La MAGAnomics de Donald Trump (un cóctel de aranceles, medidas drásticas contra la inmigración y desregulación) genera división de opiniones generalizada. Economistas de todo el mundo están desmantelando su plan "América Primero", advirtiendo que es una bomba de relojería.
Según una encuesta del Financial Times y la Universidad de Chicago, la mayoría de los economistas creen que Trump empeoraría la inflación, paralizaríaripple crecimiento y extendería el caos económico mucho más allá de las fronteras de Estados Unidos.
Trump aún no ha publicado una hoja de ruta económica detallada, lo que deja a los analistas elaborando predicciones basadas en sus promesas de campaña.
¿Sus mayores éxitos? Imponer aranceles de hasta el 20% a las importaciones, deportar masivamente a trabajadores indocumentados y hacer permanentes las rebajas de impuestos de 2017. Mientras Wall Street enjdel repunte a corto plazo, los grandes cerebros afirman que este enfoque de "arancelista" está al borde del desastre.
Los efectos globales
Şebnem Kalemli-Özcan, profesor de la Universidad de Brown y asesor de la Reserva Federal de Nueva York, piensa: “Las políticas de Trump pueden generar cierto crecimiento en el corto plazo, pero esto será a expensas de una desaceleración global que luego volverá y perjudicará a Estados Unidos más adelante”
La eurozona ya se prepara para un duro golpe, especialmente el sector manufacturero alemán. Martin Wolburg, de Generali Investments, predice que las políticas de Trump podrían afectar a la industria automovilística alemana.
Pero Christophe Boucher, de ABN Amro, teme que los productos chinos baratos puedan inundar los mercados europeos si los aranceles de Trump presionan a Beijing.
Más del 85% de los economistas de la eurozona encuestados prevén que las medidas de Trump perjudiquen sus economías. Ni siquiera el Reino Unido, supuestamente protegido por su economía basada en el sector servicios, está a salvo.
Fiestas en Wall Street, pero los economistas no se lo creen
Mientras los economistas se aferran a sus hojas de cálculo con desesperación, los inversores descorchan champán. El S&P 500 se disparó tras la victoria de Trump, cerrando 2024 con una ganancia del 23,3%, tras un rendimiento similar en 2023. El entusiasmo por la IA, las rebajas de impuestos y la desregulación han revitalizado a los optimistas.
enjBowler, de Bank of America, predice que el repunte continuará hasta 2025, impulsado por lo que él llama la "economía de laissez-faire" de Trump. Las criptomonedas tampoco se quedan atrás. Bitcoin superó la marca de los $100,000, alcanzando los $108,007 tras la victoria de Trump.
Los inversores confían en que Paul Atkins, el candidato de Trump para dirigir la SEC, propicie un entorno más favorable para las criptomonedas. Si bien la idea de Trump de añadir Bitcoin a las reservas estadounidenses se ha descartado como una quimera, la mera especulación ha disparado los mercados.
Aun así, más de la mitad de los economistas estadounidenses encuestados creen que la MAGAnomics causará más daño que beneficio. Otro 10% prevé un "impacto negativo considerable". Incluso en la eurozona, el 13% de los analistas pronostica graves repercusiones. Esta discrepancia entre los mercados y los fundamentos económicos nos deja perplejos.
Una perspectiva caótica para 2025 y más allá
La economía estadounidense ha superado a la europea desde la pandemia, creciendo a una tasa anualizada del 2,8% en el tercer trimestre de 2024. Sin embargo la inflación persistey la Reserva Federal no cede en su política de recortes de tipos de interés.
Los operadores de futuros que esperaban una flexibilización monetaria en 2023 y 2024 se quedaron a la deriva. El índice del dólar subió un 6,5% el año pasado, ejerciendo presión sobre los mercados emergentes y el comercio mundial con su implacable fortaleza.
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos están volviendo a niveles anteriores a 2008. El rendimiento promedio a 10 años entre los países del G7 se sitúa actualmente en torno al 3%, el doble de lo que era durante la última década.
Para Europa, lo que está en juego es aún mayor. Las políticas proteccionistas de Trump amenazan con perturbar las cadenas de suministro globales, perjudicando a las industrias que dependen de las exportaciones. El índice DAX alemán logró una ganancia del 19% en 2024, pero los analistas advierten que la bonanza no durará si Trump impone un arancel del 60% a China.
Los economistas también temen la imprevisibilidad general de la administración Trump. Barret Kupelian, de PwC, la define como una "máquina de imprevisibilidad" que disuadirá a las empresas de tomar decisiones a largo plazo. Esta opinión es compartida por todos los sectores, desde la manufactura hasta las criptomonedas.
