Strategy pausiert Bitcoin-Käufe, bis bevorzugte Aktien sich erholen, sagt CEO

Phong Le, CEO von Strategy, sagte am Dienstag, dass es nicht plane, mit dem Kauf von Bitcoin zu beginnen, bis seine Stretch-Bevorzugten Aktien den 100-US-Dollar-Mark erreichen. Es wird seine Schuldenrisikoposition nur dann neu bewerten, wenn der Bitcoin-Preis auf 8.000 US-Dollar fällt.

Die Aussagen sind nicht nur für Strategy-Anleger wichtig, sondern auch für den breiteren Kryptomarkt, der den größten Unternehmensbesitzer von Bitcoin beobachtet hat, wie er sich von der aktuellen Markttalfahrt fernhält.

Le machte während des Interviews zwei unterschiedliche Aussagen:

• Ein Preis, den die bevorzugten Aktien erreichen müssen, bevor die Käufe wieder aufgenommen werden
• Ein weit niedrigeres Bitcoin-Niveau, das das Unternehmen dazu zwingen würde, die Schulden, die seine Strategie untermauern, neu zu überdenken.

Strategy wartet darauf, dass STRC zum Nennwert zurückkehrt

Strategy hat seine Bitcoin-Position seit Ende Juni nicht mehr erhöht. Le band jede Rückkehr zum Kauf an die Erholung der bevorzugten Aktien, die das Unternehmen nutzt, um diese Käufe zu finanzieren, bekannt als Stretch (STRC).

Wenn Stretch wieder zum Nennwert zurückkehrt, werden wir mehr ausgeben. Wir werden Bitcoin kaufen. Obwohl ich unsicher bin, wie lange das dauern würde.

– CEO, Phong Le

Die Ausgabe der Aktien funktioniert nur über dem Nennwert, da der Verkauf unter 100 US-Dollar zu ungünstigen Bedingungen Kapital beschafft. STRC wurde seit Mitte Mai unter 100 US-Dollar gehandelt und wechselte am Mittwoch den Besitzer nahe 89 US-Dollar, laut Decrypt.

Le sagte, der Aufbau eines Dollar-Polsters war der Haupthebel, der den Preis nach oben zog, und wies darauf hin, dass die Aktien von einem Tief im Bereich von 75 US-Dollar auf etwa 90 US-Dollar erholten, als die Reserve wuchs.

Statt Vermögenswerte zu kaufen, war das Unternehmen in den letzten Wochen damit beschäftigt, Bargeld zu akquirieren. Es gab Stammaktien im Wert von 467 Millionen US-Dollar aus, um seine Bargeldbilanz auf 3 Milliarden US-Dollar zu erhöhen, eine Menge, die laut Le für zwei Jahre an Dividendenzahlungen ausreichen wird. Er charakterisierte die Änderung als Teil von Strategys Übergang von „einer Bitcoin-Tresor-Firma zu einer vollständigen digitalen Kapitalplattform.“

Le zieht eine viel niedrigere Bitcoin-Gefahrenlinie

Auf einen Worst-Case-Szenario gedrängt, legte Le die Gefahrenzone weit unter die etwa 64.700 US-Dollar, für die Bitcoin während des Interviews gehandelt wurde. Nur wenn der Preis in Richtung 8.000 bis 10.000 US-Dollar fiel, würde das Unternehmen „einige der mit unserer Schuld verbundenen Risiken in Betracht ziehen müssen“, sagte er.

Darüber hinaus nannte er die Bilanz sicher und verglich den Einbruch mit dem Bärenmarkt von 2022, den Strategy überlebte. Le widersprach auch der Idee, dass Strategy sich zurückzieht, während Bitcoin der dominierende Käufer ist.

Er verwies auf Bestände von 843.775 BTC laut dem SEC-Filing vom 12. Juli, was nahe an 4 % der 21 Millionen Münzen liegt, die es jemals geben wird, und argumentierte, dass die jüngsten Verkäufe des Unternehmens im Wert von 216 Millionen US-Dollar „den Markt nicht bewegt haben“, der täglich 30 bis 40 Milliarden US-Dollar umschlägt.

Coin-Bureau-CEO Nic Puckrin hat die Solvenzschwelle von Strategy öffentlich auf 20.000 US-Dollar modelliert, was etwa doppelt so hoch ist wie Lees Zahl.

Strategys neuer Rahmen gibt ihr Raum zum Pausieren

Der Kontext hinter Lees Beruhigungen ist ein schwieriges Jahr. MSTR-Aktien sind im vergangenen Jahr um mehr als 77 % gefallen, und Bitcoin ist im selben Zeitraum um 45 % auf etwa die Hälfte seines Oktober-Rekords eingebrochen, wie Yahoo Finance aus demselben Interview berichtete.

Die Verkäufe begannen letzten Monat, als Executive Chairman Michael Saylor begann, den Bestand zu kürzen, eine Bewegung, die Fragen über das Schulden- und Eigenkapitalmodell aufwarf, das er 2020 aufbaute. Analysten von Standard Chartered haben den Verkauf als „meistens Rauschen“ beschrieben. Die Umrüstung im Juni gab dem Management den Raum zum Verkaufen.

Wie Cryptopolitan zuvor berichtete, hat Strategy einen Digital Credit Capital Framework eingeführt, der bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar an diskretionären Bitcoin-Verkäufen, zwei Rückkaufprogramme im Wert von jeweils 1 Milliarde US-Dollar und eine Erhöhung der STRC-Dividende auf 12 % autorisiert. Das Unternehmen weist immer noch etwa 9 Milliarden US-Dollar an unrealisierten Verlusten auf seinen 843.775 Münzen und eine 1-Milliarden-US-Dollar-Schuld, die 2027 fällig wird, aus.