Ethereum현물 ETF는 반등이 아닌 하락을 유발할 것입니다

Into The Cryptoverse의 설립자인enj코웬은 Ethereum현물 ETF가 곧 출시되더라도 가격 상승을 촉발하지 않을 것이라고 생각합니다. 오히려 하락을 초래할 가능성이 높습니다. 그 이유는 Ethereum의 공급량 문제 때문입니다.

4월 이후 Ethereum 공급량은 매달 약 6만 ETH씩 증가해 왔습니다. 이 추세가 지속된다면 12월에는 2022년 9월 병합 당시 수준으로 돌아갈 것입니다.enj의 말을 빌리자면 다음과 같습니다 

"만약 이더리움 공급량이 4월 이후처럼 매달 약 6만 개씩 계속 증가한다면, 12월에는 합병 당시의 공급량으로 돌아갈 것입니다."

지난 30일 동안 이더리움(ETH) 공급량은 거의 6만 ETH 증가했습니다. 2024년 4월에는 합병 이후 약 45만 5천 ETH가 감소했지만, 불과 3개월 만에 약 15만 ETH가 증가했습니다.

현재 합병 이후 공급량이 298,000 ETH 감소했습니다. 하지만 이 속도라면 곧 원래대로 돌아올 것입니다.enj은 사람들이 올해 하반기에 통화 정책보다는 이러한 이야기에 더 집중할 수도 있다고 지적했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다 

"올해 하반기에 사람들이 집중해야 할 이야기는 바로 이 부분일 수 있는데, 정작 중요한 것은 통화 정책입니다."

2016년에는 2분기에 저점 아래로 일시적인 하락세가 나타났고, 이후 Bitcoin ​​반감기가 있었던 4분기에 실제적인 하락세가 이어졌습니다.enj은 올해에도 비슷한 패턴이 나타날 수 있다고 예측합니다.

Ethereum 2016년 패턴을 따른다면, 최종적인 가격 하락은 2024년 9월까지는 시작되지 않을 수도 있습니다. 이 시기는 현물 ETF의 신선함이 사라지는 시점과 겹칠 가능성이 있습니다.

또 다른 중요한 점은 연준의 통화 정책입니다. 지난번 상승장에서 ETH/BTC는 연준이 금리를 인하한 달에 지지선을 하향 돌파했습니다. 이번 9월에도 연준은 2016년처럼 금리를 다시 인하할 가능성이 높습니다.

일반적으로 Bitcoin ​​시장 점유율은 반감기가 있는 해의 3분기에 정체된 후 4분기에 크게 상승합니다. 하지만 올해는 이전 반감기 해보다 Bitcoin​​시장 점유율이 더tron를 보였습니다.enj은 또한 다음과 같은 점을 발견했습니다

"2024년 ETH/BTC 가격은 2019/2020년 평균치를 따르고 있습니다."

2019/2020년 평균에 따르면 ETH/BTC의 최종 최저점은 4분기에 기록되었습니다. 2016년에는 ETH/BTC가 8월에 최저점을 기록한 후 9월에 반등했고, 이후 연말까지 하락세를 보였습니다. 

ETH/USD가 같은 패턴을 따른다면, 4분기에 하락하기 전 단기 반등을 보일 수 있으며, 내년에는 급등할 가능성이 있습니다. 현물 Bitcoin ​​ETF가 출시되었을 당시, 초기 급등 후 급격한 하락이 있었습니다. 

Ethereum현물 ETF가 비슷한 궤적을 따른다면, 초기에는 하락 후 반등하고, 다시 하락한 뒤 내년에 크게 상승할 가능성이 있습니다. 현재까지 2024년 ETH/USD는 2016년 패턴과 매우 유사한 trac을 보이고 있습니다. 

이러한 추세가 지속된다면 올해 하반기에 ETH/BTC 가격이 더 낮은 저점을 기록할 수도 있습니다.enj은 ETH/BTC 가격이 연말까지 2024년 5월 저점을 유지한다면 저점이 형성되었음을 나타내는 신호일 수 있다고 언급했습니다. 

하지만 그는 향후 3~6개월 안에 ETH/BTC 가격이 현재보다 낮아질 가능성이 꽤 높다고 경고하기도 했습니다. 그는 분석을 다음과 같은 말로 마무리했습니다. "저는 ETH/BTC 가격이 2025년에 오를 것이라고 생각합니다. 물론 제 예측이 틀릴 수도 있으니 이 의견에 너무 큰 비중을 두지 마시기 바랍니다."