I mercati predittivi crescono di 4 volte mentre aumentano i rischi di sicurezza e normativi – rapporto CertiK

Secondo un nuovo rapporto della società di sicurezza blockchain CertiK, i volumi di trading sui mercati predittivi sono quadruplicati nel 2025. Il volume di trading annuale è salito da 15,8 miliardi di dollari nel 2024 a circa 63,5 miliardi di dollari nel 2025.

Secondo l'analisi di CertiK, questa maggiore adozione, trainata da eventi globali di alto profilo, solleva questioni di sostenibilità.

Kalshi, Polymarket e Opinion dominano il mercato predittivo

Secondo CertiK, Kalshi, Polymarket e Opinion ora rappresentano la maggior parte del volume globale. Ognuno di essi ha approcci normativi e tecnici diversi.

Polymarket è indipendente e costruito sopra le criptovalute. Funziona sulla tecnologia blockchain e liquida le transazioni utilizzando Ethereum e USDC. Il suo design illimitato consente la creazione di enormi mercati e la partecipazione globale. Tuttavia, espone la piattaforma a un continuo scrutinio normativo in diverse giurisdizioni. 

Polymarket è riconosciuto come un prodotto finanziario legale a livello federale negli Stati Uniti. Tuttavia, diversi paesi dell'UE hanno vietato Polymarket come gioco d'azzardo non autorizzato. Ci sono anche nuovi limiti a livello statale negli Stati Uniti che potrebbero rendere più difficile la gestione della conformità. 

Come riportato da Cryptopolitan, Polymarket ha intentato una causa contro lo stato del Massachusetts in un tribunale federale. Questa argomentazione implicava che gli stati non hanno l'autorità di chiudere indipendentemente i mercati predittivi sotto la giurisdizione esclusiva della CFTC.

D'altra parte, Kalshi opera come una piattaforma completamente regolamentata negli Stati Uniti. È supervisionata dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). I suoi mercati sono costruiti come derivati basati su eventi, con la conformità legale e la credibilità istituzionale come priorità assolute. 

Tuttavia, tale chiarezza normativa, sebbene limitante, apre alcune categorie al mercato. Questo attira investitori che cercano chiarezza e accesso attraverso le tradizionali autostrade finanziarie. Kalshi ha registrato oltre 1 miliardo di dollari scambiati dai suoi utenti recentemente durante l'evento del Super Bowl. L'importo detenuto è aumentato del 2.700% rispetto all'anno precedente.

La società di sicurezza si aspetta che Kalshi, Polymarket e Opinion rimangano le più popolari. Tuttavia, afferma che la crescita dipenderà dalla capacità delle piattaforme di trattenere gli utenti senza incentivi, di navigare nelle restrizioni a livello statale e di adattarsi mentre le giurisdizioni ponderano i propri quadri normativi.

Nel frattempo, le grandi aziende sono pronte ad espandersi nel mercato predittivo quest'anno, tra cui Coinbase, che integra contratti basati su eventi insieme alle sue offerte cripto; Crypto.com, che lancia la sua piattaforma OG di previsioni con contratti negoziabili; Gemini, che si prepara ad entrare con un prodotto di mercato predittivo regolamentato; e Robinhood, che scala il suo mercato con nuove opzioni di trading basate su eventi.

I mercati predittivi presentano punti deboli strutturali

D'altra parte, questa crescita ha introdotto rischi più elevati. CertiK ha anche avvertito che la rapida crescita del settore dei mercati predittivi ha superato la maturità del suo design di sicurezza, lasciando debolezze strutturali che diventano più serie man mano che le piattaforme crescono e aggiungono più utenti.

Esistono design ibridi Web2/Web3 che mirano a trovare un equilibrio tra l'apertura on-chain e la facilità di onboarding. Tuttavia, CertiK ha affermato che combinarli "espone entrambe le superfici di attacco contemporaneamente."

Alla fine dello scorso anno, un provider di autenticazione di terze parti utilizzato da Polymarket è stato compromesso. CertiK afferma che le piattaforme on-chain continuano ad affrontare minacce persistenti, tra cui "manipolazione degli oracle, vulnerabilità delle chiavi amministrative e front-running". 

Tuttavia, CertiK ha notato che i prezzi di mercato e gli output di probabilità sono generalmente rimasti affidabili. A tal fine, la manipolazione ha influenzato l'aspetto più che l'effettiva accuratezza delle previsioni.