La MAGAnomics di Donald Trump (un cocktail di dazi, misure repressive sull'immigrazione e deregolamentazione) sta dividendo l'opinione pubblica su tutti i fronti. Gli economisti di tutto il mondo stanno facendo a pezzi il suo progetto "America First", avvertendo che il piano è una bomba a orologeria.
Secondo un sondaggio del Financial Times e dell'Università di Chicago, la maggior parte degli economisti ritiene che Trump peggiorerebbe l'inflazione, paralizzerebbe la crescita a catenaripple diffonderebbe il caos economico ben oltre i confini degli Stati Uniti.
Trump non ha ancora diffuso una tabella di marcia economica dettagliata, lasciando che siano gli analisti a elaborare previsioni basate sulle promesse della sua campagna elettorale.
I suoi più grandi successi? L'imposizione di dazi fino al 20% sulle importazioni, l'espulsione di massa di lavoratori irregolari e la definitiva adozione dei tagli fiscali del 2017. Mentre Wall Street enjla ripresa a breve termine, i grandi cervelli sostengono che questo approccio da "uomo dei dazi" stia sfiorando il disastro.
Gli effetti globali
Şebnem Kalemli-Özcan, professore alla Brown University e consigliere della Fed di New York, sostiene che: "Le politiche di Trump possono portare una certa crescita nel breve termine, ma ciò avverrà a scapito di un rallentamento globale che poi si ritorcerà contro gli Stati Uniti in seguito"
L' Eurozona si sta già preparando a un duro colpo, soprattutto il settore manifatturiero tedesco. Martin Wolburg di Generali Investments prevede che le politiche di Trump potrebbero colpire l'industria automobilistica tedesca.
Ma Christophe Boucher di ABN Amro teme che i prodotti cinesi a basso costo possano inondare i mercati europei se i dazi di Trump dovessero mettere sotto pressione Pechino.
Oltre l'85% degli economisti dell'Eurozona intervistati prevede che le mosse di Trump danneggeranno le loro economie. Persino il Regno Unito, presumibilmente protetto da un'economia fortemente basata sui servizi, non è al sicuro.
Wall Street festeggia, ma gli economisti non ci credono
Mentre gli economisti si aggrappano ai loro fogli di calcolo in preda alla disperazione, gli investitori stappano champagne. L'indice S&P 500 è balzato dopo la vittoria di Trump, chiudendo il 2024 con un guadagno del 23,3%, dopo una performance simile nel 2023. L'entusiasmo per l'intelligenza artificiale, i tagli fiscali e la deregolamentazione hanno dato nuova energia ai rialzisti.
enjBowler di Bank of America prevede che il rally continuerà fino al 2025, trainato da quella che definisce la "politica del laissez-faire" di Trump. Anche le criptovalute non sono da meno. Bitcoin ha superato la soglia dei 100.000 dollari, raggiungendo quota 108.007 dollari dopo la vittoria di Trump.
Gli investitori ripongono le loro speranze in Paul Atkins, il candidato scelto da Trump per la guida della SEC, affinché crei un ambiente più favorevole alle criptovalute. Sebbene l'ipotesi di Trump di includere Bitcoin nelle riserve statunitensi sia stata liquidata come pura utopia, la sola speculazione ha mandato i mercati in tilt.
Tuttavia, più della metà degli economisti statunitensi intervistati ritiene che la MAGAnomics causerà più danni che benefici. Un altro 10% prevede un "impatto negativo significativo". Persino nell'Eurozona, il 13% degli analisti prevede gravi ripercussioni. Questa discrepanza tra mercati e fondamentali economici ci lascia perplessi.
Una prospettiva caotica per il 2025 e oltre
Dall'inizio della pandemia, l'economia statunitense ha sovraperformato quella europea, crescendo a un tasso annualizzato del 2,8% nel terzo trimestre del 2024. Tuttavia, l'inflazione rimane ostinatamente elevatae la Federal Reserve non sembra intenzionata a tagliare i tassi di interesse.
I trader di futures che speravano in un allentamento monetario nel 2023 e nel 2024 sono rimasti in sospeso. L'indice del dollaro è salito del 6,5% lo scorso anno, mettendo sotto pressione i mercati emergenti e il commercio globale con la sua forza inarrestabile.
Nel frattempo, i rendimenti obbligazionari stanno tornando ai livelli precedenti al 2008. Il rendimento medio a 10 anni tra i paesi del G7 si attesta ora intorno al 3%, il doppio rispetto all'ultimo decennio.
Per l'Europa, la posta in gioco è ancora più alta. Le politiche protezionistiche di Trump minacciano di sconvolgere le catene di approvvigionamento globali, colpendo i settori che dipendono dalle esportazioni. L'indice DAX tedesco ha registrato un guadagno del 19% nel 2024, ma gli analisti avvertono che i tempi d'oro non dureranno se Trump imporrà dazi del 60% contro la Cina.
Gli economisti temono anche la più ampia imprevedibilità dell'amministrazione Trump. Barret Kupelian di PwC la definisce una "macchina dell'imprevedibilità" che scoraggerà le aziende dal prendere decisioni a lungo termine. Questo sentimento è condiviso da diversi settori, dal manifatturiero alle criptovalute.
