شركة PURR، المتخصصة في سندات الخزانة ذات السيولة العالية، تضاعف برنامج بيع أسهمها إلى 2.5 مليار دولار، وتضع حداً أقصى للإصدارات الرخيصة
- رفعت شركة Hyperliquid Strategies سقف تسهيلات الأسهم الخاصة بها في تشاردان من مليار دولار إلى 2.5 مليار دولار، مما زاد من قدرتها المحتملة على جمع الأموال بنسبة 150٪.
- إن مستوى 12.02 دولار ليس حداً أدنى صارماً لسعر السهم؛ فأقل من هذا السعر، يتم تطبيق حد أقصى للتبادل يبلغ 42.64 مليون سهم بعد أول مليار دولار من مبيعات المنشأة ما لم تسمح موافقة المساهمين أو إعفاء بالمزيد.
- تمتلك HSI بالفعل ما يقرب من 29.3 مليون HYPE، في حين أن المنشأة الأكبر يمكن أن توفر رأس مال إضافي لعمليات الشراء جنبًا إلى جنب مع عمليات إعادة شراء الرموز الممولة بالرسوم من Hyperliquid.
وفقًا للنموذج 8-K المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 1 سبتمبر، قامت شركة Hyperliquid Strategies Inc. (HSI)، المدرجة في بورصة ناسداك والتي تعمل على بناء خزينة حول HYPE، بمضاعفة برنامج بيع الأسهم الخاص بها، والذي يستخدم لتمويل استراتيجيتها، وبالتالي زيادة التزامها بتمويل الأسهم إلى 2.5 مليار دولار من مليار دولار.
توضح هذه الخطوة كيف أصبحت خزائن الشركات مصدراً متزايد الأهمية للطلب على الرموز في سوق العملات المشفرة.
لا يُعدّ HYPE سهمًا، لكن Coinbase Institutional تعتبر نموذجه الاقتصادي "شبيهًا بالأسهم" نظرًا لأن الرسوم التي يجمعها البروتوكول ستساعد في تغطية تكاليف عمليات إعادة شراء الرموز بشكل منهجيmatic ومن خلال توفير إمكانية الوصول إلى تمويل أسهم يصل إلى 2.5 مليار دولار لشركة HSI، بات بإمكان الشركة الآن تجميع HYPE إذا قامت بسحب هذا التمويل واستخدامه.
بيع أسهم بقيمة تصل إلى 2.5 مليار دولار لإشباع مخزون ضخم من الأسهم المتضخمة
جاء التغيير من خلال التعديل رقم 1 لاتفاقية شراء ChEF، وهي اتفاقية تسهيلات الأسهم الملتزمة التي وقعتها HSI مع Chardan Capital Markets في أكتوبر 2025. يسمح الهيكل للشركة ببيع الأسهم المصدرة حديثًا بمرور الوقت واستخدام العائدات لاستراتيجية الخزينة الخاصة بها.
حددت الاتفاقية الأصلية إجمالي العائدات بمليار دولار. أما التعديل الذي أُدخل في الأول من سبتمبر، فقد رفع هذا السقف إلى 2.5 مليار دولار.
يزيد التعديل إجمالي الالتزام ... من 1.0 مليار دولار إلى 2.5 مليار دولار.
— استراتيجيات السيولة الفائقة، 1 سبتمبر، النموذج 8-K
كانت شركة HSI قد استفادت بالفعل بشكل كبير من هذه الخدمة. فقد بيان أرباحها الصادر في 27 أغسطس أنها جمعت 646.6 مليون دولار بمتوسط سعر إصدار بلغ 8.70 دولار للسهم الواحد. كما استثمرت 773.4 مليون دولار لتجميع ما يقارب 16.5 مليون سهم من أسهم HYPE بمتوسط تكلفة 46.77 دولار.
تم استثمار 773.4 مليون دولار لتجميع ما يقرب من 16.5 مليون رمز HYPE بتكلفة متوسطة قدرها 46.77 دولارًا.
— شركة هايبرليكويد ستراتيجيز، بيان الأرباح الصادر في 27 أغسطس
حد أدنى قدره 12.02 دولارًا لوقف بيع الأسهم الرخيصة
يتضمن هذا التعديل حماية إضافية ضد التخفيف المفرط لقيمة الأسهم. فبعد أن تبيع شركة HSI ما مجموعه مليار دولار من الأسهم من خلال هذه الآلية، لا يجوز أن يؤدي بيع الأسهم بأقل من 12.02 دولارًا إلى تجاوز الإصدار الفعلي 42,641,847 سهمًا، وهو ما يمثل 19.99% من إجمالي الأسهم القائمة قبل التعديل مباشرةً.
يهدف هذا الحد، المعروف باسم "سقف التبادل"، إلى تلبية لوائح موافقة المساهمين في بورصة ناسداك، والواردة في القاعدة 5635.وبالتالي، ستلتزم شركة HSI بسقف التبادل عند بيع أسهمها بأقل من 12.02 دولارًا، شريطة حصولها على موافقة المساهمين أو أي استثناء آخر سارٍ، مما يحد من قدرتها على إصدار أسهم مخفضة لتمويل عمليات الشراء.
