- Les économistes affirment que le MAGAnomics de Trump pourrait perturître la croissance et faire monter l'inflation.
- Ses politiques tarifaires et ses plans en matière d'immigration pourraient nuire à la fois à l'économie américaine et à l'économie mondiale.
- Le Bitcoin et le marché boursier sont en plein essor, mais les experts estiment que cela ne durera pas.
Le MAGAnomics de Donald Trump (un cocktail de tarifs douaniers, de répression de l'immigration et de déréglementation) divise les opinions. Les économistes du monde entier démontent son plan « America First », avertissant que le projet est une bombe à retardement.
Selon un sondage par le Financial Times et de l'Université de Chicago, la plupart des économistes estiment que Trump aggraverait l'inflation, paralyserait la croissance et répandrait le chaos économique bien au-delà des frontières des États-Unis.
Trump n'a pas encore dévoilé de feuille de route économique détaillée, laissant les analystes assembler des prédictions basées sur ses promesses de campagne.
Ses plus grands succès ? Imposer des tarifs douaniers allant jusqu'à 20 % sur les importations, expulser massivement les travailleurs sans papiers et rendre permanents les réductions d'impôts de 2017. Alors que Wall Street profite du rallye à court terme, les grands esprits disent que cette approche de « l'homme des tarifs » frôle la catastrophe.
Les effets mondiaux
Şebnem Kalemli-Özcan, professeure à l'Université Brown et conseillère à la Réserve fédérale de New York, pense apparemment : « Les politiques de Trump peuvent apporter une certaine croissance à court terme, mais cela se fera au prix d'un ralentissement mondial qui se retournera ensuite contre les États-Unis plus tard. »
Le Zone euro est déjà en train de se préparer à une sévère réprimande, en particulier le secteur manufacturier allemand. Martin Wolburg de Generali Investments prédit que les politiques de Trump pourraient cibler l'industrie automobile allemande.
Mais Christophe Boucher d'ABN Amro craint que les biens chinois bon marché ne inondent les marchés européens si les tarifs de Trump pressent Pékin.
Plus de 85 % des économistes de la zone euro interrogés s'attendent à ce que les mesures de Trump nuisent à leurs économies. Même le Royaume-Uni, supposément protégé par son économie axée sur les services, n'est pas à l'abri.
Les fêtes de Wall Street, mais les économistes ne mordent pas
Alors que les économistes s'agrippent à leurs feuilles de calcul dans le désespoir, les investisseurs ouvrent le champagne. Le S&P 500 a bondi après la victoire de Trump, clôturant 2024 avec une hausse de 23,3 %, suivant une performance similaire en 2023. L'engouement pour l'IA, les baisses d'impôts et la déréglementation ont dynamisé les haussiers.
Benjamin Bowler de Bank of America prédit que le rallye continuera en 2025, porté par ce qu'il appelle l'« économie laissez-faire » de Trump. La crypto ne reste pas en reste. Le Bitcoin a franchi la barre des 100 000 $, atteignant 108 007 $ après la victoire de Trump.
Les investisseurs misent sur Paul Atkins, le choix de Trump pour la tête de la SEC, pour instaurer un environnement crypto plus favorable. Bien que les propos de Trump sur l'ajout de Bitcoin aux réserves américaines aient été rejetés comme un rêve fou, la spéculation seule a envoyé les marchés en surchauffe.
Cependant, plus de la moitié des économistes américains interrogés estiment que le MAGAnomics fera plus de mal que de bien. Un autre 10 % s'attendent à un « impact négatif important ». Même dans la zone euro, 13 % des analystes prévoient des répercussions sévères. Ce décalage entre les marchés et les fondamentaux économiques nous laisse perplexe.
Un horizon chaotique pour 2025 et au-delà
L'économie américaine a surperformé l'Europe depuis la pandémie, croissant à un taux annualisé de 2,8 % au T3 2024. Mais l'inflation reste tenace, et la Réserve fédérale ne cède pas sur les baisses de taux.
Les traders de futures espérant un assouplissement monétaire en 2023 et 2024 ont été laissés en plan. L'indice du dollar a augmenté de 6,5 % l'année dernière, exerçant une pression sur les marchés émergents et le commerce mondial grâce à sa force implacable.
Pendant ce temps, les rendements obligataires remontent doucement vers les niveaux d'avant 2008. Le rendement moyen des obligations à 10 ans parmi les nations du G7 se situe désormais autour de 3 %, soit le double de ce qu'il était au cours de la dernière décennie.
Pour l'Europe, les enjeux sont encore plus élevés. Les politiques protectionnistes de Trump menacent de perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales, touchant les industries qui dépendent des exportations. L'indice allemand DAX a enregistré une hausse de 19 % en 2024, mais les analystes avertissent que les bonnes choses ne dureront pas si Trump déclenche un tarif douanier de 60 % contre la Chine.
Les économistes craignent également l'imprévisibilité plus large de l'administration Trump. Barret Kupelian de PwC le qualifie de « machine à imprévisibilité » qui effrayera les entreprises dans leurs décisions à long terme. Ce sentiment est partagé à travers les industries, de la fabrication à la crypto.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
