Os ETFs à vista do Ethereum desencadearão uma queda, não um rally
Maria Pagkalinawan
2 min de leitura
- A oferta de Ethereum tem aumentado em 60.000 ETH por mês desde abril, o que pode levar a uma queda no mercado em vez de uma alta quando os ETFs à vista forem lançados.
- Padrões históricos de 2016 e tendências de política monetária sugerem que o par ETH/BTC pode sofrer uma grande queda antes de potencialmente subir no próximo ano.
- Benjamin Cowen alerta que, se a tendência atual de oferta continuar, a oferta do Ethereum retornará aos níveis pré-Merge até dezembro de 2024.
Benjamin Cowen, fundador da Into The Cryptoverse, acha que os próximos ETFs à vista do Ethereum não desencadearão um rally. Em vez disso, é provável que causem uma queda. Por quê? Devido aos problemas de oferta do Ethereum.
Desde abril, a oferta de Ethereum tem aumentado cerca de 60.000 ETH por mês. Se isso continuar, até dezembro, a oferta estará de volta ao que era durante a Fusão em setembro de 2022. Nas palavras de Benjamin:
“Se a oferta de ETH continuar aumentando ~60k/mês como tem sido desde abril, então em dezembro a oferta estará de volta ao que era na fusão.”
Nos últimos 30 dias, a oferta de ETH aumentou quase 60.000 ETH. Em abril de 2024, a oferta havia diminuído cerca de 455.000 ETH desde a Fusão. Mas em apenas três meses, aumentou em cerca de 150.000 ETH.
Atualmente, a oferta caiu 298.000 ETH desde a Fusão. Mas, a este ritmo, ela se reverterá em breve. Benjamin apontou que as pessoas podem focar nessa narrativa no final deste ano, em vez da política monetária. Ele disse:
“Pode ser uma narrativa na qual as pessoas se concentrem no final deste ano, quando deveriam, na verdade, focar na política monetária.”
Em 2016, houve um falso rompimento abaixo dos mínimos do segundo trimestre, seguido por uma capitulação real no quarto trimestre durante o ano do halving do Bitcoin. Benjamin sugere que podemos ver um padrão semelhante este ano.
Se o Ethereum seguir o padrão de 2016, a capitulação final pode não começar até setembro de 2024. Esse cronograma pode coincidir com o desgaste da novidade do ETF à vista.
Outro ponto crítico é a política monetária do Federal Reserve. Durante o último ciclo, ETH/BTC rompeu o suporte no mesmo mês em que o Fed cortou as taxas. Este setembro, o Fed provavelmente cortará as taxas novamente, assim como em 2016.
Normalmente, o domínio do Bitcoin estagna no terceiro trimestre dos anos de halving antes de um grande rally no quarto trimestre. Mas este ano, o domínio do Bitcoin tem sido mais forte do que nos anos de halving anteriores. Benjamin também notou que:
“2024 ETH/BTC está seguindo a média de 2019/2020.”
De acordo com a média de 2019/2020, o mínimo final para ETH/BTC não foi definido até o quarto trimestre. Em 2016, ETH/BTC atingiu mínimos em agosto, subiu em setembro e depois reverteu a tendência até o final do ano.
Se ETH/USD seguir o mesmo padrão, podemos ver um rebote de curta duração antes de uma queda no quarto trimestre, seguida por um surto no próximo ano. Quando o ETF à vista do Bitcoin foi lançado, houve um surto inicial seguido por uma queda acentuada.
Se os ETFs à vista do Ethereum seguirem uma trajetória semelhante, pode haver uma queda inicial, um rebote e depois outra queda antes de um grande surto no próximo ano. Até agora, ETH/USD em 2024 tem seguido de perto o padrão de 2016.
E, se isso continuar, podemos ver um mínimo mais baixo para ETH/BTC no final deste ano. Benjamin sugeriu que, se ETH/BTC mantiver o mínimo de maio de 2024 até o final do ano, isso pode sinalizar que o mínimo foi atingido.
No entanto, ele também alertou para uma chance considerável de que ETH/BTC estará mais baixo do que está hoje nos próximos três a seis meses. Ele terminou sua análise com:- “Acho que ETH/BTC subirá em 2025. Além disso, eu me engano o tempo todo, então, por favor, faça hedge dessas visões.”
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