随着安全和监管风险加剧，预测市场激增 4 倍 – CertiK 报告

据区块链安全公司 CertiK 的一份新报告显示，2025 年预测市场的交易量翻了两番。年度交易量从 2024 年的 158 亿美元攀升至 2025 年的约 635 亿美元。

根据 CertiK 的分析，这种由全球重大事件推动的采用率增加引发了可持续性问题。

Kalshi、Polymarket 和 Opinion 主导预测市场

据 CertiK 称，Kalshi、Polymarket 和 Opinion 现在 占据了全球交易量的大部分。它们各自拥有不同的监管和技术方法。

Polymarket 是独立的，建立在加密货币之上。它运行在区块链技术上，并使用以太坊和 USDC 结算交易。其无限的设计使得大规模市场创建和全球参与成为可能。然而，这也使该平台面临多个司法管辖区持续的监管审查。 

Polymarket 在美国联邦层面被认可为合法的金融产品。然而，几个欧盟国家已将 Polymarket 禁止为未经授权的赌博。美国还有一些新的州级限制，这可能使合规管理更加困难。 

正如 Cryptopolitan 所 报道 的，Polymarket 在联邦法院对马萨诸塞州提起诉讼。这一论点暗示，各州无权独立关闭由 CFTC 拥有专属管辖权的预测市场。

另一方面，Kalshi 作为一家完全受监管的美国平台运营。它受商品期货交易委员会（CFTC）的监督。其市场构建为基于事件衍生品，将法律合规性和机构信誉作为首要任务。 

然而，这种监管清晰度虽然有限，但也为某些类别打开了市场。这吸引了寻求通过传统金融渠道获得清晰度和准入权的投资者。Kalshi 在超级碗活动期间近期见证了用户交易量超过 10 亿美元。其持有量与上一年相比增长了 2,700%。

这家安全公司预计 Kalshi、Polymarket 和 Opinion 将继续保持最受欢迎。然而，它表示增长将取决于平台能否在不提供激励的情况下留住用户、应对州级限制，并随着各司法管辖区权衡其自身监管框架而进行调整。

与此同时，主要公司计划今年进入预测市场，包括 Coinbase，将其基于事件的合约与其加密货币产品整合；Crypto.com，推出其带有可交易合约的 OG 预测平台；Gemini，准备进入受监管的预测市场产品；以及 Robinhood，通过新的基于事件的交易选项扩展其市场。

预测市场存在结构性弱点

另一方面，这种增长带来了更高的风险。CertiK 还警告称，预测市场领域的快速增长已经超过了其安全设计的成熟度，留下了结构性弱点，随着平台增长和增加更多用户，这些弱点变得更加严重。

有一些混合 Web2/Web3 的设计旨在平衡链上开放性和入门便利性。然而，CertiK 表示，将它们结合起来“同时暴露了两种攻击面”。

去年年底，Polymarket 使用的一个第三方认证提供商遭到入侵。CertiK 指出，链上平台继续面临持续威胁，包括“预言机操纵、管理密钥漏洞和抢先交易”。 

然而，CertiK 指出，市场价格和概率输出总体保持可靠。因此，操纵主要影响外观，而非实际的预测准确性。