Strategie setzt Bitcoin Käufe bis zur Erholung der Vorzugsaktien aus, sagt der CEO

Phong Le, CEO von Strategy CEO, erklärte am Dienstag, dass das Unternehmen erst dann mit dem Kauf von bitcoin beginnen werde, wenn der Kurs seiner Stretch-Vorzugsaktien die 100-Dollar-Marke erreicht habe. Die Schuldenrisikoposition werde erst neu bewertet, wenn der Bitcoin -Kurs auf 8.000 Dollar gefallen sei.

Die Aussagen sind nicht nur für Strategieinvestoren wichtig, sondern auch für den breiteren Kryptowährungsmarkt, der miterlebt hat, wie sich der größte institutionelle Bitcoin Eigentümer vom aktuellen Markteinbruch ferngehalten hat.

Le machte im Interview zwei unterschiedliche Aussagen:

• Ein Preis, den die Vorzugsaktien erreichen müssen, bevor die Käufe wieder aufgenommen werden
• Ein deutlich niedrigerer bitcoin Kurs, der das Unternehmen zwingen würde, die seiner Strategie zugrunde liegende Verschuldung zu überdenken.

Die Strategie wartet darauf, dass STRC wieder auf den Ausgangswert zurückkehrt

Strategy hat seine bitcoin Position seit Ende Juni nicht aufgestockt. Le knüpfte jegliche Wiederaufnahme von Käufen an die Erholung der Vorzugsaktien, bekannt als Stretch (STRC), mit denen das Unternehmen diese Käufe finanziert.

Sobald Stretch wieder auf Parität steht, werden wir mehr ausgeben. Wir werden Bitcoinkaufen. Allerdings bin ich mir nicht sicher, wie lange das dauern wird.

– CEO, Phong Le

Die Ausgabe der Aktien ist nur über dem Nennwert sinnvoll, da ein Verkauf unter 100 US-Dollar zu ungünstigen Konditionen Kapital einbringt. Laut Decrypt notiert STRC seit Mitte Mai unter 100 US-Dollar und wechselte am Mittwoch bei etwa 89 US-Dollar den Besitzer

Le sagte, der Aufbau eines Dollarpuffers sei der Haupthebel gewesen, der den Preis nach oben getrieben habe, und merkte an, dass sich die Aktien von einem Tiefstand im Bereich von 75 Dollar in Richtung 90 Dollar erholt hätten, als die Reserve wuchs.

Anstatt Vermögenswerte zu erwerben, hat das Unternehmen in den letzten Wochen cash deutlich erhöht. Es emittierte Stammaktien im Wert von 467 Millionen US-Dollar, um seinen cash auf 3 Milliarden US-Dollar aufzustocken. Laut Le reicht dieser Betrag für zwei Jahre Dividendenzahlungen aus. Er bezeichnete diese Veränderung als Teil des Wandels von Strategy von einem Bitcoin -Treasury-Unternehmen zu einer umfassenden digitalen Kapitalplattform

Le zieht eine deutlich niedrigere bitcoin Gefahrenlinie

Auf die Frage nach einem Worst-Case-Szenario verortete Le die Gefahrenzone deutlich unterhalb des bitcoin Kurses von rund 64.700 US-Dollar, den er während des Interviews erzielte. Nur wenn der Preis auf 8.000 bis 10.000 US-Dollar fallen würde, sagte er, müsse das Unternehmen „einige der mit unseren Schulden verbundenen Risiken in Betracht ziehen“

Darüber hinaus bezeichnete er die Bilanz als solide und verglich den Einbruch mit dem Bärenmarkt von 2022, den Strategy überstanden habe. Le wies auch die Annahme zurück, Strategy ziehe sich als dominanter Bitcoin-Käufer zurück.

Er verwies auf Bestände in Höhe von 843.775 BTC gemäß der SEC-Meldung vom 12. Juli, was fast 4 % der 21 Millionen Coins entspricht, die es jemals geben wird, und argumentierte, dass die jüngsten Verkäufe des Unternehmens in Höhe von 216 Millionen Dollar „den Markt nicht bewegt haben“, der täglich ein Handelsvolumen von 30 bis 40 Milliarden Dollar aufweist.

Nic Puckrin, CEO von Coin Bureau, hat die Solvenzschwelle von Strategy öffentlich auf 20.000 US-Dollar beziffert, was ungefähr dem Doppelten der von Le genannten Zahl entspricht.

Der neue Rahmen von Strategy bietet Raum für eine Pause

Der Hintergrund für Les Beruhigungsversuche ist ein schwieriges Jahr. Die MSTR-Aktie ist in den letzten zwölf Monaten um mehr als 77 % gefallen, und bitcoin ist im gleichen Zeitraum um 45 % auf etwa die Hälfte seines Oktober-Rekordniveaus gesunken, wie Yahoo Finance aus demselben Interview berichtete.

Die Verkäufe begannen letzten Monat, als der Vorstandsvorsitzende Michael Saylor mit dem Abbau des Portfolios begann. Dieser Schritt warf Fragen zum von ihm 2020 entwickelten Fremd- und Eigenkapitalmodell auf. Analysten von Standard Chartered bezeichneten die Verkäufe als „größtenteils irrelevant“. Die Umstrukturierung im Juni gab dem Management den nötigen Spielraum für die Verkäufe.

Wie Cryptopolitan bereits berichtete, hat Strategy ein Rahmenwerk für digitales Kreditkapital eingeführt, das diskretionäre bitcoin Verkäufe von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar, zwei Rückkaufprogramme im Wert von jeweils 1 Milliarde US-Dollar und eine Erhöhung der STRC-Dividende auf 12 % genehmigt. Das Unternehmen weist weiterhin unrealisierte Verluste von rund 9 Milliarden US-Dollar auf seine 843.775 Coins und eine im Jahr 2027 fällige Schuld in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar aus.