لماذا أصبحت سندات الخزانة عاملاً مؤثراً في أسعار العملات المشفرة؟
أصبحت شركات خزائن العملات المشفرة ذات الأصل الواحد مصدرًا أكثر وضوحًا لطلب السوق، وتُعدّ HSI النسخة فائقة السيولة من هذا النموذج. وتتلخص فكرتها في أن مستثمري السوق العامة يمكنهم التعرض لـ HYPE بينما تتراكم مكافآت التخزين على مستوى الشركة.
بحسب التقرير السنوي (نموذج 10-K) لشركة HSI للسنة المالية 2026، بلغ إجمالي الأصول حوالي 2.06 مليار دولار أمريكي حتى 30 يونيو، بما في ذلك ما يقارب 1.904 مليار دولار أمريكي في حساب HYPE. وأنهت الشركة السنة المالية بدون ديون، ورفعت رصيدها في حساب HYPE من 12.5 مليون إلى 29.3 مليون دولار أمريكي.
أفادت شركة HSI بأن قيمة HYPE ارتفعت بنحو 77% خلال الربع الثاني من العام، على الرغم من انخفاض القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية بنحو 13%. ويُتيح رفع سقف التمويل بمقدار 1.5 مليار دولار إضافي للشركة مجالاً واسعاً للاقتراض، إلا أن ضغط الشراء مرهون بما تستطيع الشركة جمعه واستخدامه لشراء HYPE.
محرك إعادة الشراء وراء HYPE
تستفيد منصة HYPE أيضًا من اقتصاديات الرموز المميزة القائمة على الرسوم في منصة Hyperliquid. في مذكرة Bitwise الصادرة بتاريخ 12 أغسطس بعنوان "ثورة إيرادات العملات الرقمية"، سلّط مات هوجان، كبير مسؤولي المعلومات، الضوء على البروتوكول كمثال على منصات العملات الرقمية التي تستخدم الإيرادات لدعم قيمة الرموز المميزة.
حققت شركة هايبرليكويد إيرادات تزيد عن 800 مليون دولار في العام الماضي وتستخدم حوالي 99% منها لشراء وحرق عملة HYPE.
— مات هوجان، مدير قسم تكنولوجيا المعلومات في شركة بيت وايز
وفقًا Cryptopolitan لتقرير، تقدر Bitwise أنه منذ إطلاقها، تم شراء وحرق ما قيمته 1.3 مليار دولار من رموز HYPE.
وفقًا DefiLlama، وحتى وقت كتابة هذا التقرير، تبلغ الرسوم السنوية للخدمة 950.63 مليون دولار، والإيرادات السنوية 713.83 مليون دولار، وقيمة الفائدة المفتوحة 13.771 مليار دولار، وسعر HYPE عند 82.21 دولارًا.
إذا استثمرت HSI المزيد من الأموال في HYPE، فإن هذا الطلب المؤسسي سيكمله عمليات إعادة الشراء على مستوى بروتوكول Hyperliquid، مما يؤدي إلى إنشاء صلة بين نشاط التداول وتراكم الخزينة والطلب على الرمز المميز.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يتابعون نشرتنا الإخبارية بالفعل. هل ترغب بالانضمام إليهم؟ انضم إليهم.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تغير في استراتيجيات السيولة الفائقة في الأول من سبتمبر 2026؟
وقد عدّلت الشركة اتفاقية شراء أسهمها (ChEF) مع شركة Chardan Capital Markets لرفع إجمالي الالتزام من مليار دولار إلى 2.5 مليار دولار من إجمالي العائدات من بيع الأسهم المصدرة حديثًا، وفقًا لملفها المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
ما هو الحد الأقصى للتبادل البالغ 12.02 دولارًا في التعديل؟
بعد أن تبيع شركة HSI أسهمًا بقيمة مليار دولار من خلال هذه الآلية، لا يمكنها إصدار أسهم بأقل من 12.02 دولارًا والتي من شأنها أن تتجاوز 42,641,847 سهمًا (19.99٪ من الأسهم القائمة) دون موافقة المساهمين بموجب قواعد ناسداك.
ما مدى الضجة الإعلامية التي تحظى بها استراتيجيات السيولة العالية؟
اعتبارًا من تاريخ إصدار أرباحها في 27 أغسطس، كانت شركة HSI تمتلك حوالي 29.3 مليون رمز HYPE، بقيمة تقارب 1.9 مليار دولار بسعر 30 يونيو، بزيادة عن 12.5 مليون رمز في العام السابق.
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtronبإجراء بحث مستقلdent /أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
ميكا أبيودون
يستفيد ميكا أبيودون بشكلٍ فعّال من حصوله على درجة الماجستير في الهندسة البيئية والإدارة من جامعة تالين للتكنولوجيا (TalTech) لتحسين محتوى وأخبار توقعات الأسعار في Cryptopolitan. وبعد سبع سنوات من العمل في مجال الإعلام المتخصص بالعملات الرقمية، يُغطي ميكا العملات الرقمية الرئيسية، والعملات البديلة، والتمويل اللامركزي DeFi، والعملات المستقرة، والاتجاهات الاقتصادية الكلية، والتقنيات الناشئة
