- L'offerta di Ethereum è aumentata di 60.000 ETH al mese da aprile, il che potrebbe portare a un calo del mercato invece che a un rally quando verranno introdotti gli ETF spot.
- I modelli storici del 2016 e le tendenze della politica monetaria suggeriscono che ETH/BTC potrebbe subire un forte calo prima di potenzialmente risalire l'anno prossimo.
- Benjamin Cowen avverte che se la tendenza attuale dell'offerta continuerà, l'offerta di Ethereum tornerà ai livelli pre-Merge entro dicembre 2024.
Benjamin Cowen, fondatore di Into The Cryptoverse, ritiene che i prossimi ETF spot su Ethereum non innesceranno un rally. Al contrario, è probabile che causino un calo. Perché? A causa dei problemi di offerta di Ethereum.
Da aprile, l'offerta di Ethereum è aumentata di circa 60.000 ETH al mese. Se questa tendenza continuerà, a dicembre l'offerta tornerà ai livelli registrati durante il Merge di settembre 2022. In parole di Benjamin:
“Se l'offerta di ETH continuerà ad aumentare di ~60k/mese come è successo da aprile, a dicembre tornerà ai livelli del merge.”
Negli ultimi 30 giorni, l'offerta di ETH è aumentata di quasi 60.000 ETH. Ad aprile 2024, l'offerta era diminuita di circa 455.000 ETH rispetto al Merge. Ma in soli tre mesi, è aumentata di circa 150.000 ETH.
Attualmente, l'offerta è diminuita di 298.000 ETH rispetto al Merge. Ma a questo ritmo, si inverterà presto. Benjamin ha sottolineato che le persone potrebbero concentrarsi su questa narrazione più tardi quest'anno invece che sulla politica monetaria. Ha detto:
“Potrebbe essere una narrazione su cui le persone si concentreranno più tardi quest'anno, quando in realtà dovrebbero concentrarsi sulla politica monetaria.”
Nel 2016, c'è stato un falso breakout al di sotto dei minimi del Q2, seguito da un vero e proprio capitulation nel Q4 durante l'anno del halving di Bitcoin. Benjamin suggerisce che potremmo vedere un modello simile quest'anno.
Se Ethereum segue il modello del 2016, il capitulation finale potrebbe non iniziare fino a settembre 2024. Questa tempistica potrebbe coincidere con il calo di interesse per la novità degli ETF spot.
Un altro punto critico è la politica monetaria della Federal Reserve. Durante l'ultimo ciclo, ETH/BTC ha rotto il supporto lo stesso mese in cui la Fed ha tagliato i tassi. Questo settembre, la Fed è probabile che tagli i tassi di nuovo, proprio come nel 2016.
Di solito, la dominanza di Bitcoin si stabilizza nel Q3 degli anni di halving prima di un grande rally nel Q4. Ma quest'anno, la dominanza di Bitcoin è stata più forte rispetto agli anni di halving precedenti. Benjamin ha anche notato che:
“2024 ETH/BTC sta seguendo la media 2019/2020.”
Secondo la media del 2019/2020, il minimo finale per ETH/BTC non è stato raggiunto fino al Q4. Nel 2016, ETH/BTC ha toccato minimi ad agosto, ha fatto un rally a settembre, poi ha invertito la rotta fino alla fine dell'anno.
Se ETH/USD segue lo stesso modello, potremmo vedere un rimbalzo di breve durata prima di un calo nel Q4, seguito da un'impennata l'anno prossimo. Quando è stato lanciato l'ETF spot su Bitcoin, c'è stato un aumento iniziale seguito da un forte calo.
Se gli ETF spot su Ethereum seguono una traiettoria simile, potrebbe esserci un calo iniziale, un rimbalzo e poi un altro calo prima di un grande aumento l'anno prossimo. Finora, ETH/USD nel 2024 ha seguito da vicino il modello del 2016.
E se questo continua, potremmo vedere un minimo più basso per ETH/BTC più tardi quest'anno. Benjamin ha suggerito che se ETH/BTC mantiene il minimo di maggio 2024 fino alla fine dell'anno, potrebbe segnalare che il minimo è stato raggiunto.
Tuttavia, ha anche avvertito di una buona possibilità che ETH/BTC sia più basso di oggi nei prossimi tre sei mesi. Ha concluso la sua analisi con:- “Penso che ETH/BTC salirà nel 2025. Inoltre, sbaglio spesso, quindi per favore coprite queste posizioni.”
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