Рынки прогнозов выросли в 4 раза по мере роста рисков безопасности и регулирования — отчет CertiK

Согласно новому отчету компании по безопасности блокчейна CertiK, объемы торгов на рынках предсказаний в 2025 году выросли в четыре раза. Годовой объем торгов увеличился с 15,8 млрд долларов в 2024 году до примерно 63,5 млрд долларов в 2025 году.

Согласно анализу CertiK, этот рост популярности, обусловленный громкими мировыми событиями, вызывает вопросы о его устойчивости.

Kalshi, Polymarket и Opinion доминируют на рынке предсказаний

Согласно CertiK, Kalshi, Polymarket и Opinion теперь составляют большинство глобального объема. У каждого из них разные регуляторные и технические подходы.

Polymarket является независимой платформой, построенной на базе криптовалют. Она работает на технологии блокчейна и рассчитывает транзакции с использованием Ethereum и USDC. Ее безграничный дизайн позволяет создавать огромные рынки и привлекать участников со всего мира. Однако это подвергает платформу постоянному регулированию со стороны надзорных органов в нескольких юрисдикциях. 

Polymarket признан законным финансовым продуктом на федеральном уровне в США. Однако несколько стран ЕС запретили Polymarket как несанкционированное азартное предприятие. В США также действуют новые ограничения на уровне штатов, которые могут усложнить соблюдение нормативных требований. 

Как сообщалось Cryptopolitan, Polymarket подала иск против штата Массачусетс в федеральный суд. Этот аргумент подразумевал, что штаты не имеют полномочий самостоятельно закрывать рынки прогнозов, над которыми CFTC имеет исключительную юрисдикцию.

С другой стороны, Kalshi работает как полностью регулируемая платформа в США. Она находится под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Ее рынки построены как производные инструменты, привязанные к событиям, при этом соблюдение юридических норм и институциональная надежность являются приоритетами. 

Однако такая регуляторная ясность, хотя и ограничивающая, открывает некоторые категории для рынка. Это привлекает инвесторов, ищущих ясность и доступ через традиционные финансовые магистрали. Kalshi недавно зафиксировал объем торгов более 1 миллиарда долларов среди своих пользователей во время события Супербоула. Сумма, которую он удерживал, увеличилась на 2700% по сравнению с предыдущим годом.

Фирма по безопасности ожидает, что Kalshi, Polymarket и Opinion останутся самыми популярными. Однако она отмечает, что рост будет зависеть от того, смогут ли платформы удерживать пользователей без стимулов, обходить ограничения на уровне штатов и адаптироваться по мере того, как юрисдикции разрабатывают собственные нормативные рамки.

Тем временем крупные компании планируют расширить свое присутствие на рынке предсказаний в этом году, включая Coinbase, которая интегрирует контракты, привязанные к событиям, вместе со своими крипто-предложениями; Crypto.com, запускающую свою платформу OG для предсказаний с торгуемыми контрактами; Gemini, готовящуюся выйти на рынок с регулируемым продуктом для предсказаний; и Robinhood, расширяющую свою биржу новыми опциями торговли, привязанными к событиям.

Рынки предсказаний имеют структурные слабые места

С другой стороны, этот рост привел к повышению рисков. CertiK также предупредила, что быстрый рост сектора рынков предсказаний опережает зрелость его дизайна безопасности, оставляя структурные недостатки, которые становятся более серьезными по мере роста платформ и привлечения большего числа пользователей.

Существуют гибридные дизайны Web2/Web3, направленные на достижение баланса между открытостью в блокчейне и простотой онбординга. Однако, по словам CertiK, их объединение «одновременно подвергает атаке обе поверхности уязвимости».

В конце прошлого года сторонний провайдер аутентификации, используемый Polymarket, был скомпрометирован. CertiK отмечает, что платформы в блокчейне продолжают сталкиваться с постоянными угрозами, включая «манипуляции с оракулами, уязвимости административных ключей и фрраннин». 

Однако CertiK отметила, что рыночные цены и выходные данные вероятностей в целом оставались надежными. Таким образом, манипуляции больше влияли на внешний вид, чем на фактическую точность прогнозирования.