La società di tesoreria iperliquida PURR raddoppia il suo programma di vendita di azioni a 2,5 miliardi di dollari, ponendo un limite alle emissioni a basso costo

Secondo un modulo 8-K depositato presso la SEC il 1° settembre, Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), la società quotata al Nasdaq che sta creando un fondo di tesoreria attorno al settore HYPE, ha raddoppiato il suo programma di vendita di azioni, utilizzato per finanziare la propria strategia, aumentando così il proprio impegno di finanziamento azionario da 1 miliardo di dollari a 2,5 miliardi di dollari.

Questa mossa dimostra come le tesorerie aziendali siano diventate una fonte di domanda di token sempre più importante nel mercato delle criptovalute.

HYPE non è un titolo azionario, ma Coinbase Institutional considera il suo modello economico "simile a quello azionario" poiché le commissioni riscosse dal protocollo contribuiranno a coprire i costi per il riacquisto sistematicomatic token. Fornendo a HSI l'accesso a un finanziamento azionario fino a 2,5 miliardi di dollari, la società è ora in grado di accumulare HYPE qualora decidesse di utilizzare e impiegare la linea di credito.

Vendita di azioni per un valore fino a 2,5 miliardi di dollari per alimentare la speculazione speculativa

La modifica è stata introdotta tramite l'emendamento n. 1 all'accordo di acquisto ChEF, il finanziamento azionario vincolato che HSI ha firmato con Chardan Capital Markets nell'ottobre 2025. La struttura consente alla società di vendere nel tempo le azioni di nuova emissione e di utilizzare i proventi per la propria strategia di tesoreria.

L'accordo originario fissava un tetto massimo di 1 miliardo di dollari per i proventi lordi. L'emendamento del 1° settembre innalza tale limite a 2,5 miliardi di dollari.

L'emendamento aumenta l'impegno totale da 1 miliardo di dollari a 2,5 miliardi di dollari.

— Hyperliquid Strategies, modulo 8-K del 1° settembre

HSI aveva già fatto ampio uso di questa struttura. Il suo comunicato sugli utili del 27 agosto indicava una raccolta di 646,6 milioni di dollari a un prezzo medio di emissione di 8,70 dollari per azione. Aveva inoltre investito 773,4 milioni di dollari per accumulare circa 16,5 milioni di HYPE a un costo medio di 46,77 dollari.

Sono stati investiti 773,4 milioni di dollari per accumulare circa 16,5 milioni di token HYPE a un costo medio di 46,77 dollari.

— Hyperliquid Strategies, comunicato stampa sui risultati finanziari del 27 agosto

Un limite inferiore di 12,02 dollari per fermare le vendite di azioni a basso costo

Questo emendamento include un'ulteriore protezione contro l'eccessiva diluizione delle azioni. Dopo che HSI avrà venduto un totale di 1 miliardo di dollari di azioni attraverso l'operazione, le azioni vendute a un valore inferiore a 12,02 dollari non potranno far sì che l'emissione effettiva superi le 42.641.847 azioni, pari al 19,99% delle azioni in circolazione immediatamente prima dell'emendamento.

Questo limite, noto come Exchange Cap, è concepito per rispettare le normative del Nasdaq sull'approvazione degli azionisti, contenute nella Regola 5635.In pratica, HSI rimarrà entro il limite dell'Exchange Cap effettuando vendite a meno di 12,02 dollari, a condizione che ottenga l'approvazione degli azionisti o qualche altra eccezione applicabile, limitando così la sua capacità di emettere azioni a prezzo scontato per finanziare gli acquisti.

Perché i titoli di stato sono diventati un fattore determinante per il prezzo delle criptovalute

Le società di tesoreria di criptovalute a singolo asset stanno diventando una fonte di domanda di mercato sempre più visibile, e HSI è la versione iperliquida di questo modello. La sua proposta è che gli investitori del mercato pubblico possano ottenere esposizione al settore HYPE (High-Year Price) mentre i premi di staking si accumulano a livello aziendale.

Secondo il modulo 10-K di HSI per l'anno fiscale 2026, il totale delle attività ha raggiunto circa 2,06 miliardi di dollari al 30 giugno, inclusi circa 1,904 miliardi di dollari in HYPE. La società ha chiuso l'anno fiscale senza debiti e ha incrementato le proprie riserve da 12,5 milioni a 29,3 milioni di HYPE.

Secondo HSI, HYPE ha guadagnato circa il 77% nel trimestre di giugno, nonostante la capitalizzazione totale del mercato degli asset digitali sia diminuita di quasi il 13%. L'aumento della linea di credito di ulteriori 1,5 miliardi di dollari offre alla società un ampio margine di manovra per i prestiti, sebbene la pressione d'acquisto dipenda da quanto sarà in grado di raccogliere e utilizzare per acquistare HYPE.

Il motore di riacquisto alla base di HYPE

HYPE beneficia anche dell'economia dei token basata sulle commissioni di Hyperliquid. Nella sua nota del 12 agosto a Bitwise, intitolata "Crypto's Revenue Revolution", il CIO Matt Hougan ha evidenziato il protocollo come esempio di piattaforme crypto che utilizzano i ricavi per sostenere il valore dei token.

Hyperliquid ha generato oltre 800 milioni di dollari di fatturato lo scorso anno e ne utilizza circa il 99% per acquistare e bruciare HYPE.

— Matt Hougan, CIO di Bitwise

Secondo un Cryptopolitan rapporto, Bitwise stima che dal suo lancio siano stati acquistati e bruciati token HYPE per un valore di 1,3 miliardi di dollari.

Secondo DefiLlama, al momento della stesura di questo articolo, il servizio presenta una commissione annuale di 950,63 milioni di dollari, un fatturato annuale di 713,83 milioni di dollari, un volume di posizioni aperte pari a 13,771 miliardi di dollari e un prezzo di HYPE di 82,21 dollari.

Qualora HSI investisse ulteriori capitali in HYPE, tale domanda istituzionale verrebbe integrata dai riacquisti a livello di protocollo di Hyperliquid, stabilendo così una connessione tra attività di trading, accumulo di riserve e domanda per il token.