Strategy pausa las compras de Bitcoin hasta que las acciones preferentes se recuperen, dice el CEO

Phong Le, CEO de Strategy, dijo el martes que no planea comenzar a comprar bitcoin hasta que su acción preferente Stretch alcance la marca de 100 dólares. Reevaluará su posición de riesgo de deuda solo cuando el precio de Bitcoin baje a 8.000 dólares.

Las declaraciones son importantes no solo para los inversores de Strategy, sino también para el mercado de criptomonedas en general, que ha sido testigo de cómo el mayor propietario corporativo de Bitcoin se mantiene al margen de la actual caída del mercado.

Le hizo dos declaraciones distintas durante la entrevista:

• Un precio que las acciones preferentes deben alcanzar antes de que se reanuden las compras
• Un nivel de bitcoin mucho más bajo que obligaría a la empresa a repensar la deuda que sustenta su estrategia.

Strategy espera a que STRC vuelva a la par

Strategy no ha aumentado su posición en bitcoin desde finales de junio. Le vinculó cualquier retorno a la compra con la recuperación de la acción preferente que la empresa utiliza para financiar esas compras, conocida como Stretch (STRC).

Cuando Stretch vuelva a la par, emitiremos más. Compraremos Bitcoin. Aunque no estoy seguro de cuánto tiempo tardaría.

– CEO, Phong Le

Emitir las acciones solo funciona por encima de la par, ya que venderlas por debajo de 100 dólares genera dinero en condiciones desfavorables. STRC ha cotizado por debajo de 100 dólares desde mediados de mayo y cambió de manos cerca de 89 dólares el miércoles, según Decrypt.

Le dijo que construir un colchón de dólares ha sido la principal palanca que ha impulsado el precio, señalando que las acciones se habían recuperado de un mínimo en el rango de 75 dólares hacia los 90 dólares a medida que la reserva crecía.

En lugar de comprar cualquier activo, la empresa ha estado ocupada adquiriendo efectivo durante las últimas semanas. Emitió acciones ordinarias por valor de 467 millones de dólares para aumentar su saldo de efectivo a 3.000 millones de dólares, una cantidad que, según Le, será suficiente para dos años de pagos de dividendos. Caracterizó el cambio como parte de la transición de Strategy de "ser una empresa de tesorería de Bitcoin a una plataforma de capital digital completa".

Le traza una línea de peligro de bitcoin mucho más baja

Presionado sobre un escenario de peor caso, Le situó la zona de peligro muy por debajo de los aproximadamente 64.700 dólares a los que se cotizaba el bitcoin durante la entrevista. Solo si el precio caía hacia los 8.000 a 10.000 dólares, dijo, la empresa "tendría que considerar algunos de los riesgos asociados con nuestra deuda".

Por encima de eso, llamó a la hoja de balance segura y comparó la caída con el mercado bajista de 2022 que Strategy sobrevivió. Le también se opuso a la idea de que Strategy está retrocediendo como el comprador dominante de Bitcoin.

Señaló las tenencias de 843.775 BTC según el informe SEC del 12 de julio, cerca del 4 % de los 21 millones de monedas que existirán para siempre, y argumentó que las recientes ventas de 216 millones de dólares de la firma "no movieron el mercado", que cotiza entre 30.000 millones y 40.000 millones de dólares al día.

El CEO de Coin Bureau, Nic Puckrin, ha modelado públicamente el umbral de solvencia de Strategy en 20.000 dólares, aproximadamente el doble del número de Le.

El nuevo marco de Strategy le da espacio para pausar

El contexto detrás de las tranquilizaciones de Le es un año difícil. Las acciones de MSTR han caído más de un 77 % en los últimos 12 meses, y bitcoin ha caído un 45 % en el mismo período hasta aproximadamente la mitad de su récord de octubre, según Yahoo Finance informó desde la misma entrevista.

Las ventas comenzaron el mes pasado cuando el presidente ejecutivo Michael Saylor comenzó a recortar la pila, un movimiento que planteó preguntas sobre el modelo de deuda y capital que construyó en 2020. Los analistas de Standard Chartered han descrito las ventas como "mayormente ruido". La reestructuración de junio es lo que dio a la dirección el espacio para vender.

Como Cryptopolitan informó anteriormente, Strategy adoptó un Marco de Capital de Crédito Digital que autoriza hasta 1.250 millones de dólares en ventas discrecionales de bitcoin, dos programas de recompra de 1.000 millones de dólares y un aumento del dividendo de STRC al 12 %. La firma aún tiene aproximadamente 9.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas en sus 843.775 monedas y una deuda de 1.000 millones de dólares que vence en 2027.