وصف قائمة الميزانية بأنها آمنة ومقارنة الانخفاض بسوق الدببة في عام 2022 الذي نجت منه ستراتيغي. كما دفع لي بالرد على فكرة أن ستراتيغي تتراجع كمشترٍ مهيمن لبيتكوين.

وأشار إلى حيازات قدرها 843,775 بيتكوين اعتباراً من إفادة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المؤرخة في 12 يوليو، وهو ما يقترب من 4% من إجمالي 21 مليون عملة ستُطرح على الإطلاق، وجادل بأن مبيعات الشركة الأخيرة البالغة 216 مليون دولار "لم تؤثر في السوق"، الذي يتداول بمبلغ يتراوح بين 30 ملياراً و40 مليار دولار يومياً.

قدم Nic Puckrin، الرئيس التنفيذي لـ Coin Bureau، نموذجاً علنياً لعتبة سيولة Strategy عند 20,000 دولار، وهو ما يقارب ضعف رقم Le.

الإطار الجديد لستراتيغي يمنحها مجالاً للتوقف

السياق وراء طمأنة Le هو عام صعب. انخفضت أسهم MSTR بأكثر من 77% على مدار الأشهر الـ 12 الماضية، وانخفضت Bitcoin بنسبة 45% في نفس الفترة إلى حوالي نصف سجلها في أكتوبر، كما أفادت Yahoo Finance من نفس المقابلة.

بدأت المبيعات الشهر الماضي عندما بدأ الرئيس التنفيذي لمجلس الإدارة مايكل سايلور في تقليص الحيازات، وهو ما أثار تساؤلات حول نموذج الدين وحقوق الملكية الذي بناه في عام 2020. ووصف محللو ستاندرد تشارترد عملية البيع بأنها "ضوضاء في الغالب". وكان إعادة الهيكلة في يونيو هي ما منح الإدارة المجال للبيع.

كما أفادت Cryptopolitan سابقاً، اعتمدت Strategy إطار رأس المال الائتماني الرقمي الذي ي authorized ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من مبيعات البيتكوين التقديرية، وبرنامجين لشراء الأسهم بقيمة مليار دولار لكل منهما، وزيادة في توزيعات أرباح STRC إلى 12%. لا تزال الشركة تحمل حوالي 9 مليارات دولار من الخسائر غير المحققة على عملات 843,775 ولديها دين بقيمة مليار دولار يستحق السداد في عام 2027.