A estratégia suspende as compras Bitcoin até que as ações preferenciais se recuperem, diz o CEO

Phong Le, CEO da Strategy CEO, afirmou na terça-feira que a empresa não planeja começar a comprar bitcoin até que suas ações preferenciais da Stretch atinjam a marca de US$ 100. A empresa reavaliará sua posição de risco de dívida somente quando o preço do Bitcoin cair para US$ 8.000.

Essas declarações são importantes não apenas para os investidores da Strategy, mas também para o mercado de criptomoedas em geral, que testemunhou a maior proprietária corporativa de Bitcoin se manter afastada da atual queda do mercado.

Le fez duas declarações distintas durante a entrevista:

• O preço que as ações preferenciais devem atingir antes que as compras sejam retomadas
• Um nível bitcoin muito mais baixo obrigaria a empresa a repensar a dívida que sustenta sua estratégia.

A estratégia aguarda que o STRC retorne ao par

A Strategy não aumentou sua posição bitcoin desde o final de junho. Le condicionou qualquer retorno das compras à recuperação das ações preferenciais que a empresa usa para financiar essas aquisições, conhecidas como Stretch (STRC).

Quando a Stretch voltar ao valor nominal, emitiremos mais. Compraremos Bitcoin. Embora eu não tenha certeza de quanto tempo isso levará.

– CEO, Phong Le

A emissão de ações só é vantajosa acima do valor nominal, pois vendê-las abaixo de US$ 100 levanta capital em condições desfavoráveis. As ações da STRC estão sendo negociadas abaixo de US$ 100 desde meados de maio e chegaram a ser negociadas perto de US$ 89 na quarta-feira, segundo a Decrypt.

Le afirmou que a formação de uma reserva em dólares tem sido o principal fator que impulsionou a alta dos preços, observando que as ações se recuperaram de uma mínima na faixa de US$ 75 para perto de US$ 90 à medida que a reserva cresceu.

Em vez de adquirir ativos, a empresa tem se dedicado a captar cash nas últimas semanas. Emitiu ações ordinárias no valor de US$ 467 milhões para aumentar seu saldo cash para US$ 3 bilhões, quantia que, segundo Le, será suficiente para dois anos de pagamento de dividendos. Ele caracterizou a mudança como parte da transição da Strategy de "uma empresa de tesouraria Bitcoin para uma plataforma de capital totalmente digital"

Le traça uma linha de perigo bitcoin muito mais baixa

Questionado sobre o pior cenário possível, Le colocou a zona de perigo bem abaixo dos cerca de US$ 64.700 bitcoin estava valendo durante a entrevista. Somente se o preço caísse para algo entre US$ 8.000 e US$ 10.000, disse ele, a empresa "teria que considerar alguns dos riscos associados à nossa dívida"

Além disso, ele afirmou que o balanço patrimonial está seguro e comparou a queda ao mercado de baixa de 2022, do qual a Strategy sobreviveu. Le também contestou a ideia de que a Strategy esteja se retirando como a principal compradora de Bitcoin.

Ele mencionou a posse de 843.775 BTC, conforme o documento enviado à SEC em 12 de julho, o que representa quase 4% dos 21 milhões de moedas que existirão, e argumentou que as recentes vendas da empresa, no valor de US$ 216 milhões, "não movimentaram o mercado", que negocia entre US$ 30 bilhões e US$ 40 bilhões por dia.

O CEO da Coin Bureau, Nic Puckrin, modelou publicamente o limite de solvência da Strategy em US$ 20.000, aproximadamente o dobro do valor estipulado por Le.

A nova estrutura da estratégia permite que ela faça uma pausa

O contexto por trás das declarações tranquilizadoras de Le é um ano difícil. As ações da MSTR caíram mais de 77% nos últimos 12 meses, e bitcoin despencou 45% no mesmo período, para cerca de metade de seu recorde de outubro, conforme relatado pelo Yahoo Finance na mesma entrevista.

As vendas começaram no mês passado, quando o presidente executivo Michael Saylor iniciou a redução do endividamento, uma medida que levantou questionamentos sobre o modelo de dívida e capital próprio que ele construiu em 2020. Analistas do Standard Chartered descreveram as vendas como "principalmente ruído". A reestruturação de junho foi o que deu à administração a margem para vender.

Conforme Cryptopolitan relatado anteriormente, a Strategy adotou uma Estrutura de Capital de Crédito Digital que autoriza até US$ 1,25 bilhão em vendas discricionárias bitcoin , dois programas de recompra de US$ 1 bilhão e um aumento no dividendo do STRC para 12%. A empresa ainda possui cerca de US$ 9 bilhões em perdas não realizadas em suas 843.775 moedas e uma dívida de US$ 1 bilhão com vencimento em 2027.